Lévy过程下非对称GARCH模型权证定价

考虑权证标的资产的非正态特征,引入Lévy过程改进GARCH模型下权证的蒙特卡洛模拟定价方法。首先,针对不同Lévy随机分布和有偏GARCH模型建立真实测度下的Lévy-GARCH模型,然后进行风险中性测度转换并对38支大陆权证进行定价,最后对定价结果进行分类比较。结果表明,虽然大陆权证的市场价格与无套利假设下的理论价值有显著偏离,但Lévy-GARCH模型的定价精度仍然优于经典的B-S模型和Lévy随机模型,并且在市场剧烈波动的环境下定价效果提升更明显。     

浅谈新时期资产管理与预算管理相结合工作初探

当前一些单位财务部门资产管理与预算管理存在着认识模糊、跟踪监督不到位、编审机制不完善、预算安排信息不详实等突出问题，需要在实践中不断探索，从理念认识、机制创新等多方入手，实现资产配置编制预算更加科学，资产配置更加公平公正。     

基于服务质量和价格的服务竞争行为

服务供应商承诺的服务质量和实际的服务质量之间的差异会显著地影响其需求.从服务质量的可靠性维度和价格两个方面来分析服务供应商之间的竞争行为.服务需求由服务质量和价格共同决定.根据服务供应商的不同竞争行为,分别建立以下三种竞争模型:1.服务质量一定的情况下基于价格的竞争模型.服务供应商之间存在唯一的纳什均衡解;2.价格一定的情况下基于服务质量的竞争模型.服务供应商的最优决策不受其他任一服务供应商的影响;3.基于服务质量和价格同时竞争的模型.以服务供应商收益最大化为目标,得到每种竞争模型下服务供应商的最优价格、服务质量和相应的需求.服务供应商不同的竞争策略会产生不同的均衡行为.     

基于Monte Carlo模拟的中小企业集合债券定价

中小企业集合债券为相关企业融资开辟了新的途径,是中国债券市场上的一项重要创新。利用Monte Carlo模拟对中小企业集合债券定价问题展开研究:首先假设利率服从CIR模型,对现有集合债券定价模型进行改进,构建一个更加合理的集合债券定价模型;然后根据债券主体信用等级与评级机构对债券主体的跟踪评级信息,建立企业信用等级迁移矩阵;最后对AA—及以下信用等级企业的违约强度进行设定,并基于信用等级迁移矩阵计算不同信用等级企业的违约强度,再利用Monte Carlo模拟对集合债券进行定价。实证结果表明,本文所构建的集合债券定价模型是一个有效的中小企业集合债券定价工具。     

探索专利运营服务最新机制——以美国IPXI公司专利许可使用权证券化为例

<正>知识产权服务贯穿于知识产权创造、运用、保护和管理的各个环节。传统的知识产权服务业务涉及知识产权申请、评估、诉讼、融资交易等单项专业化服务,而如今,在经济社会发展对知识产权重视与期望更高的背景下,综合交易、评估、诉讼、许可、组合专利池等各类业务的一站式知识产权运营服务开始出现,涌现出了一批发展迅速、运作专业的知识产权运营服务公司,商业模式的创新深     

大学生管理对教育公平感知干预研究

目的:探讨高校大学生公平管理的组成因素,开发相应对策并实施。方法:通过对2011级学生访谈、问卷调查了解影响高校大学生公平管理的相关因素,制订干预方案,对2012级学生实施针对性的干预并测评其效果。结果:大学生管理中不公平现象主要体现在学生干部选举、入党、评优评先、奖勤助贷和就业几个方面,干预后,2012级学生对学校管理的满意度提高。结论:大学生公平管理有利于和谐校园建设,有利于学生身心健康发展。     

货币账户带时滞的期权定价

在股票价格过程和货币市场账户均受时滞影响时,利用无风险对冲原理和鞅定价原理,得到了标准欧式期权的价格公式.研究表明,时滞对期权价格公式有明显的影响.     

保障性住房分配公平问题探讨——以法经济学为视角

保障性住房是国家为了满足中低收入阶层基本住房需求而建设的具有社会保障作用的住房,对于社会公平、和谐稳定发挥着重要作用。随着城市住房问题日益突出,国家对保障性住房不断加大投入。然而,由于我国在保障性住房的分配机制上还不够健全,致使分配不公平现象频频出现,严重影响了整个民生工程目的的实现。其中信息公示缺乏有效性、监督机制不健全、责任制度不合理是重要原因。为了推进保障性住房的公平分配,有必要提高公示制度的有效性、健全监督机制、完善责任追究制度,从而提高违法者的违法成本,遏制不合理分配现象。     

农村学前教育信息化对口支援模式探究

如何有效解决教育资源公平配置问题,我国探索出一条有中国特色的模式——教育对口支援。基于教育信息化的推进,传统的农村学前教育援助模式弊端显著,如承担成本高、农村幼儿教师援助模式单一、成效不佳等。农村学前教育信息化对口支援模式的实施,有利于教育包容性和适切性的体现,有利于优质资源最大化传递和分享,同时有利于提升农村幼儿教师专业能力素养,以及缩短城市与农村之间学前教育差距。政府应从社会收益角度高度认识其重要性,加速发展"三通两平台"并提供技术保障,成立专项资金聘请专业机构服务,引入市场机制运营,鼓励专家积极参与建设优质课程,以政府主导、统筹规划,促进农村学前教育健康快速发展。     

考虑兜底保障政策的政府购买养老服务模式定价决策

针对特困型与普通型老年群体并存养老服务市场，政府为特困型老年提供“兜底保障”式的养老服务购买补贴，构建了营利性(以经济效益最大化为目标)与公办性养老机构(兼顾经济效益与服务老年群体数量)组成的两类养老服务系统，探讨了养老服务最优定价问题。研究结果表明：随着公办性养老机构提高服务供给水平，削弱了营利性养老机构的议价能力，但并不一定提高政府购买补贴价格；随着老年群体对两种服务之间的价值感知差异性越小，实现的养老市场总份额可进一步扩大。数值分析发现，随着消费群体对两种养老服务价值感知水平差异性逐步降低，消费者剩余得到提升，但需权衡营利性养老机构的经济效益，尤其当特困型老年群体规模较大情形下。