金融工程对企业资本结构决策的影响

在总结资本结构相关理论的基础上,探讨金融工程对企业资本结构决策的影响.通过模型分析表明:金融工程技术可以巧妙地降低融资成本从而增强企业的融资能力,影响企业对负债比例的选择;经营者股票期权制度是对传统激励制度的突破与改进,也是对资本结构激励理论"债务机制"的挑战.     

关于不确定汇率模型的亚式期权定价公式推导

亚式期权是一种重要的金融衍生工具,它是金融市场最受欢迎的路径依赖型期权之一,其收益取决于期权整个周期内标的资产的平均价值.由于风险的动态不确定性,因此假设外汇市场中的利率是一个不确定过程,其变化规律可由不确定微分方程来刻画.为了对冲外汇市场中的风险,银行拟定一个合同来赋予投资者以敲定价格购买外汇的权力,而拥有这项权利需要付出一定的代价.因此,本文以不确定外汇模型为基础研究了亚式期权问题,结合不确定理论和公平定价原则最终推导了几何平均亚式期权的定价公式.     

R＆D投资决策的不对称双头垄断期权博弈模型

两企业进行R&D投资,考虑其间的研发成本不对称更贴近于现实。为此,本文建立了R&D投资决策的不对称双头垄断期权博弈模型,首先给出了领先者、追随者和同时投资者的价值函数和投资临界值点;通过引入混合策略法则证明了混合策略均衡的存在,并给出了不同情况下的两企业最优投资均衡策略规则;最后,数值分析表明了一个完美纳什均衡的存在。     

实物期权中放弃期权与增长期权的相互影响研究

利用概率方法,研究了实物期权组合中放弃期权和增长期权之间的影响关系,并给出了具体的解析计算公式.     

基于Delta-Gamma-Theta模型的外汇期权风险度量

引入金融参数Delta、Gamma、Theta,将外汇期权近似表达式拓展成Delta Gamma Theta模型,然后分别使用了MonteCarlo方法和Cornish Fisher方法来计算外汇期权组合的VaR值,并发现使用这两种方法得到的VaR值相差不大,都比Delta 正态模型有非常大的改进,但Cornish Fisher方法计算简单、快速,而MonteCavlo方法计算繁琐、速度慢.     

实物期权在高科技战略投资项目分析中的应用

简要回顾了实物期权的核心意义.结合高科技战略投资的特点,分析了高科技项目投资的期权特征及期权价值构成.强调在分析项目的战略价值时,务必要考虑独立项目的协同作用以及序列项目的相互作用.随后还介绍了高科技项战略投资项目的价值评估模型,并指出高科技战略投资项目期权分析的意义.     

期权定价模型中几个重要比率的分析

评估期权价格的方法之一，就是分析期权定价模型中的参数，本文对“时间耗损因子”Theta值，期权价值相对于波动率、无风险利率变动比率的Vega值和Rho值，在已有的基础上进行了更加全面、深刻的分析，另外，本文首次讨论了期权价值变化相对于红利率和执行价格变化的比率Phi值和Tau值，在一定程度上，提高了我们正确运用期权定价模型的准确性和制定期权交易策略抗风险的能力。     

适应税费改革新形势加强农技推广工作

2000年初,安徽省全面推开了农村税费改革试点工作,通过近3年的实践,税费改革取得了显著成效,得到了党中央、国务院的充分肯定,受到了广大农民的衷心拥护和基层干部的积极支持;农民负担大幅度下降,有效地遏制了农村"三乱"现象.为了保证税费改革顺利进行,自2001年开始,安徽省对农技推广机构陆续进行了改革.农技推广机构的改革包括:(1)合并乡镇农技推广机构.     

带一般收益函数的欧式回望期权定价的Fourier方法

利用Fourier变换方法求出了带一般收益函数的欧式回望期权的定价公式．此方法简单可行，并可推广到其他相关问题的求解中去，例如a-分位数期权，部分观察期回望期权等。     

标的资产服从一般Ito随机过程的期权定价模型

首先介绍标准的B1acke-Scholes期权定价模型，然后在假设标的资产(以股票为例)价格服从一般的Ito随机过程，即标的股票价格变化为非线性的情况下，推导了一个新的期权定价模型，结合边界条件给出了数值求解该方程的有限差分法，推广了一些已有的结果。