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在行为金融的假设框架下,基于投资者的非理性认知分布和不确定风险厌恶特征,提出了刻画证券投资收益的非理性认知期望收益和非线性认知期望收益模型,研究了投资者的非理性特征对认知期望收益的影响。结果为,在现实的证券市场中,由于投资者的非理性认知和投资者对不确定投资的风险厌恶,投资者对证券投资收益的测算,不是传统金融理论所刻画的理性期望收益(基于历史数据决定或由经典的资本资产定价模型所决定),而是由投资者的一些非理性特征来决定。 相似文献
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以信息熵为基础,提出了理性投资者的认知风险度量模型和过度自信心理的投资者的认知风险度量模型。在已知认知概率分布的条件下,分析了投资者的认知风险,结果表明:理性投资者的认知风险具有一致性,而过度自信投资者的认知风险比理性投资者的认知风险小,并且过度自信程度和认知风险为负相关关系。 相似文献
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基于持续期限模型,利用美国、日本、中国台湾地区和中国大陆股市的数据,研究各地股市泡沫的存在性,并比较泡沫程度是否会随着信息披露要求的放松,变得更加严重。实证结果表明,各地都存在显著的泡沫,并且随着信息披露要求的放松,各地股市的泡沫程度也变得越加明显和严重,其中中国大陆股市泡沫最为严重,接下来分别是中国台湾地区、日本和美国。 相似文献
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将投资心理(过度自信心理和自我归因偏差心理)纳入到证券投资风险的度量,提出了认知方差和认知下偏距的认知风险度量方法,并讨论了认知方差与传统风险度量方差的关系,认知下偏距与传统下偏距的关系。与标准的证券投资风险度量相比较,证券投资的认知风险度量更接近于现实的证券投资。 相似文献
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根据国内封闭式证券投资基金每季度公布的数据,通过相关性分析,对比分析在牛市、熊市开始和结束时,基金持有股票的相关性,得出国内机构投资者有非理性的特性,并且在牛市期间,小规模基金的非理性程度要比大规模基金严重,熊市期间,则相反。 相似文献
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利用协整理论和以VAR模型为基础的VECM模型,对中石油A股、H股和中石油美股之间的波动相关性进行实证研究。研究的结果表明:1)三地的股票价格之间存在协整关系,即长期均衡关系;2)中石油A股的价格波动主要受其自身的影响,H股和美股价格的影响较为有限;3)中石油美股价格在中石油股票的价格发现中起主导作用。 相似文献
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基于投资者情绪的行为资产定价模型 总被引:1,自引:0,他引:1
沿用DHS模型研究框架建立了基于投资者情绪的资产定价模型,分析了投资者情绪对资产定价的影响,并利用该模型解释证券市场中的过度反应和过度波动等异常现象.论证了投资者情绪对长期市场收益具有反向影响,并且情绪交易者的存在导致短期资产价格波动变大. 相似文献
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实物期权中放弃期权与增长期权的相互影响研究 总被引:5,自引:2,他引:5
利用概率方法,研究了实物期权组合中放弃期权和增长期权之间的影响关系,并给出了具体的解析计算公式. 相似文献
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基准收益率是证券投资决策过程中需要考虑的一个重要概念。考虑基准收益率,构建了证券投资认知风险熵式度量模型,研究了基准收益率与证券投资认知风险的关系,研究结果表明:证券投资的基准收益率大小与证券投资的认知风险呈正相关关系。 相似文献
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随着管道燃气事业在城市建设中的应用逐渐普及,燃气管道工程的建设与保护显得越来越重要,与之相配套的管道绝缘法兰的应用越来越普遍.本文介绍一种结构新、造价低、使用灵活方便的新型绝缘法兰. 相似文献