广义熵原理驱动下的股市演化

股市是一个远离均衡的复杂开放系统，组元之间有着复杂的相互作用，不同于机械保守系统中可还原的基本粒子，也不同于经典耗散系统中随机碰撞的布朗粒子．本文充分考虑股市系统中组元的复杂相互作用，定义系统的广义熵，指出控制股市运行的基本物理法则乃是广义熵最大原理，由此建立了股市演化的非线性动力学方程．论文最后结合具体案例对股市系统的演化进行了数值模拟，并对结果进行了深入的讨论和分析．     

股市投资收益与风险直接关系的定量研究

科学地定量探测投资收益与投资风险是否具有正比关系,理论和实践上都具有重大意义,而ＡＲＣＨ－Ｍ族正是解决该问题的最佳工具,针对ＡＲＣＨ－Ｍ传统估计方法的不足提出了遗传算法（ＧＡ）的改进,并系统帝证估计了上海股市的各种ＡＲＣＨ－Ｍ模型,科学验证了在以周为时间刻度下上海股市中投资收益与投资风险之间确定存在正比关系,同时证明了在此范畴内投资风险的最佳测度是投资收益的标准差而非方差,从而精确捕捉到了投资收益     

多种市场形态下人工股市特征性事实分析

研究不同市场形态下股票市场的特征性事实对理解股市运行有指导意义.构建了一个具有基础均衡、泡沫均衡、周期和混沌4种市场形态的多主体股市模型,并对其各种形态进行了计算机仿真实验,然后对仿真收益率序列统计分析.研究表明:4种市场形态均存在尖峰肥尾、波动聚集和长期记忆特性,其中以基础均衡状态最为明显,周期和混沌次之,泡沫均衡最弱.     

基于新分解方法的油价结构冲击对中国股市收益影响研究

国际油价和中国股市的关系研究已备受关注.本文利用日度数据和新提出的油价分解方法将国际油价分解为油价供给冲击、油价需求冲击和油价风险冲击,由此调查了石油金融化前后不同油价结构冲击对中国股市收益的影响.分位数回归是本文重点使用的模型,这使得本文可以在不同市场条件下分析油价结构冲击与中国股市收益的异质性联系.实证结果表明:在石油金融化前的时期,油价的供给和需求冲击只在极端市场低迷时期对中国股市收益产生负向影响.而在石油金融化后的时期,油价供给冲击不再有显著作用;油价需求冲击则正向影响中国股市收益,但并未表现出明显的异质性;相反,油价风险冲击负向影响中国股市收益,并且在越低迷的市场时期越强.     

QFII对中国股市的稳定作用研究

诸多文献研究表明机构投资者可以起到稳定股市的作用。在我国,作为第二大机构投资者的QFII是否也能发挥稳定股市的作用是研究核心。对2007年—2010年上半年间QFII持股的相关数据进行了实证分析,研究结果发现QFII持股比例越高的股票,其股价波动性越大。这说明QFII的参股会增大股票的波动性,QFII在我国无法起到稳定股票市场的作用。研究对我国证券市场投资者发展政策和制度制定具有一定的参考意义。     

点了股市"炮眼"的黄宏生

创维集团老总黄宏生涉嫌贪污被拘捕的消息在IT业界的晴空炸响一记惊雷,余震未消之际,它带给人们的,不仅仅是对“创维事件”的关注,更是对股市监管漏洞的反思。     

最乐观的预测：股市“大忽悠”不靠谱

2010年,中国的股市走势图就像一个“性感”的深“V”字,中国股民如果真按照那些所谓专家和权威机构发布的年度投资策略去操盘买股的话,恐怕早已赔得血本无归了。     

利率变化与股市波动关系的实证分析

利率作为重要的宏观经济调控工具,每一次调整都引发了股票市场的波动。分析我国近几年来股市波动与利率变化的关系发现,利率调整对股市的影响并不总是负相关的,理论上利率对股市的干预效应在实践中难以得到验证,股市的波动更多地受到来自利率以外的因素的影响,利率干预股市在现阶段我国经济实践中还存在着理论与实践的背离。     

新兴市场股市，为何成了差等生？

今年初以来,多个新兴市场经济体股市集体下挫,一季度成为2008年以来表现最差的一季度。截至3月中旬,MSCI新兴市场指数下跌了将近3％,而吲期MSCI世界指数则上扬了7％。印度股市下挫4％,巴西股市下跌近10％,中国的上证综指在2月反弹后调头下探,基本回到了年初的点他。