流动性黑洞研究述评北大核心CSCDCSSCI

金融市场日渐频繁的流动性危机,不仅使投资者恐慌、损失惨重,而且给监管机构和政策制定者带来前所未有的挑战。流动性黑洞已成为一个迫切和重要的研究课题。从概念、测度和影响因素3个方面对流动性黑洞研究进行综述。着重指出流动性黑洞概念存在的认识误区;揭示流动性黑洞测度方法存在的问题和不足;分析流动性黑洞的影响因素和形成机理。最后,对流动性黑洞未来的研究方向做出展望。     

IPO来袭 河南风投准备好了吗

正2014年以来,随着境内IPO进入密集发行期,中国企业密集上市。成为本年度蔚为壮观的盛景,而IPO重启为其直接"导火索"。据清科旗下私募通统计:仅仅在本年度一月份,境内43家上市企业中在深交所挂牌企业共有39家,约占境内上市中企数的90.7%,先后分5批挂牌。其中前4批次均为每批8只新股,第5批有7只新股;上交所只有4只新股挂牌。境外方面:1月有7家中企实现海外IPO,其中6家在香港主板上市,1家以配售方     

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正1@刘煜辉再贷款属于央行资产端操作,定向性非常明显,体现货币当局意图直接对接实体经济,这与降准总量政策(央行负债端操作)不一样,意图不在于流动性。由于再贷款带来基础货币的投放,等于向经济打入了一笔长钱,有利于降低银行的成本,激励银行信贷投放,若顾忌银行间短期流动性过旺,可以通过正回购锁定。     

英国《每日电讯报》：中国A股为何疯狂

过去，国际投资者不大喜欢中国股票，因为企业资产负债表往往不够透明。这使上海证券交易所和深圳证券交易所看起来与其说像是有信誉的交易中心，不如说更像是赌场。上证综合指数从2008年的5500点暴跌至1820点后，在几年时间里一直没有起色。然而，据《香港经济日报》报道称，上证综合指数于12月8日大涨2．8％，突破3000点，创至44个月以来的新高。而奥地利《新闻报》也称，自今年年中以来。上证综合指数涨幅已经超过40％。中国A股这轮暴涨的背景是：在房价连续下跌5个月后。为了防止住房市场崩盘，中国当局10月份进行“定向宽松”，11月又意外降息。     

粉体流动性对气流分级影响的研究

利用粉体二次颗粒粒径与其相应休止角间线性关系式的斜率表征粉体的流动性,斜率越小,粉体流动性越好。颗粒流动性对气流分级性能会产生直接影响。碳酸钙粉体斜率的绝对值为0.2816,小于滑石粉粉体斜率绝对值0.3126。物料分级实验结果表明,选择与进口风速匹配的转笼转速,可提高粉体在分级过程中的流动性,降低团聚可能性,提高其综合分级性能。碳酸钙牛顿分级效率要比在相同的操作参数下滑石粉牛顿分级效率高,对于流动性较差的滑石粉体可适当增大风速,提高其分级性能。     

复杂金融网络中的系统性风险与流动性救助:基于不同网络拓扑结构的研究

以支付结算网络为例,通过构建复杂网络中的流动性循环模型,基于仿真模拟研究了不同网络拓扑结构和不同风险场景下的系统性风险与流动性救助问题.研究发现:1)网络拓扑结构对系统稳健性有显著影响,系统呈现出"稳健而脆弱"的特点,即网络节点间差异越小、相互连接越紧密,系统性风险发生的概率越小,但风险一旦形成,则后果更为严重;2)由于系统性风险的程度与系统流动性正缺口规模呈现线性正相关关系,在进行流动性救助时,基于节点流动性正缺口的救助资金配置方案均不劣于平均分配或基于冲击规模分配的方案,但在不同网络拓扑结构下,方案间的差异程度存在显著差异;3)在基于节点流动性正缺口的配置方案下,网络拓扑结构对不同救助顺序的效果也存在影响,但仅在网络节点间差异较大且中等救助规模下,影响才是显著的.     

创业板股票的后市表现能否支持发行的高溢价

中国创业板存在新股发行高溢价现象，且是初始收益高溢价和股价的长期弱势并存。本文整理了创业板355只股票的IPO开盘和后市表现，验证了初始收益高溢价和长期弱势的现象，并结合新股二级市场短期高额收益现象，表明新股高溢价有典型的博傻特征。     

通货膨胀与股票收益:需求冲击与供给冲击效应分解

将影响宏观经济波动的冲击分解为两类:供给冲击和需求冲击,并考察它们对通货膨胀和股票收益关系的影响.一个简化的理论模型表明,供给冲击导致通货膨胀与股票收益负相关,而需求冲击则导致通货膨胀与股票收益正相关;供给冲击下通货膨胀和价格水平都是逆经济周期的,而需求冲击下通货膨胀和价格水平则是顺经济周期的.以上结果也得到中国经验数据的支持.中国的经验还表明,短期股票收益动态更大程度上由供给冲击决定,而短期通货膨胀动态则主要由需求冲击决定.在总体或长期上,实际股票收益和通货膨胀呈现负相关关系,归因于两类冲击中供给冲击的效应占相对主导地位.     

有耐心方能成功

<正>投资股市,不了解"股神"巴菲特是不行的。巴菲特选择投资标的时,会预先做好充分的功课,了解这家上市公司的产品、财     

股票交易量对证券期权价格的影响

用复合Poisson过程描述股票的交易量,据此构造股票价格的随机过程,进而推导出在风险中立条件下,欧式买入期权的价格公式,并对风险中立条件下及风险回避市场中,期权价格的边界问题进行讨论.