附有回售条款的可转换债券的鞅定价

从定量的角度分析了附有回售条款的可转换债券的价值构成，并在股票价格服从对数正态分布的条件下，利用Martingale Pricing方法推导出其定价公式．     

公用管网接入定价研究

基于公用管网的垄断特性,分析了纵向一体化与纵向结构分离两种公用管网接入定价类型的特点、适用条件及其在我国的应用,并基于拉姆塞原则,构建了两种类型的接入定价模型,在此基础上,从下游市场势力、禁止基于用户身份的价格歧视及下游用户之间和最终消费者之间的竞争性等方面对接入定价的影响因素进行了探讨.     

跳跃自激发与非对称交叉回馈机制下的期权定价研究

跳跃集聚和波动率非对称回馈是股票价格运动过程中不可忽视的重要特征.基于动态跳-扩散半鞅随机过程,本文提出了具有时变跳跃到达率和波动率的双因子交叉回馈机制的期权定价模型,推导了跳-扩散交叉回馈模型的一般化风险中性变换关系;同时借助序贯贝叶斯方法对模型和跳跃风险溢价进行校准,并对道琼斯工业平均指数(DJX)、标普500指数(SPX)、苹果(APL)、IBM、JP摩根(JPM)股票进行实证研究,研究发现,它们的跳跃达到率和波动率都呈现集聚性和非对称回馈效应,且跳跃到达率具有更强的持续性和更大的杠杆系数;跳跃风险溢价在定价中占主要地位.期权定价的实证研究还表明,双因子交叉回馈模型具有最小的期权定价误差,定价能力明显优于单向回馈的跳-扩散模型.     

考虑服务成本的两寡头B2B电子中介差异化定价决策行为北大核心CSCDCSSCI

B2B电子中介可基于其在服务卖方企业过程中产生的不同成本,对卖方企业实施差异化定价以提高利润,但这一差异化定价决策行为还受到行业中其他竞争者的影响。因此,通过考虑卖方企业服务成本的差异,构建一个两阶段、两寡头垄断的B2B电子中介差异化定价决策模型,探讨竞争环境下服务成本高低不同的卖方企业对B2B电子中介定价和利润的影响。研究结果表明,B2B电子中介针对高服务成本卖方企业采取的定价高于低服务成本卖方企业。这一差异化定价下,当行业中高服务成本卖方企业的数量低于低服务成本卖方企业时,增加高服务成本卖方企业的数量更有利于B2B电子中介从自身或者竞争对手中获得更多的利润.因此,高服务成本卖方企业值得保留,且保留条件是高低服务成本差异足够高以及高服务成本卖方企业所占比足够低。     

一类美式股票期权定价的数值算法

基于Black-Scholes定价模型,建立了波动率服从GARCH(1,1)模型的一类美式看跌股票期权定价模型.采用跳格子有限差分法求解期权定价模型,并证明了跳格子差分格式是相容的、收敛的、稳定的.实证分析表明,与显式和隐式差分格式相比,跳格子差分格式是有效的.     

BOPS模式下供应链定价与广告决策

品牌制造商和线下零售商合作实施BOPS模式时进行广告宣传,考虑价格和广告宣传对渠道需求的影响,构建"品牌制造商广告模型"和"线下零售商广告模型",分析两个模型的最优决策.研究表明:随着广告效应逐渐增大,BOPS价格、广告投放水平、传统线下渠道的价格和需求均递增.随着BOPS消费者比例增大,BOPS价格和需求始终递增,广告投放水平和线下零售价格在一定条件下递增.在广告投放主体选择策略上,当BOPS消费者比例较小,或BOPS消费者比例适中且广告溢出效应较小时,由线下零售商进行广告宣传可以提高广告投放水平,并使供应链系统获得更高的利润,反之,由品牌制造商投放广告是更优的选择.     

存在高相似度仿品情形下炫耀性商品的定价

炫耀性商品不仅满足消费者的功能需求,还满足他们的社会需求.部分消费者由于支付能力有限,转而通过价格更低但非常相似的仿品来满足自身需求.这里考虑存在高相似度仿品的情形下炫耀性商品的定价问题.将炫耀性商品的社会效用嵌入了消费者效用模型,并考虑了仿品的仿造质量水平,构建了正品厂商和仿品厂商的定价博弈模型,得到了存在仿品情形下的均衡.结果发现,在均衡情况下,随着炫耀性程度的增加,正品和仿品的价格与需求均上升,但仿品与正品的价格差距逐渐缩小.这表明,炫耀性程度较高时,仿品对于正品的威胁更大.随着仿品仿造质量水平的提高,正品与仿品的价格与需求变化非单调.特别的是,随着仿造质量水平上升,存在正品需求上升而仿品需求下降的情况.这表明在特定情形下,仿造质量水平提高时正品的市场需求反而增加.此外,通过对比仿品进入市场前后的情形,分析了仿品的进入对正品的冲击.仿品进入导致正品的价格下降、利润减少,但正品的市场需求在特定情形下有可能反而上升.当炫耀性程度越高、仿造质量水平越高(仿造成本效率高于某个特定值)时,正品的利润损失最大.     

实证资产定价研究中的t统计量比较与应用

通过比较实证资产定价中Fama-MacBeth横截面回归和组合水平分析中的四类常见t检验统计量,发现White异方差调整的t统计量与普通t统计量一致,且是一阶自相关系数调整的t统计量和Newey-West t统计量的特例。通过组合水平分析发现约84.1%的序列存在显著的一阶自相关系数,因此使用自相关性调整的t统计量是必要的;通过比较各序列的普通t统计量值、Newey-West t统计量值和一阶自相关系数调整的t统计量值发现NeweyWest t统计量用于Fama-MacBeth横截面回归和组合水平分析所得结论更为精确。     

氮氧化物初始排污权有偿使用费阶梯式定价模型研究 ——以燃煤电厂为例

初始排污权有偿使用费是排污权有偿使用和交易制度建立的关键.该文分析了初始排污权有偿使用费定价理论研究现状,建立了氮氧化物初始排污权有偿使用费阶梯式定价模型,并以福建省燃煤电厂为例,分别从供电煤耗、单位产能污染物排放量等差异性影响因素,构建了不同电厂氮氧化物初始排污权有偿使用费的阶梯式定价指标体系,为新时期建立排污权有偿...     

基于局部斜率更新的数据驱动动态定价策略

基于某经济型连锁酒店的实际入住数据,研究针对未知需求的数据驱动动态定价策略的应用.提出一种新的非参数的需求函数刻画方法,称为"局部斜率更新".该方法替代以往数据驱动策略中所使用的最小二乘法,得到新的数据驱动定价策略:基于"局部斜率更新"方法的短视(被动学习)动态定价策略,称为IL策略;基于"局部斜率更新"方法的主动学习动态定价策略,称为CIL策略.新方法能够克服价格内生性的难题,解决以往数据驱动策略的应用困境.数据实验表明,新方法的拟合优度接近最小二乘法.在线性和非线性需求函数形式的假设下,"局部斜率更新"方法的拟合优度与最小二乘法分别只相差7.19%和4.69%.酒店实际数据验证表明,结合新方法的数据驱动定价策略明显优于酒店经理的实际定价决策,其中IL可降低60%的后悔值, CIL可降低77.59%的后悔值.本文提出的需求函数刻画方法及结论有助于指导未知需求数据驱动收益管理理论的应用实践.