并购重组——企业发展的必由之路

公司并购已是现代经济生活中一种极其重要的产权交易现象,是市场经济发展到一定阶段的必然产物。它是公司从生产经营向资本运营转变的有效方式,是公司实现资本快速扩张的有效手段,是资本运营中的"滚雪球"。20世纪90年代以来,商业联盟和并购无论是从数量、规模还是复杂程度都呈现出爆炸式增长。观看新闻或是阅读任何一家报纸杂志的商业版,你都不难发现自己被淹没在并购狂潮之中。公司管理层信心满满地发表着他们对合并企业未来的展望,向股东们保证未来的利润。似乎大家都沉浸于合并事件的狂喜之中,却很少有人会问及合并的价格是否合理,甚至合并是否必要。对于更多的中小企业,合理的收购价格有利于企业明晰产权、降低代理成本,提高企业的盈利能力。然而许多并购活动中存在着并购者为并购活动支付过高的价钱,但并购后的公司却不能给并购公司创造新的价值的现象,本文就并购存在的合理性以及产生的因素进行探讨。