分析师跟进对并购绩效的影响研究

基于信息不对称视角,以2004-2013年发生在我国A股上市公司之间的并购事件作为样本,主要探讨证券分析师跟进目标公司的行为是否会影响并购经济后果.实证研究结果表明,当存在分析师跟进目标公司以及当目标公司的分析师跟进人数较多时,并购公司的短期并购绩效会降低,目标公司的短期并购绩效会提高.进一步研究发现,目标公司分析师跟进对并购公司的长期财务绩效和长期市场表现均有着显著的负向影响.研究结果为我国证券市场的"并购损益之谜"提供了新的解释.     

影子银行业务、公司治理与分析师盈余预测

影子银行业务受到学术界和监管部门的广泛关注.利用标准普尔的Compustat Global企业数据库提供的2010～2017年我国上市非金融企业样本,从非金融企业的影子银行业务与分析师预测准确度的关系进行研究.结果 发现,非金融企业的影子银行业务量越大,分析师预测偏差越大,即预测准确度越低.进一步分析后发现,上述关系在...     

内部薪酬差距与非效率投资 ——基于外部监督视角

我国上市公司治理机制欠完善,企业投资行为缺乏有效的激励、监督,非效率投资行为不断滋生.文章基于沪深A股上市公司2010—2018年数据,考察内部薪酬差距与非效率投资的关系,进一步分析外部监督机制对两者的影响.结果表明:内部薪酬差距可避免投资不足,但不可抑制投资过度;分析师跟踪、媒体关注的外部监督作用可强化内部薪酬差距对...     

外国乳制品公司在华的扩张

正天论本土或外资公司,都难在中国生产出好的乳制品。全球食品和乳制品公司再一次将赌注放在了中国,四年前婴儿奶粉曝出三聚氰胺丑闻,中国奶制品企业受到重创,外国企业以安全为卖点,成功取代了中国产品。近日,伊利召回了一子品牌生产的婴儿配方奶粉,因为之前的政府抽检发现奶粉中的汞(引起神经系统损伤的重金属)含量异常。丑闻让伊利股价在两天内下跌13%,至每股21元。     

旧世界的尽头

欧盟很多国家都面临巨额的财政赤字，一些东欧国家的财政状况更加险恶，这些国家范围内欧元贬值10％。一些金融分析师开始谈论第二波金融危机即将到来。无论如何，欧洲的“顽疾”可能将置欧盟于死地。     

朝韩关系变化和中国股市惊人相似

2010年12月下旬,中国股市连续几天飘绿,找不到国内政策层面的坏消息,很多分析师们就将目光转向了“局势紧张”的朝鲜半岛。怛让他们抓狂的是,在危机中,韩国股市却不跌反涨,一连几天突破历史最高纪录。     

如何看待证券分析师群体的荐股能力

证券分析师是指专门向个人投资者或机构投资者提供证券投资分析意见并指导其进行投资的专门人才，其职责是研究上市公司情况，向机构和个人投资者提供买卖股票的建议。本文利用证券分析师的荐股数据对证券分析师群体的荐股能力进行了实证分析。结果发现证券分析师的荐股不能较长时间的持有，其荐股能力有待提高。     

基于分析师评级和财务数据的二元投资结构研究

通过研究仅基于分析师评级的投资策略、仅基于公司财务指标综合得分的投资策略、基于分析师评级及财务指标综合得分的二元投资结构的中长期市场表现,来探究分析师评级是否有价值、投资者应如何有效地解读并利用信息实现价值.研究表明,分析师确实能挑选出值得投资的基本面良好的公司,其研究报告为投资者挖掘了大量上市公司的信息,但其投资评级的边际价值不高.本文最后对实证结果给出了合理的金融学解释并提出了相应建议和结论.     

金融危机发生后证券分析师压力对企业投资行为的影响——来自我国上市公司的经验证据

以2008年金融危机前后三年中国A股电子与食品制造企业为样本,研究发现,企业投资水平和分析师关注度正相关,在危机后,这种正相关关系增强。进一步以分析师关注度表示外部制度压力,结果表明,分析师关注度和企业投资水平正相关,危机后,正相关关系减弱。以高管减持作为高管对企业行为结果的预期和信念,减持下降代表高管对企业有信心,制度压力下,减持下降,而危机前后,关系没有改变。     

基于MS建模方法的基本面分析师预测行为研究

从证券市场参与者的有限理性出发，分析了基本面分析师在进行价格预测的过程中所面临的复杂制度环境。通过MS（Microscopic Simulation）的建模方法，考虑了证券市场交易制度和各类参与者的决策规则之间的相互作用，建立了仿真的证券市场。仿真的结果表明，当公司具备投青价值且上市公司盈余管理能力较强时，基本面分析师即使能够分析出上市公司的真正业绩，仍会用粉饰过的盈余进行股价的预测．