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洗钱危害经济发展与社会稳定已成共识.以金融机构为主提供的可疑交易报告数据是国家反洗钱体系的核心.由于反洗钱正外部性和金融机构道德风险,国家反洗钱监管机构必须设计有效的反洗钱体系.本文构造一个由洗钱者、金融机构和国家反洗钱监管机构三方组成的博弈模型.利用该模型分析不同反洗钱政策组合下的洗钱和反洗钱造成的社会福利损失.结论:[1]国家对洗钱者的洗钱查处政策组合能降低洗钱数额,有效遏制洗钱活动;[2]应严厉打击严重洗钱犯罪;[3]为了促使金融机构参与反洗钱,国家应适度补偿金融机构反洗钱固定成本,制定注重处罚的举报奖惩制度. 相似文献
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运用Markov过程理论,对股票交易市场的股价综合指数进行状态分类,建立了市场的综合指数和股价波动、稳态概率的分析预测模型.提出了股票综合指数的特征值分析法,并利用这一模型对上海证券交易所股份综合指数的部分历史数据进行了相应的实证分析,获得了满意的结果. 相似文献
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考虑不完全知情交易者的交易策略分析 总被引:1,自引:0,他引:1
为了描述不完全知情交易者对市场参与者各方交易策略博弈中的冲击,将经典单期Kyle模型拓展为二期进行了建模,给出了线性均衡条件下知情交易者的交易策略和做市商的定价策略。对模型的进一步分析表明,知情交易者既对股价进行投机,又对股价地行操纵,在一定条件下,甚至会反己知信息方向操作,以期获得更高利润。 相似文献
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过渡阶段的汇率动态模型 总被引:3,自引:0,他引:3
基于均衡和无套利原则建立起来的汇率理论难于解释货币危机爆发和汇率调整过渡阶段的货币价格行为,论文建立汇率的线性动态模型,并运用突变理论中的非线性尖点突变模型分析汇率运动中的突变现象,对1997—1998年亚洲货币危机受害国汇率进行实证分析、结果表明在过渡阶段,各国汇率系统的平衡点均是渐近稳定的;除泰国以外,菲律宾、韩国和印度尼西亚等国家在过渡阶段均存在货币价格突变的现象;对两类模型的拟合误差比较也显示汇率非线性模型比线性模型更好地拟合了过渡阶段汇率的实际观测值。 相似文献
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影响股票达到涨跌幅限制的因素分析 总被引:9,自引:0,他引:9
运用广义矩估计GMM(thegeneralizedmethodofmoment)方法,对上海证券交易所股票达到涨跌幅限制的频率与影响股票价格的因素进行回归分析,以验证是否存在某些内在因素促使一部分股票比其他股票更频繁地达到涨跌幅限制.结果表明:波动性大和交易频率高的股票达到涨跌幅限制的频率较高.另一方面上海证券交易所10%的跌幅限制是限制了临时波动,对基本波动没有影响;而10%的涨幅限制既限制了临时波动,也限制了基本波动,从而使得价格发现过程受到干扰,影响了股票的合理定价. 相似文献
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可赎回的可转换债券的博弈定价方法 总被引:3,自引:0,他引:3
首先分析了可赎回的可转换债券的发行者与持有者之间的动态博弈关系,基于完全信息动态博弈原理,以实例演示该种证券定价的二叉树法,分析了该方法的优点和不足,进而基于博弈机制和最优停时原理,建立了该证券介的较一般方法。 相似文献
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或有要求权的定价方法及无套利价格区间 总被引:3,自引:0,他引:3
在多时间段的框架下,采用完全套期保值原理、线性规划对偶原理和鞋理论给出了或有要求权的卖方套利价格和买方套利价格的计算方法,分别对允许证券卖空、现金借贷和不允许征券卖空、只允许现金借贷的情况进行了研究。相应的套利价格和无套利价格区间可以通过递推求解有限个线性规划问题得到。 相似文献
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企业套期是企业利用金融创新产品及金融衍生工具以消除企业在经营中所面临的一系列与收入现金流相关的不确定性所采取的策略。本文在股东与管理者代理冲突的指导框架下,阐述了企业套期、最优激励合约以及信息披露策略等方面的问题。分别讨论了管理者对于所拥有的企业风险暴露以及套期策略等优势信息向股东采取披露和不披露,以及“充分”披露和“非充分”披露等多种情况下管理者与股东的效用,以及管理者的最优激励合约等。 相似文献