含看跌期权的股权回购方式在企业融资中的应用研究

近年来全球资本市场出现了股权回购的浪潮，关于股权回购的动因、市场反应，国内外有很多理论和实证研究，而股权回购中的具体方式上的金融创新，尤其国内特殊环境下的国有资本退出、不良贷款处置、中小企业融资颁域内的股权回购金融创新，尚未见有文献研究。针对中国实际协议回购中出现的含特殊看跌期权的股权回购，它所含期权相对标准美式期权有两个特点：有效期的起始时间不是现在而是未来某一时刻，执行价格不是常量而随时间变化。建立其计算模型，分析它在企业融资中的作用，研究它对融资双方投资收益率的影响，编制数值计算程序，计算一个实际算例，并进行敏感性分析。     

我国上市公司股权融资问题探析

从统计资料来看，我国上市公司偏好股权融资。分析了上市公司股权融资偏好的成因及后果，提出了改进建议。     

供应商股权融资下供应链控制问题的模型分析

供应商股权融资下的供应链控制是企业融资决策与供应链运作管理的有机契合,而股权融资使供应链控制矛盾冲突愈发凸显,因此研究供应商股权融资下的供应链控制问题尤为重要.文章刻画了供应商股权融资下供应链零售与批发定价权重塑的新特征,通过构建供应商股权融资模型,探讨"市场成长性"与"供应链契约结构"如何影响供应链控制策略选择,揭示强弱控制策略对供应商的股权融资额及契约设计影响.核心研究发现是:市场成长性主导了供应商股权融资后对供应链控制策略选择,供应链契约不锁定时应避免采用强供应链控制;当契约锁定时强供应链控制促进了供应商股权融资,而契约不锁定下弱供应链控制促进了供应商股权融资;此外,供应商选择的最优供应链控制策存在"股权融资意愿背驰"现象.     

影响中小企业融资关键因素的实证分析——基于新三板的数据

近些年中小企业发展迅速,逐步成为推动国民经济发展的重要力量,而新三板市场作为中小企业融资的主要平台,相应制度却不够完善,功能欠缺;中小企业自身缺乏融资经验,资金结构不合理,导致中小企业融资难的情况普遍存在。本文收集了新三板市场上185家中小企业的相关数据,利用多元回归模型综合考虑了每股收益、产权比率等多种因素对企业融资的影响,并针对影响中小企业融资的因素给出相应建议。     

农产品物流仓单质押风险形成机理系统动力学分析

根据农产品物流仓单质押的特点,选择系统动力学作为农产品物流仓单质押风险形成机理系统的研究方法。基于全面风险管理的指导思想,通过系统业务流程和风险表现形式分析,找出系统主要风险影响因素。将系统划分为农产品企业利益子系统、银行及保险担保企业利益子系统、仓储企业利益子系统和风险子系统,构建了系统因果反馈环路。研究表明,系统存在多个正反馈,具有明显的路径依赖特性,是一个富者愈富的系统。     

股权激励与上市公司治理效率——基于人力资本视角

本文以2007-2018年实施股权激励计划的976家上市公司为样本，基于人力资本视角考察了股权激励对上市公司治理效率的影响。研究发现，员工股权激励能显著提高上市公司治理效率，但高管股权激励提高公司治理效率的激励效应相对更强，并且在国有控股上市公司表现更为显著。机制检验表明，高管股权激励主要发挥“激励作用”,通过降低第一类代理成本来提高上市公司治理效率，而员工股权激励主要发挥“监督作用”和“利益绑定”功能，通过同时降低第一类、第二类和第三类代理成本来提高上市公司治理效率。本文研究揭示了股权激励对上市公司治理效率的影响机理，对指导我国上市公司股权激励制度实践，推动上市公司高质量发展具有重要意义。     

《今日科技》2014年总目次(总第409-420)

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中外合资经营企业股权转让中的法律问题

本文将外商投资企业中承担有限责任的中外合资经营企业,与依据《公司法》成立的有限责任公司相对比,旨在通过比较两者的股权转让在立法精神以及审批、变更程序上的不同,提出因不同而带来的实践中的法律冲突问题,并进而探寻解决办法。     

打造新一代的中国PE

拐点已现，市场进入调整期：2011年上半年中国PE市场形势分析 创业投资与私募股权研究机构清科研究中心近日发布2011年上半年中国私募股权投资市场数据，统计结果显示，今年上半年中国PE市场募集活动稳步走高，共计55支新基金完成募集，披露金额为145．41亿美元（约合940亿元人民币），此外，有51支新设立基金正式启动了募集工作；投资方面，较去年同期涨幅明显，共有188家企业获得来自私募股权投资机构的95．88亿美元注资，投资金额已经超越去年全年水平的90％，其中，生物技术／医疗健康、互联网、清洁技术行业最受青睐，位列投资行业排名前三甲；     

新会计准则下长期股权投资的会计处理

长期股权投资的会计处理涉及到初始投资成本计量、以及成本法、权益法的核算。作者依据新的企业会计准则对长期股权投资的会计处理进行了阐述。