中国制造业企业社会责任履行与绿色发展——基于绿色创新的视角

以2010—2020年沪深A股制造业上市公司为样本,探讨企业社会责任履行对绿色创新的影响及其作用机制。结果表明,企业社会责任的履行能够显著促进绿色创新水平的提升,有利于企业绿色发展,并且融资约束能够在两者关系中发挥中介作用。进一步分析发现,与国有企业相比,社会责任履行对绿色创新水平的促进作用在非国有企业中更为显著。研究揭示了企业社会责任履行对绿色创新的影响机制,不仅能够为企业实现可持续发展、促进绿色发展提供实证证据,也可以为监管部门提供新的监管方向。     

互联网金融涌现的逻辑:投资人的视角

信息不对称使得传统金融环境下资源得不到最优配置,致使传统投资机构利润空间逐渐变窄.在互联网金融背景下,对由投资机构直接为中小企业提供融资的传统模式加以改进,引入电商平台,从而考虑一种新的三方参与的间接投融资激励模式.并应用委托代理理论,定量研究传统金融机构、电商平台以及中小企业三者间的投资收益分享契约.进一步通过数值算例分析关键参数对投资收益和投资决策的影响.研究结果表明:相对于传统金融模式,在中小企业经营能力处于较低水平时,电商平台的引入,能够降低中小企业融资门槛,增加授信额度;同时减少中小企业获得的信息租金,提高投资机构的投资效率,从而有效缓解投资机构与中小企业间由于信息不对称所造成的中小企业融资难问题.     

近代中国国内公债简论

国内公债对近代中国历届政府的财政、金融和社会经济影响至深,是近代中国经济史上一个十分重要的问题。根据有关档案材料和其他资料,对晚清政府、北洋政府和国民政府时期所发国内公债总额进行重新考证,对内债给予当时社会所产生的作用进行了重新评价。     

应用ABS融资加快铁路建设

ABS融资方式虽然起步晚,但广泛应用于各国基础设施建设的一种融资方式.在介绍应用ABS项目融资优点上,同时结合我国铁路建设的现状,分析了我国铁路建设尤其是高速铁路建设和客运专线建设运用ABS融资模式的可行性.     

项目融资中风险分担的优化模型分析

项目融资是一种创新的融资模式,是适用于基础设施项目的一种重要筹资手段.由于项目融资的有限追索特征,如何进行风险分担成为项目融资的关键.对于项目融资中的各类风险,提出了以风险溢价作为参与方的风险分担衡量标准,分别就线性与非线性情形设计了优化模型,并得出了各自的最优风险分担量.     

天津市科技企业孵化器的现状研究分析

从孵化器的概念入手,介绍了孵化器的发展概况,分析了天津市科技企业孵化器的发展现状和存在的问题,提出了促进科技企业孵化器发展的政策措施和建议。     

基于非对称信息的融资融券业务成本

引入信息不对称,构建证券公司和投资者之间的博弈模型,对融资融券业务过程中的机会成本进行量化分析.同时,针对融资融券业务导致的投资组合风险暴露进行定量分析,得出证券公司开展相关融通业务的条件,认为无条件契约将为证券公司带来更大效用.     

企业资金融通网络增长方式研究

采用经济物理学和行为经济学的基本思想,从企业资金融通网络中节点的点权和边权的角度,构建了企业资金融通网络增长模型。对该模型解析表明,在时间趋于无穷大极限的情况下,企业资金融通网络的节点度pk服从幂率分布(pk~k-2)。实验仿真分析得出了与模型解析一致的结论。     

债务抵押契约模型市场重构与违约损失率分布

在违约损失率(LGD)是随机变量的假设下,应用推广的两因子高斯-Copula债务抵押契约(CDO)定价框架,通过极小化相对熵,讨论了利用市场公开报价数据进行系统违约因子和LGD分布的重构问题.计算结果验证了违约具有偏态性的特点.所建立的模型可看成是对高斯-Copula模型的修正.在计算该问题时,采用迭代方法,避免了处理非线性问题以及非光滑优化问题的求解困难.数值计算结果表明,算法是稳定和收敛的.     

河南省上市企业杠杆率与债务风险关联分析——基于不同所有制企业的比较分析

运用相关分析和回归分析法,考察河南省上市企业杠杆率与债务风险的关联特征,分析杠杆率、债务风险与Z-Score模型中财务指标的相关方向和程度.研究结果表明:加权总杠杆率每增加1个单位,河南省上市企业存在债务风险的概率上升0.5个百分点;不同所有制企业的杠杆率和债务风险成因并不完全相同,去杠杆防风险应分而治之:央企侧重补充资本、地方国企在于提高资产获利能力、民企着重增加收入.