A股关联公司的股票动量溢出效应研究——基于分析师共同覆盖的视角

本文基于有限注意力假说,用分析师共同覆盖构建公司相关性,检验了A股市场关联公司之间股票的动量溢出效应.研究发现,以共同覆盖分析师数量作为权重构建的关联公司股票加权平均收益率,能正向预测焦点公司未来1～12月的收益率,基于关联公司收益率构建的多空组合可获得10%～12%的年化超额收益;在截面回归中,关联公司动量溢出效应较同行业或同地区公司的动量溢出效应更强.异质性分析表明,在拥有更多分析师共同覆盖、非明星或低学历分析师共同覆盖,以及焦点公司股票被更多压力抵抗型机构投资者持有时,关联公司动量溢出效应更强,说明该效应的成因与分析师和投资者的有限注意带来的行动迟缓和反应滞后相关.本文的工作对A股市场跨资产动量效应给出了全新证据,对市场监管与投资者决策具有参考价值.     

物流业机构投资者异质性与非效率投资

对深沪两市2010-2014年连续披露财务报表的A股物流业上市公司进行研究,探讨了非效率投资受到机构投资者异质性的作用机理,将机构投资者区分为稳健型与投机型。结果表明,物流业非效率投资受到机构投资者持股抑制作用,且稳健型机构投资者的作用更明显。这说明与投机型相比校而言,物流业投机型机构投资者更能够抑制非效率投资行为,能更有效的在公司治理当中发挥其监督作用以及解决代理冲突问题。     

集结多方力量、破解养老机构发展瓶颈

<正>政策信号:改革养老体制、释放市场空间在国务院等政府部门的大力推动与敦促下,国内养老机构正面临一场巨大变革。今年2月10日和2月13日,民政部分别下文推进养老产业发展,这两个文件一个涉及加强养老服务标准化工作,另一个事关加强养老服务设施规划。而更为重要的是,去年12月底及今年1月初,民政部连发《开展公办养老机构改     

生物医药专业孵化器科技金融服务探索

正生物医药行业小微企业的融资难题往往成为企业发展的瓶颈,作为生物医药专业孵化器,在提供良好的硬件设施和各类专业性服务之外,如何提供良好的科技金融服务,是需要着重研究的课题,也是评价孵化器工作成效的重要内容。生物医药产业小微企业融资困惑近年来,各级政府对小微企业科技金融支持的政策导向非常积极,引领商业银行、小贷公司、创投、风投等金融投资机构蓬勃发展,然而,绝大多数受惠领域为电子、信息等运营周期较短的行业。由于生物医药产业特点的限制,因科技金融创新而受益的该产业小微企业甚少,     

有限N~N-群中的非正规子群

有限NN-群指的是每个子群的幂零剩余都正规的有限群.利用非正规子群的共轭类类数,给出了判断一个非幂零群是否为NN-群的充分条件,并且这个非正规子群的共轭类类数的界是最佳的.     

你愿意与机器人结婚吗未来它将拥有人类思维

北京时间2月16日消息,有人担忧如果人工智能发展过于迅速,机器人会崛起并从人类手中接管地球,但另一方面,有些人可能会觉得与机器人结婚也是不错的选择。据英国《每日邮报》报道,一位权威计算机学家预测,随着机器人越来越变得与人类相似,未来的人可能会开始寻找机器人作为伴侣。他的预测与热门英剧《真实的人类》(Humans)的情节不谋而合。在这部电视剧中,人类与帮助     

打造新一代的中国PE

拐点已现，市场进入调整期：2011年上半年中国PE市场形势分析 创业投资与私募股权研究机构清科研究中心近日发布2011年上半年中国私募股权投资市场数据，统计结果显示，今年上半年中国PE市场募集活动稳步走高，共计55支新基金完成募集，披露金额为145．41亿美元（约合940亿元人民币），此外，有51支新设立基金正式启动了募集工作；投资方面，较去年同期涨幅明显，共有188家企业获得来自私募股权投资机构的95．88亿美元注资，投资金额已经超越去年全年水平的90％，其中，生物技术／医疗健康、互联网、清洁技术行业最受青睐，位列投资行业排名前三甲；     

深圳国家自主创新示范区：广东创新驱动发展先锋队

沐浴着改革开放的春风,作为经济特区的广东深圳,三十多年来不断探索前行,在改革创新方面取得了一系列较为成功的经验。党的十八大后,深圳又成为国家正式批准建设的首个以城市为基本单元的国家自主创新示范区。《决定》提出,“充分发挥广州、深圳市在全省实施创新驱动发展战略中的龙头带动作用”,“支持广州、深圳市加快创建国家自主创新示范区”。借着深化改革的东风,作为国家自主创新示范区的深圳,更将义不容辞地继续为创新驱动发展、经济转型升级探路。     

我校自主研制的单晶硅太阳电池转换效率达19.57%

近日,我校华南先进光电子研究院先进材料研究所自主研制开发的背面钝化单晶太阳电池(SM156BSP),经过国家太阳能光伏产品质量监督检验中心的第三方检测机构测试,转换效率为19.57%.研究团队新开发的背面钝化太阳电池,采用新的氧化铝原子层沉积技术与激光技术制备表面钝化层,以降低太阳电池背表面复合速率,从而提高电池的转换效率.通过新技术的应用,背面钝化单晶太阳电池相比