上海证券市场有效性检验

本文以深圳证券市场的日综合指数一为样本,采用游程检验、单位根检验两种方法,从不同的角度检验我国上海证券市场的有效性。结果表明,上海市场已经达到了弱势有效。     

我国股票市场有效性实证检验

本文以上海股票市场和深圳股票市场的指数及选取的一些股票的价格行为为对象,运用序列相关性和游程检验方法检验其是否遵循随机游走过程．从而判断其弱式市场有效性,结果表明两个市场均具有一定程度的弱式市场有效性的特征。     

上证股市的弱型有效性及其演进

在简要评述弱型有效性检验方法的基础上,以1990-12-19～2002-06-21的上证综合指数为对象,运用6种典型的检验方法,包括两种形式的游程检验、自相关和Q检验、同方差以及在国内当前研究中尚未发现其应用的异方差条件下的方差比率检验,分别考察日收益和周收益序列整体样本和分段子样本,并简要探讨实证结论的原因.     

中国国债市场弱有效性检验

现代金融学大厦是建立在有效市场假说(EMH)基础之上的,主流的金融工具及衍生产品定价均是以EMH为前提假设,指数型基金的发展更是直接得益于有效市场假说的广泛推广.因此,对有效市场假说(EMH)进行实证检验具有重要的理论意义和实践意义,我国目前对EMH的检验主要集中在股票市场,对债券市场有效性的检验较为少见.运用游程检验和方差比检验2种方法,首次对我国国债市场的弱有效性进行了检验.结果显示,就日和周收益率而言,市场存在自相关,可以拒绝随机行走假设,不具备弱有效特征.在时间跨度更长的月收益率序列中,则无法拒绝随机行走的假设.     

郑州期货市场有效性的实证研究

通过自相关检验、协积检验和方差比检验三种方法检验了郑州小麦期货市场的有效性问题,结果如下：序列相关检验的研究结果表明郑州小麦期货市场基本满足市场有效性假设;单位根检验的研究结果也表明郑州小麦期货市场满足有效性假设;方差比检验的研究结果却表明郑州小麦期货市场不满足有效性假设．     

R/S分析模型与中国证券市场有效性检验

在介绍市场有效性及其一般检验模型的基础上,引进Hurst指数和R/S分析模型并对中国证券市场的有效性进行实证研究。     

亚太地区四个外汇市场有效性的实证研究

外汇市场的有效性是一个影响政府经济和金融决策,市场参与者交易的重要现实问题.本文以亚太地区香港、澳大利亚、日本、新加坡四个外汇市场作为研究对象,采用Ng and Perron(2001)单位根检验和向量误差修正模型(VECM)从不同角度对外汇市场效率问题进行研究,结果表明四个外汇市场均具有弱有效市场的重要特征.     

中国股票A股市场随机游走模型的检验

本文简要介绍了金融市场有效性的概念和非稳定过程的形式和特点 .运用时间序列分析中的单位根检验的方法 ,对 2 0 0 0年度上海证券交易所和深圳证券交易所 A股指数的日收盘值进行了研究 .分析结果表明 ,两个市场 A股指数的数据生成过程遵从带漂移项的随机游走模型 ,由此得出中国股票 A股市场为一弱有效市场的结论 ,并为投资者提出了一些建设性的意见和建议 .     

股价拐点的随机游程检验

随机游程检验法是用来检验时间序列是否是纯随机的一种方法。本文给出了计算一列股价序列中的游程数、价格上升和价格下降数的程序,并运用随机游程检验法来判断华夏银行2007年11月的股价变化是否具有随机性。     

上海股票市场弱式有效性实证分析

运用现代投资分析理论与实证研究方法,对上海股票市场从１９９１年初～１９９６年底的市场弱式有效性进行了全面综合分析．对收益率正态分布检验的研究结果表明,上海股票市场收益率自１９９３年始已逐步趋向正态分布;对股价收益率序列相关检验的结果则显示,上海股票市场在１９９１年初～１９９２年底存在秩相关性,而自１９９３年初则开始呈现市场弱式有效特征．     

中国商品期货市场过度反应的实证研究

通过事件研究法,实证检验了中国商品期货市场对重大信息的过度反应现象.结果表明,我国商品期货市场对重大利好或利空消息不存在过度反应现象,但1个月期铝和3个月天胶期货合约对重大利好消息有价格延迟现象,其余期货合约对重大利好消息、所有期货合约对重大利空消息都没有出现价格延迟现象.     

