风险投资契约的博弈分析

风险投资家与风险企业家之间的信息不对称可能导致道德风险。研究了选择何种投资工具和报酬制度能更好地解决这个问题。建立无限期重复博弈模型，分析了在使风险企业家努力工作的前提下，在债权、普通股、可转债和可转换优先股等投资工具中，何种工具对风险投资家而言最优，通过对模型的数量分析发现，最优投资工具依赖于好的结果是否大于原始投资额2倍而起作用。当上述条件满足时，选择可转债或或转换优先股都是最优的投资工具，反之，以债权形式对风险企业投资成为最优的投资方式。     

抵押担保在贷款合约中的经济意义

银行和借鉴企业之间存在着信息不对称，这种信息不对称可能产生逆向选择问题，研究在对称信息下银企双方之间如何构造最优合同。指出在信息不对称的情况下，贷款银行根据信贷市场上借款企业的平均风险类型所制定的贷款价格如何产生逆向选择问题、研究了抵押担保在信贷合同的作用，指出担保有一定的信号显示作用，有利于贷款银行识别借款企业的风险类型，抵押可以减小贷款银行在违约情况下的损失并扩大借款企业的责任范围，在定量的基础上，指出可以设计贷款担保与贷款偿付负相关的贷款合约识别借款企业的风险类型，从而实现资金的最优配置和效用的极大化。