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基于实物期权的风险投资IPO最优退出时机决策模型 总被引:1,自引:0,他引:1
利用实物期权和最优停时理论,在假设风险企业利润流服从算术布朗运动条件下,建立了风险投资IPO退出时机的一般模型,分析了风险投资立即退出和继续维持时的价值,研究了风险资本利润最大的最优变现策略。得出的结论是:当风险企业利润流大于阀值时,风险投资选择立即退出,选择立即退出的可能性将随着阀值的增大而减少,阀值决定着风险投资的退出时机,而退出时机又受到利润未来不确定性、风险调整贴现率、企业价值增长、股票交易成本、开盘出售和锁定期后的股份比例等诸多因素的影响。 相似文献
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<算数书>以竹简的原始形态验证了中国古代数学发展中的一些关键环节,记数方法就是一例.其中正整数、负数、分数的记载和表述方法与后世算书及其他国家和地区的记数法比较独具特色,其形式在一定程度上反映了先秦数学发展的某些特点. 相似文献
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对淮安市盱眙县和涟水县农村地区老年组、中年组、青年组和儿童组的人采用观察和访谈的方法,研究了淮安农村地区儿童民间游戏的种类及其减少的具体情况。从不同年龄组中共发现了43种儿童民间游戏,留存在当代,儿童组仍然在玩的游戏还有24种。描述并探讨了淮安农村地区儿童民间游戏衰落的事实和原因。 相似文献
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运用委托代理理论和激励理论,建立了存在道德风险的风险投资家和风险企业家的分段投资激励博弈模型.在模型中用经济增加值指标代替了传统的会计指标,给出了风险投资家与风险企业家的期望收益函数,得出了最优激励报酬契约应满足的条件,为风险投资家设计最优激励报酬方案和改善投资决策提供了理论依据. 相似文献
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针对现实双寡头市场中存在的信息非对称以及均衡解不稳定的问题,将量子博弈论与
非线性动力学理论结合起来,构建了信息非对称条件下的有限理性量子库诺特双寡头博弈模型,
计算了量子纳什均衡点的稳定性条件,并分析了纠缠度和企业产量调整速度对量子纳什均衡点的
稳定性以及系统复杂动力学特征的影响。结果表明:量子纠缠度与企业的产量调整速度是影响系
统稳定性的重要因素。最后从分岔、奇异吸引子及初始条件敏感性方面对模型进行了数值模拟。 相似文献
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针对库诺特双寡头量子纳什均衡的稳定性问题,利用量子博弈与非线性动力学理论,构建了不同理性预期下,以量子纠缠为变量的动态博弈模型,分析了模型的均衡解及稳定性条件.得出结论:量子均衡解在一定参数条件下是局部稳定的,企业预期调整速度会导致均衡解呈现复杂性特征,而量子纠缠可有效地控制其稳定性.对模型进行了数值分析,当参数不满足... 相似文献
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为深入探讨直接互惠和量子纠缠如何影响合作的演化,运用演化博弈理论的方法建立了直接互惠下量子囚徒困境模型,计算博弈动态的均衡点并对均衡点进行稳定性分析,讨论直接互惠参数和纠缠对均衡点的影响。分析结果表明,当直接互惠参数、量子纠缠在不同条件下,合作策略和背叛策略为演化稳定策略,并且当纠缠大于临界值时直接互惠行为促进合作;纠缠小于临界值时直接互惠行为抑制合作。最后通过数值仿真验证了理论的正确性。 相似文献
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桥梁建设方案优选中的主要受到经济、功能与美观、施工与养护三个因素的影响,这三者之间有着千丝万缕的联系,在选择建设方案时,应综合考虑众多因素的共同,以确定最佳方案。 相似文献
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风险投资的分段投资博弈模型分析 总被引:1,自引:0,他引:1
在完全竞争的风险资本市场中,建立了由单个风险企业家与多个风险投资家组成的分段投资模型。分对称信息和非对称信息两种情形,推导出风险企业家和风险投资家的均衡收益及最优投资水平,给出了分段投资发生作用的条件. 相似文献
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共享型可转换优先股的风险投资退出决策模型 总被引:1,自引:0,他引:1
可转换优先股兼具优先股和股票的双重特性,使得风险投资家并不总是把其可转换债权完全转化为股权,而是根据企业的业绩决定是否实施转换.本文通过建立模型对共享型可转换优先股条件下的最优退出决策进行了研究.结论认为在一定条件下,利用共享型可转换优先股总可实现风险投资的最优退出,风险投资家参与企业剩余价值分配的比例、声誉、企业家私人利益等决定因素都会对风险企业的退出控制权造成影响. 相似文献