企业跨国并购中的博弈论

企业跨国并购可以看做是各利益相关方的博弈过程,企业并购的博弈过程实质是不完全信息下的动态博弈。本文在对并购过程参与主袜的理性假定进行了充分界定后,以博弈论为分析框架,通过建立简单的并购模型和动态博弈并购模型由浅入深的分析并购博弈过程,并为企业跨国并购提供一些参考意见和建议。     

企业并购决策的非合作博弈

在经济全球化背景下,企业并购活动越发频繁,如以外资渗入中国化工行业为例.在企业并购活动中,科学合理的并购决策无疑是企业并购成功的关键.基于非合作博弈理论,建立了二阶段三人非合作博弈模型,对企业并购活动中的均衡、战略、报价以及期望收益进行了详尽的分析,为科学决策的做出提供理论指导.     

企业并购定价博弈研究——联想集团对IBM全球PC业务的收购分析

本文对联想集团收购IBM全球PC业务的实例分析,运用了罗宾斯泰英的轮流出价模型对企业并购博弈进行分析求解,得出了企业并购时唯一的子精炼博弈均衡结果,对实际中企业并购行为提供了一定的依据。     

并购如何避免“消化不良”

国内企业近年来热衷于资本市场运作,在一次次并购中体验着将他人多年打造的品牌一举拿下的快感。然而,许多企业在并购后"消化不良",成为业界通病。清科研究中心最新数据显示,上市公司的业绩增长会受到并购事件影响。虽然营收增长的平均指标保持相对稳定,但是平均营业利润增长率却出现了明显下降,由并购前的39.6%下降至并购后一年的15.1%,降幅高达61.9%。今年股市或将迎来并购潮近5年来,国内企业的并购热潮可以用"风起云涌"来形容。普华永道统计显示,以中国企业为代表的新兴市场,2008年至2012年,投     

企业并购定价的博弈分析

从完全但不完美信息博弈的角度,对企业并购过程中目标企业出高价和出低价与主并企业买与不买的决策进行了博弈分析,得出了并购双方各自在不同情况下的最优选择·对目标企业而言,当目标企业经营状况好并且清楚主并企业的先验概率时,目标企业的最优选择是以高价出售;当目标企业经营状况差并且清楚知道主并企业的先验概率时,目标企业的最优选择是以低价出售·对主并企业而言,当目标企业出低价时,主并企业以ω1的概率选择并购目标企业;当目标企业出高价时,主并企业以ω2的概率选择并购目标企业·对企业并购的定价进行博弈分析,旨在避免无效率并购,促进企业的发展,有效地实现并购重组优化资源配置的功能·     

先进制作业：“钱”与“技术”的博弈

"所有的元素围绕着"钱"和"技术"。要不要钱,怎么要钱,展开了一场博弈,这场博弈不仅是存在于对接会的现场,对接会之后的较量会更加精彩。"     

基于手牌拆分的“斗地主”蒙特卡洛树搜索

"斗地主"是典型的多人合作非完全信息博弈,蒙特卡洛树搜索是求解博弈(围棋、国际象棋等)问题的重要工具.本文首先提出基于"斗地主"规则的手牌拆分算法,通过选择较小拆分以解决其动作空间较大问题;其次,通过蒙特卡洛抽样法,对"斗地主"非完全合作博弈进行不断抽样模拟,在满足一定预设条件后,选择收益最佳的节点作为本次最佳决策.实验结果表明,基于手牌拆分的"斗地主"蒙特卡洛树搜索能较好地实现"斗地主"自动博弈.     

企业并购中讹诈收益的博弈分析

企业并购是并购企业和目标企业管理者之间多个参与人的博弈过程,利用博弈思想来分析各自的决策行为以及在相应条件下,目标企业的管理层在面对并购者的并购企图时,为所有者的最优利润而采取的行动。尤其在恶意收购中,目标企业管理者为了增大股东的福利,往往向收购者提出讹诈收益,向其他的潜在者发出信号,以寻求骑士,进而分得更多的收购利益。     

风险投资并购退出行为的演化博弈分析

运用演化博弈理论,建立了基于谈判破裂风险条件下外部投资者与风险投资家之间并购退出行为的演化博弈模型,对影响双方并购退出定价的主要因素和采取的策略进行了演化博弈分析,结果表明:外部投资者采取策略的稳定性由风险投资家认为谈判破裂的可能性决定,而风险投资家的策略稳定性主要受外部投资者认为谈判破裂的可能性、双方的出价及风险企业的真实价值共同决定.     

推进“一带一路”战略下科技企业并购支持体系建设的思考

随着"一带一路"战略的提出,科技企业也纷纷"走出去",谋求更好的发展。通过分析"一带一路"战略为科技企业并购带来的机遇与挑战,探索"一带一路"战略下科技企业并购成长的实际需求,提出在政府举措与服务、并购中介服务、融资服务和产权交易对接等方面构建并购支持体系,促进科技企业成长壮大。