中国上市公司盈利管理与股票价格关系的实证研究

上市公司财务会计信息是投资者进行决策的重要依据，上市公司往往利用会计准则和制度中职业判断和会计方法选择进行盈利管理。投资者一旦被误导，将会影响整个证券市场资源配置的效率。本文选取1999～2002年沪市A股上市公司为研究样本．利用费森一奥尔森模型，通过分析股票股价与盈利管理之间的关系来研究盈利管理会不会误导投资者。研究发现股票价格与盈利管理的负相关性并不显著，但负相关程度有逐年增强的趋势，说明投资者会被上市公司盈利管理行为所误导。因此，完善中国会计准则和制度体系，加强监管和投资者教育迫在眉睫。     

应计质量的资本市场定价——来自中国A股市场的证据

通过运用Panel Data(固定效应)以及时间序列OLS回归计量方法,系统分析影响应计质量的内在因素,在将总应计质量分离成内在应计质量与可操控应计质量的基础上,探讨它们与权益成本的相关性,实证表明:可操控应计质量与醛益成本成显著负相关,而内在应计质量与权益成本成显著正相关;可操控应计质量对权益成本影响比内在应计质量更为显著。这表明,在中国A股市场,投资者不能全面有效识别公司应计盈余质量的好坏,应计质量没有得到客观定价。同时,在对应计质量进行资产定价检验时发现,由于超常报告盈余引起的盈余大幅度波动(高AQ值)导致盈余质量的不稳定,并不能给投资者带来稳定的超常回报率。     

行为金融学对于有效市场异象现象的分析

近年来证券市场涌现出许多与有效市场理论相悖的市场异象,行为金融学通过心理学与人类行为学对这些市场异象进行了解释,对现代金融理论有所突破。     

与基督对话:英国中世纪女性的写作政治

长期被英国文学史所忽略的中世纪女作家朱丽安和玛格丽.肯普的作品随着中世纪研究及宗教学中对于女性的关注逐渐引起了一些国内外学者广泛的注意和争论。她们的代表作《上帝之爱的启示》和《肯普之书》描述了她们所感受到的异象景观,与耶稣基督对话成为她们介入社会、发出女性呼声的途径,她们以超验的手法寻回了自我的身份,并以此启发他人体验她们的纯精神追求。     

企业长期借款应计利息核算浅议

本文讨论了长期借款应计利息的几种核算方法，得到了一种可行的处理方式．     

作为"文学家"的先知--试探《圣经》先知书的文学特性

关于《圣经》中先知的身份研究,历代学者众说纷纭.给予先知“文学家”的头衔,我们可以看到先知书与文学艺术的相似之处.先知书在特殊的体裁、超凡的修辞技巧上显示出来的诗人气质,并且体现了犹太人在塑造未来场景时所显现的对现世认知的思维方式和热情、正义的犹太精神.     

股权再融资中的盈余管理行为—以制造业为例

以2006-2008年间进行股权再融资的154家制造业上市公司为样本,利用修正的截面琼斯模型和真实活动操控模型,研究了股权再融资过程中的盈余管理行为。结果表明,公司在股权再融资过程中不仅通过操控应计项目进行盈余管理,而且还采用了更为隐蔽的真实活动盈余管理。     

我国上市公司应计质量现状研究

以我国深市和沪市上市公司1992~2006共15年的数据为样本,用修正的DD模型,计算了我国1997~2005年的应计质量AQ值,通过分析发现:我国上市公司应计质量在2002年是一个拐点,也就是说,在2002年之前,上市公司应计质量呈现下降趋势,而在2002年之后,上市公司应计质量在逐步提高.     

中国证券市场异象的持续性检验

梳理了理论界对于市场异象的研究结论,针对市场异象的争议,提出了基于马尔可夫的市场异象持续性检验模型,利用1993～2010年我国A股市场的收益数据,对我国股票市场的价值溢价、规模溢价和动量溢价等市场异象进行实证检验。研究发现,我国A股市场的价值溢价与动量溢价在长期内存在持续性,规模溢价的持续性相对较弱,并且,生存偏差、收益平滑和统计区间对于市场异象的持续性存在不同程度的影响。     

“互联网+货币”金融模式构建的必要性与路径探究

以美元本位制为核心的币缘等级秩序、发达国家普遍施行的货币宽松政策、债务货币化、资本证券化以及金融资本全球化与政治化的扩张是形成当今世界金融生态与异象的主要力量。如何识别、理解和应对其中过度扭曲性的力量以及由此引发的金融异象,既是挑战又是机遇。现代金融科技与互联网精神催生了“互联网+普惠金融”数字经济,“互联网+支付”变革与金融产品货币化的出现冲击了现有的货币理论,百年巨变下的金融生态与异象催生更高信用等级的金融形态。从货币的演化及其治理机制来看,探讨“互联网+货币”金融模式构建的必要性与路径,构建数字化货币新型金融来应对金融异象,具有重大实践意义。