不同行业竞争特征下现金持有对投资的平滑作用的比较分析

利用中国2001~2012年A股上市公司的面板数据,基于带凸性调整成本的动态投资模型,采用两步系统GMM估计,从市场竞争特征和经营竞争特征两个维度出发,选取了市场集中度和行业内企业间经营相似度两个行业竞争度量指标,考察了不同行业竞争特征下现金持有对企业投资平滑作用的差异。结果表明,不同行业竞争特征下现金持有对企业投资的平滑作用存在显著差异,在市场集中度高以及企业间经营相似度高的行业内,现金持有对企业投资具有更明显的平滑作用。     

重大突发公共卫生事件对企业现金持有的影响研究

本文以2020年伊始发生的新冠疫情为准自然实验,采用双重差分模型考察突发公共卫生事件对企业现金持有决策的影响.研究发现,受疫情影响较为严重的企业相对其他企业显著提高现金持有水平,增持的现金主要来源于企业减少经营活动和融资活动的现金流支出.企业在调整现金持有决策过程中表现出强烈的预防性动机,即持有现金以预防未来现金流短缺影响企业正常的生产经营,而现金持有的代理动机并不明显.异质性分析表明,增持现金的行为在国有企业和非国有企业中均有表现,在市场化水平较低的地区表现得更为突出.进一步的研究发现,在疫情的冲击下,管理层并未产生明显的悲观情绪,但普遍表现出对未来发展的不确定情绪,这种不确定情绪在突发公共卫生事件影响企业现金持有过程中起到了重要的传导作用.最后,研究表明,企业在疫情期间增持现金的行为能够引起市场积极反应,进而提高企业的市场价值.     

上市公司现金股利政策的同伴效应研究

本文以A股上市公司为样本,从派现意愿和派现水平两个角度,对公司现金股利政策的同伴效应进行研究.结果显示,上市公司的派现意愿存在同伴效应,即公司是否派现受到同伴公司的显著影响,而且,该现象集中在高成长性且低现金流公司样本中;同时,研究并未发现上市公司的派现水平存在同伴效应.这些结果表明,在半强制分红的制度背景下,高成长性低现金流公司为了争取到再融资资格,会充分考虑同伴公司的派现决策并做出反应,但它们关注的重点在于同伴公司是否派现,而不是其派现水平.进一步研究发现,信息学习、行业竞争以及高管声誉关注是公司派现意愿同伴效应形成的主要原因.本文的研究丰富了公司财务决策同伴效应的相关文献,有助于在特殊的制度背景下理解上市公司的派现行为.     

循环经济视角下智能制造业固定资产、现金保有量和融资约束关系的实证研究

以循环经济为背景，选取2009—2018年10家智能制造业上市公司的数据，探究企业固定资产、现金保有量和融资约束之间的关系。研究发现：融资约束对现金保有量为正向影响，现金保有量对固定资产为负向影响，随着融资约束的加强，约束限制力会逐步增大。为实现循环发展，未来的智能制造业应当根据融资约束限制力的不同，对固定资产和现金保有量之间进行合理调整，进而对智能制造业未来的资金链管理提供了借鉴。     

浅谈上市公司的现金股利政策

股利政策在股份制企业经营决策中占有重要地位,是企业的核心财务问题,因而股利分配政策一直为股份公司的利益相关者所密切关注.本文针对我国上市公司现金股利分配的现状,分析了不派或少派现金股利的原因,接着采用实证分析的方法,对我国上市公司现金股利分配行为作了分析.     

基于新的群盲签名的电子现金系统

提出了一个实际的群盲签名体制，并说明如何利用它构造一个多银行参与的具有安全匿名的不可跟踪电子现金系统．新的群盲签名体制是基于DSA的变型体制构造的．     

论企业货币资金的内部控制

货币资金在企业经营业务中有着重要的媒介作用,同时货币资金具有最强的流动性,也是最容易出现非人为或人为差错的地方。企业的货币资金内部控制是指企业为了保证货币资金的安全、完整,保证货币资金收付业务的合理、合法和有效,保证货币资金收、付、存信息的真实、合法、完整而建立的各项控制政策与程序。内部控制是保护货币资金最有力的工具。一个管理有方的企业必须有严格的制度和科学的方法来控制各种现金业务。一、加强企业货币资金内部控制的措施⒈首先应注意企业货币资金内部控制环境的建设⑴加强企业管理者的素质。管理者的素质直接影…     

商业银行业务库对现金运行的影响

现金是社会经济活动的纽带,现金的供求状况会对经济运行产生重要的影响。金融机构是现金运行管理工作的前台,其业务库管理和运行状况如何对现金运行的影响至关重要。目前,商业银行在业务库的设置、业务库人员配置及业务库的管理上参差不齐,问题和薄弱环节较多,不利于现金的良性循环。本课题从商业银行业务库与现金运行之间的关系进行深入分析,并提出解决发挥商业银行业务库作用的有效合理对策。     

盗贼

公司财务室被盗,大量现金不翼而飞。因门锁并无被破坏的痕迹,警方怀疑作案人员就在公司内部,于是对员工进行逐一排查,最后目标锁定在三名会计员身上。经过询问,三人回答如下:玛丽莲冷静地说:我相信,简妮不会是偷盗现金的人。     

论怎样才能加强现金的管理

对现代工业企业来讲,现金管理是企业对内投资管理的重要内容。现金在企业资产总额中占有很大的比重,因为它在生产经营活动中具有较强的流动性。是交换和流通的手段,最容易被挪用和侵吞,其周转速度较快,资金利用效率也高,(现金的多少表明企业短期偿债能力的强弱)因此它在企业资产中占有重要的地位。我们必须加强现金的管理。