融资能力与技术创新投资决策：一种实物期权方法

假设企业拥有现有资产和投资于市场上已经出现的新技术的投资机会两类资产,而且决定内部融资能力的现有资产价值和决定外部融资能力的新技术价值都是不确定的.运用实物期权方法构建企业技术创新投资决策模型,并重点分析投资资金受限条件下企业的创新投资行为,研究得出投资资金受限会促使企业尽早投资新技术的基本结论.进一步,考察决定企业融资能力的基本变量对投资决策的影响,结果发现,外部融资比例系数和不确定性参数对企业创新投资行为的影响作用可以为我国上市企业的某些投资行为以及关于这些行为的实证研究提供一定程度的理论解释.     

基于序次Probit模型的离散股价研究

分析股票日内价格行为需关注高频分笔交易的价格离散特征.本文使用沪市个股高频分笔交易数据,采用序次Probit模型对离散股票价格建模分析.结合我国股市限制卖空与订单驱动的制度背景,考察了交易时间间隔、交易量和订单信息对价格变动的影响.研究结果表明,序次Probit模型可捕捉价格离散特征.较长交易时间间隔可能预示坏消息,使股价下跌.相对于卖方交易量,买方交易量更具有信息含量.订单信息影响价格变动,买方较多时股价上涨,卖方较多时股价下跌.     

科技馆展品更新的探索与实践

科技馆肩负着对居民进行科普教育、提高居民科技文化素质、增加居民休闲娱乐、促进当地经济发展等多项重任。展品是科技馆建设的核心和灵魂，如果一个科技馆长期没有新展品呈现给观众，则吸引力会不断下降，发展下去的必然结果就会是科技馆门前冷落车马稀，其生存环境将会不断恶化。     

试论静压桩的设计与施工要点

静压桩因其具有无噪声、无振动、易操作等优点，而被广泛应用于高架桥、大型水库大坝和高层建筑工程的基础工程中。     

不完全信息下的专利投资

外部随机发生的事件中蕴含着专利未来前景的不完全信息,这些信息会影响企业的专利投资决策.考虑不完全信息和竞争,建立实物期权投资决策模型,分别得到了单个企业和双寡头企业投资专利所需的临界信念,并进一步分析了两对称企业竞买同一个专利可能出现的均衡类型及产生条件.结果表明,竞争的力量和专利固有的"赢者通吃"特性不仅使得投资所需临界信念降低,由领导者投资后所产生的信息披露效应从而带给追随者的后发优势也将不复存在;同时,出现错误投资决策的概率也随之增大;企业间的竞争均衡可能会出现占先均衡和同时投资均衡.     

A股与B股市场价格发现的实证研究

同一个公司的股票,如果在不同的市场上交易,其价格发现效率可能存在差异.采用共同因子贡献法和信息份额方法对同时在我国A股和B股市场交易的股票的价格发现效率进行了研究.实证结果表明,在B股对境内投资者开放之前,A股与B股市场存在严重的"市场分割"现象;在B股对境内投资者开放后,这种"市场分割"程度有所减弱.在B股市场开放前,共同因子贡献法的结果认为上交所和深交所均为A股信息主导的,同时,信息份额法也得到了相似的结论.在B股市场开放后,共同因子贡献法得到的结果为上交所的股票69.52%的信息是由A股市场揭示的,深交所则为70.29%;信息份额法得到的结论则分别为64.81%和62.47%.对于A股(B股)对价格发现的贡献的动态变化,两者的结论也一致:共同因子贡献法和信息份额法均认为:B股市场开放后,A股市场的共同因子权重和A股市场的信息份额均有所减少.     

新兴技术初创企业价值的实物期权定价分析

在分析各种传统评估企业价值方法的基础上，分析新兴技术初创企业的价值构成和来源。指出新兴技术初创企业存在着潜在的增长机会和极高的不确定性，传统的评估企业价值的方法必须结合实物期权方法对新兴技术初创企业进行评估。最后利用Copeland和Antikarov^[1,2]提出的求解实物期权的步骤，对一个新兴技术企业价值进行评估。     

燃烧热测定实验CAI软件研制

本文介绍了研制燃烧热测定实验软件的基本思想和软件的结构组成     

交易前透明度、市场深度和交易者构成——基于中国股票市场的实证研究

运用深圳证券交易所A股股票的交易数据,实证分析了指令簿透明度增加后市场深度的变化.结果表明:交易前透明度增加之后,前3个最优价位上的深度都明显增加,并且第2和第3阶位上的深度相对第1阶位上的深度增加的比例更大.进一步,根据交易前透明度对不同类型交易者提交指令的影响,通过分析各个价位深度的变化情况,得到了我国股票市场上不知情交易者占主体的推论.     

在基于网络教学中教师自主反思训练模式初探

网络不仅为教学展示了一个新的领域,而且使教学手段及教学方法发生了巨大的变化。面临重大的教育变革,教师应如何适应时代的发展,如何充分利用现代科学技术为自己的教学服务。文章探究了在网络辅助教学中,教师自主反思训练模式的构建和过程,及充分利用专题网站资源支持行动反思自主训练,以达到教学相长的方法。