中国股市指数与投资者情绪指数的相互关系

选取"新开交易账户数"作为投资者情绪的代理变量,应用ARMA-GARCH类模型研究了投资者情绪与股市收益率之间的相互关系.结果显示ARMA-GARCH类模型能有效拟合投资者情绪变化率和上证综合指数收益率的自相关性和异方差性.Granger因果检验表明上证综合指数收益率是投资者情绪变化率的一个显著影响因子,而并没有发现投资者情绪的变化率对上证综合指数的收益率Granger因果显著.根据市场表现的不同特征, 投资者利用这一信息调整情绪.当市场处于上升阶段时, 投资者情绪会更为乐观,有更多新的投资者进入股市; 当市场处于下降阶段时,投资者就会转变为较为悲观, 场外的投资者就会处于观望状态,不急于进入股市, 这样反映在股市上就是"新开交易账户数"减少.     

DOES INVESTOR SENTIMENT PREDICT STOCK RETURNS？ THE EVIDENCE FROM CHINESE STOCK MARKET

This paper examines the proxy variables of investor sentiment in Chinese stock market carefully, and tries to construct an investor sentiment index indirectly. We use cross correlation analysis to examine lead-lag relationship between the proxy variables and HS300 index. The results show that net added accounts （NAA）, SSE share turnover （TURN）, and closed-end fund discount （CEFD） are leading variables to stock market. The average first day return of IPOs （RIPO） and relative degree of active trading in equity market （RDAT） are contemporary variables, while number of IPOs （NIPO） is a lagging variable of stock market. Using the sentiment proxy variables with most possible leading order, and forward selection stepwise regression method, the empirical results on monthly stock returns reveal that three leading proxy variables can be used to form a sentiment index. And the out of sample tests prove that this sentiment index has good predictive power of Chinese stock market, and it is robust.     

智商测试

<正>在确保有智力障碍的被告得到保护方面,科学要发挥作用。大多数科学家都公认,对一个像伦尼·斯莫尔(Lennie Small)那样的人执行死刑是不公正的,即使他在抚摸一个女人的柔软头发时谋杀了她。伦尼·斯莫尔是约翰·斯坦贝克(John Steinbeck)1937年的中篇小说《人鼠之间》中有智力障碍的人物。     

夫妻克服性冷淡有新招

<正>性冷淡,影响男女间的情感,更是对婚姻与家庭的一种威胁。生活中不少男女因为对性生活失去了兴趣,最终导致离异。面对如此情景,如何才能克服性冷淡呢?1.树立性生活的重要地位许多人由于紧张的工作和繁忙的家务,无暇顾及性生活,使自己本能的性欲望无声地退化了。防治性欲低下需要男女双方的配合,共同培养性生活的乐趣。     

自杀式袭击者是如何产生的

<正>人们认为,自杀式恐怖分子是理性的政治行为者,自杀式的枪手则是精神错乱、性格孤僻的人,其实这两类人的共同点远远比我们认识到的要多,但区别在于,他们为何种文化力量所塑造以及想要模仿哪些毁灭性的行为。梅·爱摩·康斯、阿里·阿布·卡马尔、希沙姆·穆罕默德·哈达耶以及尼达·马里克·哈     

透支身体的健康恢复全攻略

<正>繁忙的工作以及生活的压力,往往使女人的健康状况下降,身体透支,随之而来的就是女人的天敌——衰老。因此透支了的身体一定要尽快恢复,一起来看看健康恢复全攻略吧!如果有以下情况,你的身体就开始透支了!1、经常感到疲倦,忘性大。2、肩部和颈部发木发僵。3、因为疲劳和苦闷失眠,睡     

如何激发学生学习思想政治课的兴趣

兴趣是个体以特定的事物活动及人为对象所产生的积极的和带有倾向性、选择性的态度和情绪。而学生的学习兴趣是指对所学知识的一种积极向上的情绪状态，是引起学习的动机，推动学生学习的一种重要因素，表现为对所学的知识有强烈的爱好，肯于钻研，乐于探究。政治课理论性较强，比较抽象、枯燥，导致了大多数学生对政治课不感兴趣。于是在课堂上出现了学生无精打采、昏昏欲睡的局面。倘若教师采取恰当的教学方法，学生兴趣就会大增，教学效果会更好。那么，该如何激发学生的学习兴趣呢？     

对高中物理学习思维障碍的探讨及对策

物理学以其奇妙的、新颖的物理现象吸引着学生，学生初学物理往往带着浓厚的兴趣。但是，在学习过程中往往存在一听就懂，一学就会，一做就错的现象，也使一些学生丧失了学好物理的信心。原因可能有多种，笔考认为，学生在物理学习中存在着一定的思维障碍是其中最主要的原因，研究学生物理学习中的思维障碍产生的根源，并采取相应的矫正对策，对指导学生学好物理有着非常重要的意义。     

察“颜”观“色”不一样

不同颜色对人有不同的影响：红色似乎让人的行为变得更加谨慎小心,而蓝色会在解决日常生活问题时激发更多创造力。     

技校学困生教育的研究

针对技校学生较多存在学习困难问题,本文分析了引起学习困难的原因,比如学生基础较差,学生厌学情绪以及其他原因并且给出了一些建议。