隐性担保下债券定价的结构化模型及实证分析

采取了模糊集的概念,将政府隐性担保作为参数引入结构化模型,利用偏微分方程方法得到适合中国市场的债券定价公式,并且利用债券市场的不同类型的公司债数据对政府隐性担保概率进行了实证分析。利用民企债的历史数据结合最小二乘法对违约损失率进行了合理估计,基于债券定价公式,利用央企债和普通国企债的数据分析政府隐性担保作用。研究结果表明:央企债相较于普通国企债的隐性担保概率更高;债券的信用评级越高,相应的政府隐性担保概率越高;与经济不发达的地区相比,经济较为发达地区的政府隐性担保概率更高。     

中小企业国有资产流失的解决之道

国有中小企业改革过程中出现的国有资产流失现象是国有资产产权虚置、资本市场发育迟缓,国有资产委托代理环节过长等因素造成的。实现国有中小企业资本市场化是解决国有资产流失和深化国有中小企业改革的有效途径。     

科技创新引领 合作发展正当时——记太原市首期科技金融项目对接活动

为贯彻落实太原创新发展工作方案,帮助科技型中小微企业解决科技成果产业化融资难问题,推动大众创业、万众创新,促进太原市高新技术产业发展壮大,太原市科技局联合太原市人民政府金融工作办公室、太原市中小企业局,共同组织举办2015年首期科技金融项目对接活动。本次对接活动中,太原市有关部门负责人向与会企业介绍了太原市人民政府扶持科技型中小微企业发展的相关政策措施,如"助保贷"政策、企业改制及新三板上市相关扶持政策等。其中,"助保贷"3个产品的共同点是,300万元及以下的贷款均为信用贷款,无需提供其他担保;信用贷款总贷款成本不超过年11%;300万元以上担保贷款总贷款成本不超过     

从信用评级看金融中介的刑法规制

以信用评级为代表的金融中介服务具有很强的专业性．但是目前中国对金融中介服务机构缺乏系统的刑法规制。“出具证明文件重大失实罪”是重要的刑法条文,但是学界对其“故意”和“过失”的分类存在争议。除了尽快完善立法、加强金融犯罪预防机制之外,还可以借鉴美国的司法实践,考察金融中介服务机构在商事交易中的作用进而判断其责任。     

打造面向小企业创新发展的服务型机构——美国小企业管理局(SBA)的经验和做法

小企业是一个国家和区域经济活力的源泉,在创新体系中扮演着重要的角色。美国小企业管理局(SBA)成立50多年来,在小企业创新发展方面做了大量卓有成效的工作。本期"软科学"栏目基于上海市科学学研究所相关研究成果,深入分析了SBA扶持服务小企业的具体做法,以期对上海科技型小微企业的培育和发展提供借鉴。     

我国中小企业信用评价体系的构建

构建科学可行的中小企业信用评价体系是解决中小企业融资难的有效办法之一。文章拟在前人研究的基础上,尝试从企业的基本素质、偿债能力、运营能力以及获利能力四个角度对其进行信用评级,以期解决银行对中小企业的信用评价问题。     

基于模糊等级评价方法的中小企业信用评级

基于中小企业自身的特点,借鉴已有研究成果,将全新的模糊等级评价方法运用于我国中小企业信用评级问题,并利用二元语义概念构建出适应我国中小企业特点的信用评级模型,更清楚客观地反映我国中小企业的实际信用状况。     

“抱团增信”中小企业融资新突破——专访浙江省信用与担保协会副会长兼秘书长卢绍基

截至2012年5月底,"浙江省中小企业创业融资平台"(下称融资平台)已累计向1439家成长型中小企业发放基准利率贷款近27.74亿元。从提供的单笔贷款资金来看,平均每家企业贷款金额为160.73万元,最低为50万元。一笔笔小额贷款不仅缓解了中小企业的燃眉之急,而且撬动了企业的未来发展。从2007年成立融资平台大胆探索市场性与公共性相结合,解决中小企业融资难问题,为中小企业转型升级提供了资金支撑。     

言论

<正>【中央划拨115亿扶持中小企业】工业和信息化部、财政部以及税务、金融等多个部门近日宣布,将从财税、融资等多个方面出台新政加大对中小企业的扶持力度。2014年中央财政中小企业专项资金规模115亿元,要更多运川市场化手段引导创业投资、融资担保、公共服务等中介机构支持中小企业发展。——央视财经【工资过快上涨会伤害经济】社科院副院长蔡昉近日发表文章指出,工资上涨现象是好事,它能改善收入分配,但是过快的上涨也意味着有过多的企业会变得困难。如果过快的话,的确会伤害我们的经济。政府可以通过稳定农民工就业,提高劳动     

“对创造力与想象力投资”——有感赴美“科技政策与人力资源管理”之行

从专利法和泰罗制算起,美国的科技与人力资源管理制度已有100多年的历史,在许多方面比较成熟,值得我们学习借鉴。2011年11月10日至30日,根据上海市科技党委、上海市科委的安排部署,我们上海市科委系统培训团一行20人,在完成国内培训之后,赴美国纽约、华盛顿和洛