商品期货价格发现功能的实证研究

运用相关性分析、Granger因果检验、EG两步法检验、Johansen协整检验、脉冲分析和方差分解的方法,对黄金、白银、原油、铜、铝5种大宗商品的期货价格发现功能发挥状况进行实证分析.黄金在短期内存在从期货到现货价格的单向引导关系,但长期内不存在协整关系,期货市场不具备价格发现功能;白银在短期内存在从期货到现货价格的单向引导关系,期货市场具备价格发现功能;原油存在双向引导关系,但现货价格在价格发现功能中作用更大;铝、铜的期货与现货价格双向引导且存在着协整关系,期货市场具有良好的价格发现功能.根据实证研究结果,提出了完善期货市场的建议.     

基于双边市场理论的我国团购市场规模 影响因素实证分析

团购已成为我国商家的新型营销模式和消费者的时尚购物方式,在某种程度上实现了市场双赢的效果,而商家和消费者作为市场中两个重要的参与主体,其行为之间存在相互影响.基于双边市场理论,采用格兰杰因果检验方法,研究了团购市场的双边市场特征.结果表明,我国团购市场是具有明显交叉网络外部性的双边市场.利用时间序列模型和面板数据,分析了双边规模的影响因素.实证结果显示,我国团购市场商户规模与消费者规模的相关度较高,电子消费者规模受物价水平和消费习惯的影响,并据此提出了有利于我国团购市场健康有序发展的建议.     

中国股市投资组合收益分布的实证研究

采用随机等权重有放回抽样方法 ,以周收益率为指标 ,以沪深A股为样本股 ,对组合收益率时间序列的分布特征进行实证研究 ,发现组合收益率序列并不呈现出正态分布的情形 ,并且随着组合数的增加 ,组合收益率序列的尖峰厚尾特征并没有显著改善 ,说明用方差来刻画组合收益率风险特征并不合适 .为此用GeneralizedAutoregressiveConditionalHeteroskedasticity(GARCH)模型对组合收益率时间序列进行了模拟 .     

中国期市收益率波动与交易量和持仓量关系的实证研究

用计量经济模型对我国的两个期货合约的收益率波动进行了多层次的实证研究．结果表明：交易量与收益率波动的关系是正相关，持仓量与收益率波动之间的关系是负相关；将交易量、持仓量分割为预期和未预期两部分，发现未预期部分对收益率波动有更大的影响，且未预期部分本身的正、负变动对收益率波动的作用程度是不对称的；大的持仓量能减缓收益率波动．     

论推出股指期货对我国股票市场的影响

文章从我国即将推出的沪深300股指入手,介绍了股指期货的发展历史及股指期货的主要功能,详细分析了股指期货推出对股价、股市资金规模、股市结构及股市的监管机构造成的影响。     

中国期货市场单日基于连续时间序列的数据挖掘

介绍了棉花期货单日成交记录的数据挖掘以及多种商品期货在单日的交易记录中存在的问题，通过对中国期货市场的分析，更大限度地揭示了市场特征，为期货投资者提供更大的帮助。     

中国股票市场信息传递效率实证分析

通过对交易时间在交易时间效应及周日效应的分析,对中国股票市场信息传递效率的问题展开实证研究,对上海、深圳股票市场自１９９０年底开市至１９９８年底以来综合指数的分析表明：上海股票市场非交易时间的收益率显著高于交易时间的收益率,上海股市与深圳股市存在显著的周日效益,周五开盘到收盘的收益率Ｒｏｃ明显高于一周中的其他交易日。