我国证券市场联合投资决策模型研究

文章在分析机构投资者和个人投资者投资博弈的基础上 ,根据 2种投资行为的特点 ,选择了联合投资决策模型 ,并通过对该模型的分析 ,来决定投资者的最佳投资策略 ,最后就行为金融学对该模型的影响进行了阐述。     

可行性研究在项目建设中的作用

可行性研究在项目投资决策和项目运作建设中具有十分重要的作用。可行性研究与设计项目管理是避免投资决策失误、保证工程项目建设及投产后经营效益的重要手段。在当前，加强工程咨询勘察设计企业内部改革，努力提高队伍素质，具有十分重要的现实意义。     

不确定下项目投资时点的优化模型研究

在项目收入流不确定的假设下，研究如何寻找最优投资时点问题，建立了问题的最优停止模型，利用高切原理求解一个自由边界问题，得到候选解，运用最优停止理论验证了其的确为最优解，显式地给出最优投资时点并进行了比较静态分析，研究结果修正了传统投资准则，特别包括了传统的Jorgenson投资准则作为其特殊情形，论文的方法不需要完全金融市场和市场无套利的假定。     

STRATEGIC EXERCISE OF REAL OPTIONS：INVESTMENT DECISIONS IN TECHNOLOGICAL SYSTEMS

Viewing investment projects in new technologies as real options, this paper studies the effects ofendogenous competition and asymmetric information on the strategic exercise of real options. We firstdevelop a multi-period, game-theoretic model and show how competition leads to early exercise andaggressive investment behaviors and how competition erodes option values. We then relax the typicalfull-information assumption found in the literature and allow information asymmetry to exist acrossfirms. Our model shows, in contrast to the literature that payoff is independent of the ordering ofexercise, that the sequential exercise of real options may generate both informational and payoffexternalities. We also find some surpising but interesting results such as having more information isnot necessarily better.     

浅谈有效控制工程造价

随着我国房地产建筑业的迅速发展,越来越多的人和资源投入了建筑业,建筑业也成为国民经济的支柱产业,因此控制建筑工程造价也意味着对社会资源乃至环境的有效控制。从概念分析来看,工程造价是指某项建设工程预计或者实际支出的费用。广泛地说,它大致包含两层意思,从投资者的角度来说,是建设一项工程预计开支或者实际开支的全部固定资产投资;从市场交易的角度来看,是发承包双方交易活动中形成的建筑安装费用或建设工程总费用。     

基于复合实物期权的三代核电项目投资决策评价方法研究

针对三代核电项目投资决策评价问题,基于复合实物期权方法,提出了三代核电项目投资两阶段(技术创新投资阶段和工程实践阶段)实物期权模型,并分阶段给出期权定价模型表达式.此外,针对工程实践阶段复合实物期权,采用最小二乘蒙特卡洛模拟方法,提出了延迟期权、放弃期权和扩张期权等三类子期权的计算方法.对三代核电项目复合实物期权定价模型的研究表明,核电项目的不确定性能够为核电投资决策带来灵活性价值,并通过对灵活性价值的定量评估,为核电企业的投资决策提供数值依据.     

基于动态规划的企业投资决策模型

为了保证企业投资决策最优的投资效果,企业应把投资决策过程分为多个阶段.建立了以获得利润最大化,同时把投资总风险控制在可承受范围内为目标的基本动态规划模型.该模型把一个多阶段的投资问题转化为多个单阶段的问题,从而求解整个投资阶段的最优决策问题就转化成求解一系列单个投资阶段中的最优问题.     

市场环境下计及CO2排放政策变化的发电投资期权博弈方法

摘要: 全球气温变暖已成为很多国家尤其是发达国家所关注的重要问题. 国际上, 已经有一些气候变化政策和协议, 旨在对CO2等温室气体的排放进行限制. 由于具体的限制措施仍然处于发展与进化之中, 这导致未来CO2排放成本具有高度不确定性. 火力发电作为CO2排放最主要的行业之一, 任何限制CO2排放的政策和措施都会对其运营效益进而投资决策产生影响. 此外, 在电力市场环境下, 火电厂在运营过程中还将面对其它一些不确定性因素, 如燃料价格、市场电价以及其它发电公司的投资行为等. 这样, 在发电投资决策时, 如何适当计及这些不确定性因素的影响就成为需要研究的重要问题. 根据各种不确定性因素的变化特征, 建立了相应的数学模型, 并利用期权博弈理论, 构造了发电投资决策新的方法框架. 在假定发电投资依次进行的基础上, 发展了基于Barraquand-Martineau (B-M)期权定价模型的求解方法. 最后, 用仿真算例对所提出的方法进行了说明.     

浅议工程造价的有效控制

工程造价的控制,一直贯穿于项目投资决策阶段、项目设计阶段、项目发包阶段和项目实施阶段的全过程,笔者从这几个方面详细阐述了如何有效控制工程造价。