分享春兰破局

2000年,铁定是春兰刻骨铭心的一年。 这一年,春兰干了两件在中国家电史上可谓破天荒的大事。 第一件是直选董事局主席。47岁的陶建幸被职工代表直选为首届董事局主席,并出任首席执行官。 第二件是推行员工股票期权。董事局决定,拿出净资产中集体部分的25％对经营层和员工进行量化配股。 然而,时隔不到半年,春兰酝酿多时的改制方案便宣告暂时搁置。春兰迈出的“审慎而坚决的一大步”笼罩上一层神秘的色彩。困惑、迷茫、焦虑、猜测油然而生,更引发人们诸多深层次的思考。     

基于Copula的极值重置期权定价

目的在风险中性条件下构建极值重置期权定价模型。方法根据期权价格为收益期望的贴现,运用Copula函数构造风险中性条件下的极值重置期权定价模型,选取2支标的资产的价格数据进行实证分析,运用平方欧氏距离标准判别最佳的定价模型。结果与结论 Gumbel Copula为最佳定价模型。相比较于传统的Black-Scholes模型,基于Copula的极值重置期权定价模型具有简洁清晰、易理解的特点。     

美式几何平均亚洲期权定价问题的近似解析解①

针对美式几何平均亚洲期权定价问题,首先利用自融资策略、结合财富过程的交易费用给出了美式几何平均亚洲期权和相应欧式几何平均亚洲期权价格之间的等价关系式。其次通过欧式几何平均亚洲期权价格的定价公式,给出了一个结构更加简介、使用更加灵活的美式几何平均亚洲期权近似定价公式.最后,给出了两个了应用实例,显示近似结果的实证价值。     

连续时间Dynkin博弈的纳什均衡点存在性的一个新证明

针对一类连续时间的以停止时间作为参与人行动策略的博弈,采用了新的利用Fan Ky定理的方法证明了该博弈的纳什均衡点的存在性,并且也对该博弈存在纳什均衡点的条件进行一定程度上的改进.另外,将该方法应用到了一个具体的博弈期权,得到了该期权价格的存在性.     

SWR算法在期权定价中的应用

本文首先借鉴Schwarz波形松弛算法求解热传导方程的思路分析了SWR算法在欧式期权定价问题中的可行性,然后将欧式看涨期权定价问题转换为一类热传导方程的初-边值问题,通过Schwarz迭代方法获得了相应的误差方程,进而给出了算法误差的收敛性结果及算法的流程.数值实验表明,与经典的欧式期权定价公式相比,本算法具有更好的估计效果.     

次分数布朗运动下带红利的两值期权定价

本文主要研究在次分数布朗运动下两值期权定价问题.利用随机分析理论和次分数It觝公式,建立了次分数布朗运动环境下两值期权的定价模型.利用变量代换和偏微分方程的相关知识对此定价模型求解,得到了次分数布朗运动下两值期权的定价公式.     

公司期权和奖金两种激励方式的比较研究

由于“内部控制”问题在现代企业中日益突出，给现代企业管理在如何完善激励和约束机制提出了新的课题。期权这种新的激励方式具有许多奖金所不具备的优点，引起了人们的广泛关注。为此，本文对期权和奖金这两种激励制度对经理人行为的影响进行分析，并说明激励机制有效的前提。     

经理股票期权激励计划——上市银行的适应性与政策建议

目前,我国有九家银行已经在香港和国内上市交易,为了提高银行经营绩效,降低代理成本,有些银行正着手制定股票期权激励计划。然而,银行实施经理股票期权激励需要考虑多方面有效性假定条件。分析中国银行业改革与发展状况,九家上市银行经营业绩,以及经理权力制约的现状,可探讨经理股权激励计划在中国银行业发展路径。     

股票期权走向何方

蓝色巨人出新招对于身居IBM高位的经理人来说,要想从蓝色巨人配给自己的股票期权中获利不再像过去那样唾手可得了,他们得更着眼于公司的长远利益、得为增加公司收益更加卖命才行。因为蓝色巨人在今年3月份宣布改变其期权计划:其首席执行官和300名高层经理人将接受本年度的股票期权,但只有在IBM股票上涨10％以后才能兑现——股票期权的履约价格将比发行价高出10个百分点。