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可延迟的煤炭开采权的估价方法 总被引:13,自引:0,他引:13
从讨论煤炭开采权的期权特征入手,得出煤炭开采权与欧式买权相似。使用期权来估计煤炭的开采权较之传统的方法要准确得多,为煤炭开采权的估计提供一种有效方法,同时对其它矿产资源开采权的评估也提供一种有效的方法,最后用算例实证了此种方法的具体应用。 相似文献
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水期权及其定价模型——以南水北调东线为例 总被引:1,自引:0,他引:1
建立水期权交易对于规避水资源供需风险、优化水资源配置和增加市场金融投资品种具有重要意义。本文根据中国的水情和水市场实际,对水期权的基本内涵和期权定价方法进行了初步研究。考虑到中国水权交易的特点,文中引入多次执行期权用于水资源供需风险的规避;对水期权的标的资产水价进行定量分析,建立基于市场机制下水资源供需缺口的水价模型,构建反映水价随机变动的均值回复模型;根据标的资产水价的波动趋势以及水期权的奇异性,运用动态规划方法进行期权定价;最后以南水北调东线为例进行实证分析,验证了该方法的可行性;在此基础上,详细论述了我国水期权交易的适用条件。 相似文献
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经营成本对企业研发投资决策影响的期权博弈分析 总被引:19,自引:0,他引:19
运用对称双头垄断时机选择期权博弈模型分析经营成本对企业研发投资决策的影响。随着研发投资项目经营成本的增加,企业的投资收益下降而投资临界值上升。这使得企业即使面临竞争对手抢先进入的威胁,等待而不是立即投资仍然是最优的。经营成本对于企业的投资收益和投资临界值的影响大于项目投资成本,而且追随者企业对于经营成本更加敏感。 相似文献
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基于延迟实物期权的矿业投资决策模型 总被引:1,自引:0,他引:1
矿业投资受到许多不确定性因素的影响,这些不确定因素给矿业投资带来投资机会的价值,传统的净现值(NPV)法对矿业投资的评价未考虑这些不确定因素的影响.应用实物期权理论与方法,构建基于延迟实物期权的矿业投资决策模型,并运用算例说明了模型的有效性,为矿业投资决策提供了新的思路和决策方法. 相似文献
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基于风险规避顾客的收入管理在线拍卖机制 总被引:1,自引:0,他引:1
分析了可运用于收入管理的定价及分配存量的在线拍卖机制。传统拍卖机制假设竞标者是风险中性的,本文研究的模型中买方是具有相同常数绝对风险规避的效用函数(CARA)的,考虑加入现在购买期权来研究基于风险规避顾客的收益管理中最优拍卖机制问题,采用Stackleberg两阶段主从博弈模型研究参与人策略,求解竞标者策略的纳什均衡,以达到最大化易逝性产品生产企业的收益的目的,最后用一个简单的数值算例对优化模型进行验证。结果表明面对风险规避顾客时,现在购买期权能有效提高销售价格和易逝性产品卖方收益。 相似文献
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基于企业投融资决策协同互动的实物期权分析 总被引:2,自引:0,他引:2
利用实物期权的方法建立了企业投资与负债融资的协同决策模型.通过对模型的分析,揭示了企业投融资政策之间相互影响、共生互动的关系.结果表明,只有实现了投资与融资决策的协同与互动,才能达到股东价值最大化的目标.文章的分析为企业投融资协同决策提供了一个有效的思维框架,对改善我国公司投融资决策效率、增进企业经营效益具有良好的启迪意义. 相似文献