Nowcasting with Google Trends in an Emerging Market

Most economic variables are released with a lag, making it difficult for policy‐makers to make an accurate assessment of current conditions. This paper explores whether observing Internet browsing habits can inform practitioners about aggregate consumer behavior in an emerging market. Using data on Google search queries, we introduce an index of online interest in automobile purchases in Chile and test whether it improves the fit and efficiency of nowcasting models for automobile sales. Despite relatively low rates of Internet usage among the population, we find that models incorporating our Google Trends Automotive Index outperform benchmark specifications in both in‐sample and out‐of‐sample nowcasts, provide substantial gains in information delivery times, and are better at identifying turning points in the sales data. Copyright © 2011 John Wiley & Sons, Ltd.     

我国实施股权激励的问题及对策

介绍了在我国实施股权激励过程中出现的公司治理不完善、资本市场缺乏效率、经理人市场落后、法律法规不配套等问题，并针对这些问题提出了开展股权激励的若干对策。     

An analysis on the predictability of CAPM beta for momentum returns

This paper demonstrates that the forecasted capital asset pricing model (CAPM) beta of momentum portfolios explains a large portion of the return, ranging from 40% to 60% for stock‐level momentum, and from 30% to 50% for industry‐level momentum. Beta forecasts are from a realized beta estimator using daily returns over the prior year. Periods such as 1969–1989 have been found in earlier studies to contain abnormal profits from momentum trading; however, we show that these were spuriously generated by measurement error in systematic risk. These results cast further doubt on the ability of standard momentum trading strategies to generate abnormal profits.     

组内网络外部效应不对称的多寡头双边市场定价策略

构建了组间网络外部效应和正负不对称组内网络外部效应共同作用下的双边市场中多寡头平台企业竞争的Salop双环模型.结果表明:网络外部效应对平台企业定价的影响取决于双边用户接入平台后的市场结构.双边局部垄断时,平台利润与组间网络外部效应和组内网络外部效应成正相关关系;双边竞争时,平台利润与组间网络外部效应和组内网络外部效应无关;单边竞争时,平台利润与组间网络外部效应成反向关系,与组内网络外部效应的关系受平台数目的影响,平台数目太多时,平台企业需要对单边竞争市场结构下的竞争方进行补贴.     

基于双边市场理论的我国团购市场规模 影响因素实证分析

团购已成为我国商家的新型营销模式和消费者的时尚购物方式,在某种程度上实现了市场双赢的效果,而商家和消费者作为市场中两个重要的参与主体,其行为之间存在相互影响.基于双边市场理论,采用格兰杰因果检验方法,研究了团购市场的双边市场特征.结果表明,我国团购市场是具有明显交叉网络外部性的双边市场.利用时间序列模型和面板数据,分析了双边规模的影响因素.实证结果显示,我国团购市场商户规模与消费者规模的相关度较高,电子消费者规模受物价水平和消费习惯的影响,并据此提出了有利于我国团购市场健康有序发展的建议.     

规范说的深层分析

长期以来,规范说一直是德、日等大陆法系国家关于证明责任分配的通说,对我国学术界产生了很大的影响,在立法中亦有体现.本文对其内容和规则进行了具体的阐述.但规范说偏重法律规定的外在形式,完全不考虑证明的难易及对权利救济的社会保护,影响了证明责任分配的公平、公正,引起了诸多批判,本文对此亦从理论和实例上进行了说明、探讨.     

黄晋京论我国商法的基本原则

分析、探讨了确立商法基本原则的重要性，论述了科学地确立商法的基本原则是准确认识现代商法性质的集中表现，指出规范市场交易关系的行为规则，提供统一、协调的市场交易规则的基本原则是民主法制建设的重中之重，也是立法新突破的关键。     

非法集资概念辨析

非法集资是社会生活的多发现象,对国家、公众造成的损害也是与日俱增。对于非法集资的内涵和界定,目前还存在着标准模糊、可操作性差的问题。明确非法集资的现状和存在的问题,对常见民间借贷和非法吸收公众存款、公募基金和私募基金这两对典型关系的界定,有利于制订出非法集资标准的确定原则和规范集资活动的策略。     

中国投资者对不同手段的盈余管理行为的识别

分别使用扩展的Jones模型和非主营业务净资产收益率(none-core ROE)度量了通过应计利润和线下项目进行的盈余管理行为,并根据盈余管理的度量分组。使用3种方法分别计算了不同组的公司在会计年末4个月后的12个月和24个月的超额收益率,并进行比较,来检验投资者能否识别通过这两种手段进行的盈余管理。结果发现,投资者能够识别通过none-core ROE进行的盈余管理,但不能识别通过操纵性应计项进行的盈余管理。