代号“回购105”

资本市场云谲波诡,颇有国共“谍战”的惊险。 美国金融危机期间,每到季度末,雷曼公司都要“出售”其资产——通常是流通性比较强的政府证券,但几天之后,雷曼即将资产重新购回。     

考虑VaR约束时的小微企业供应链融资策略研究

本文采用VaR约束量化银行的风险态度,研究银行最优质押量决策的变化和最优贷款利率的选择,同时分析供应商提供回购担保对银行、零售商的决策影响。研究表明:当考虑银行的风险态度和VaR约束时,银行质押量决策可能会低于风险中性时的最优质押量;银行贷款利率选择与风险态度和回购担保无关,且等于政府管制利率;银行的期望利润、存货质押量与核心企业的回购价格成正相关,小微企业零售商订货决策受到银行风险控制及核心企业担保程度的共同影响。最后,通过算例分析验证文章结论。     

需求依赖价格且模糊的供应链回购契约

在需求依赖价格且模糊的假设下,研究了由一个供应商和一个零售商组成的供应链回购契约协调机制.首先,运用可信性理论,建立了分散决策下的Stackelberg博弈模型,给出了模型最优解的求解过程.其次,研究了一体化决策问题,得到了系统最优解,并通过比较说明分散决策不能实现供应链系统的最优化;再次,建立了基于回购契约的供应链协调模型,分析了回购机制下的最优解与集中决策最优解的关系;最后,给出了供应链能够实现完美协调的充分条件.     

浅析《民法典》中抵押权清偿顺位规则变化

抵押权是担保物权的重要内容,其与其他担保物权竞合时的清偿顺序在理论界与实践中一直广受关注.《民法典》物权编回应了社会公众与司法实践的需求,删掉了多个抵押权并存时清偿顺序"同日同序"规则,明确了抵押权与质权竞存时的清偿顺序.但囿于我国对动产中间价款抵押权的实践经验的缺乏,《民法典》物权编在引入中间价款抵押权制度时,在规则设计上过于简单,不足以处理实践中纷繁复杂的情形.同时,该制度还会增大其他担保物权的不确定性,影响相关权利人设立其他担保物权的积极性.     

船舶抵押权制度完善研究

如何实现《海商法》与《民法典》的有效对接是修改船舶抵押权法律制度时必须考虑的问题。尤其应当注意,由于个别船舶抵押权规则无法被一般担保物权规则简单地所兼容,需要对其作出有别于《民法典》的制度安排。其一,应当维持限制抵押船舶转让的规则,此时需要将交易安全置于立法价值的优先位置予以考量,但可以引入第三人涤除权保障船舶的交换价值能够得到再次实现。其二,应当在坚守司法保护主义立法模式的前提下,增添“司法变卖”此种途径帮助船舶抵押权实现。其三,应当创设船舶份额抵押权规则,并通过修改《船舶登记条例》的有关规定使得各按份共有人之间的利益达到实质性平衡。     

销售努力水平影响需求情况下的供应链回购契约

考虑由一个供应商和一个零售商构成的供应链,其中需求是随机的且受到销售努力水平的影响.在销售季节到来之前,零售商需要同时确定订货数量和应采取的努力水平.本文首先分析了回购契约无法协调供应链的原因,并给出了当努力水平以两种形式影响需求时,零售商的最优努力水平和订货数量的表达式,分析了零售商的期望利润函数以及这两个决策变量关于批发价格和回购价格的变化情况.随后,提出了两种限制性回购契约,通过限制回购产品的数量来协调供应链,最后对本文涉及到的契约进行数值比较.     

大连市乡镇企业融资问题探析

根据国内外的相关融资理论,结合大连市的实际情况,从融资困难成因入手,探寻解决乡镇企业融资难题的方法,以期消除瓶颈,促进大连市乡镇企业的健康发展,推进东北老工业基地振兴和大大连建设的步伐。     

基于延迟定价和回购契约的供应链协调策略研究

在需求不确定环境下,该研究分别构建基于单一批发价格契约和回购契约的供应链延迟定价策略决策模型.通过零售商和生产商利润函数的单峰性分析,证明在具有延迟定价策略的两种契约条件下,最优订货量的存在性和唯一性.通过两种情形的比较和数值分析表明：采用回购契约得到的最优订货量能使零售商和生产商均实现利润最大化,达到供应链协同.并且相比单一批发价格契约,能有效提高零售商的订货水平,从而提升供应链系统的总效益,尤其是当生产成本越小,或产品残值越大,或批发价格越高时,具有延迟定价的回购契约协调策略优势更为显著.     

互联网时代下,创新服务的新挑战

<正>万物皆数化:隐藏在数字背后的商机六禾投资合伙人陈清明首先,大数据时代有一些特点和思维。第一是万物皆数化,演化出的互联思维是大数据时代的特征和思维。第二是数据的价值化,在数据化时代,数据价值化的趋向越来越明显。数据资产随着时间的不断积累,价值也在不断提升,因此,对数据要树立价值观念,即积累数据,就是积累价值。第三是世界智慧化,交叉学科的诞生是顺应时代的新变化,全球都在变     

国务院再发文推进创业就业八大看点引关注

<正>随着我国经济发展进入新常态,就业总量压力依然存在,结构性矛盾更加凸显。大众创业、万众创新是富民之道、强国之举。2015年五一劳动节前夕,国务院发布了《关于进一步做好新形势下就业创业工作的意见》(国发〔2015〕23号),提出了四个方面的政策措施:一是深入实施就业优