论中国企业财务管理目标体系—兼论利润最大化与财富最大化

在讨论利润最大化、财富最大化的基础上,根据不同管理层次的责、权、利,提出以财富最大化、利润最大化、成本最小化共同组成现代企业财务管理目标体系。     

对财务管理目标中股东财富最大化的认识

通过对股东财富最大化财务管理目标存在的劣势提出了解决的方法,并分析得出股东财富最大化才是财务管理目标最好的选择。提出了一个评价企业财务管理目标是否合理的评价标准,运用该评价标准对目前具有典型代表意义的几个企业财务管理目标观点进行了评述,最后选定企业财务管理终极目标是比较科学的能够体现中国特色的企业财务管理目标。     

消费和终端财富最大化的鞅方法

讨论当投资者采用随机微分效用时,如何进行选择使其消费和终端财富最大化．采用在连续证券市场中的鞅方法,利用了等价鞅测度、Girsanov定理等理论,将原始模型进行简化,最后得到最优消费策略的显示解．     

以财富价值最大化为目标的产权拍卖定价研究

利用财富价值最大化为目标函数建立了产权协商交易定价模型,并在导出的求解产权均衡价格的加权边际效用零和方程的基础上,依据在产权拍卖方的偏好与效用函数的结构给定的条件下多个竞标人的偏好与效用函数结构的差异和竞标人的预期价值与保留价格的差异等因素,运用产权拍卖方与多个竞标人的加权边际效用零和方程来决定产权招标投标和产权升价拍卖(或降价拍卖)的中标价格.以最高(或最低)均衡价格为中标价格的Pareto最优为基准,分析了竞标人最高可接受的中标价格和以拍卖方的交易底价为中标价格的财富价值损失和效率损失,解释了财富价值最大化的产权公允交易的经济学意义.     

支付红利时的财富优化模型

目的研究跳过程为非爆炸性的计数过程的跳扩散模型下的优化财富问题。方法假定股票只在特定的时间分红,支付的数量等于证券价格的固定比率。利用随机分析的方法确定了唯一的等价鞅测度。结果推广了现有的财富最大化及财富增长率最大化问题的相关结论。结论确定等价鞅测度,给出优化投资组合、优化价值函数及优化财富过程,证明了此唯一的优化投资组合使得财富期望增长率最大。     

不完备市场下的财富优化

假定股票价格服从跳过程为计数过程的跳扩散过程,讨论了投资者财富的最大化问题.利用随机分析的方法证明了存在优化投资组合,找到了唯一的等价鞅测度,给出了优化财富过程、价值函数及优化投资组合,将财富优化问题推广到不完备市场的条件下     

企业家的财富良心

企业和企业家正深刻地改变着我们的社会,不仅是在经济领域。 有人认为,20世纪初,公司还只具有法律形式而无社会功能,但到20世纪50年代,美国观察家已指出,公司已成为占统治地位的社会、法律、经济和政治机构。 同样的趋势正在中国发生。 最近20年,中国民间财富空前发展,财富阶层迅速壮大成熟,然而新兴财富阶层与整个社会的良性共存关系至今尚未形成,一方面财富阶层普遍缺乏安全感,另一方面,社会其他阶层对财富阶层原始积累的合法性、公正性也缺乏认知。新世纪开初,基金黑幕引发整个社会对证券市场财富聚敛之道公正性的大争论,史玉柱复出还债又引起社会大众对“财富良心”的关注。如何与社     

论公司财务管理的最优目标

一、公司财务管理目标主要观点 关于公司财务管理目标,学术界具代表性的观点有:公司利润最大化、公司价值最大化、所有者财富最大化、股东财富最大化.这四种观点虽然都各有道理,但作为公司财务管理的最优目标,它们中的任何一个都不合适.这是因为:     

我国主权财富基金资产最优配置与风险管理模式研究

本文通过对主权财富基金的发展与中国主权财富基金现状进行研究,构建CRRA效用模型来分析我国主权财富基金最优资产配置,并运用金融市场风险测度方法VAR分别从风险框架与内外部风险层次深入分析其投资风险,在此基础上得出我国主权财富基金最优资产配置形式为效用增量最大化,我国主权财富基金资产风险管理模式为四维风险管理框架下的内外部风险度量与管理,最后建议我国主权财富基金应施行资产管理与风险管理相结合,提高其投资效率。     

业绩表现、控制权转移和股东财富效应

基于2002~2004年通过股权转让方式发生控制权变更的上市公司相关数据,发现发生控制权转移的上市公司,在控制权发生转移前其业绩普遍较差,控制权转移当年其业绩有所好转;同时还发现,控制权转移的过程中,资本市场对目标公司的反应是正面的,即目标公司股东财富出现增加,当控制权转移给民营控制人时目标公司股东财富增加程度显著低于控制权转移给国有控制人时目标公司股东财富的增加程度。     

管理者收购中经理财富变动及投资决策分析

在实施管理者收购时，经理个人财富值会发生相应的变动，而任何理性的经理总是以是否有利于实现个人财富最大化作为制定其人力资本和货币资本投资决策的重要依据．通过财富模型的建立，揭示了收购过程中经理财富变动情况，从理论上分析了影响经理投资决策的重要变量之间的相互关系，并推导出经理最优的人力资本和货币资本投资决定式．     

财富后话

来自财富世界的明星们美国前总统约翰·肯尼迪曾经说过:如今的政治家就像演艺明星一样,他们时常会受到公众的格外关注。而到上海参加99全球500强财富论坛的那些世界工商界的风云人物何尝不像明星呢?他们同样牵引着公众的目光。即使是一些中国的普通老百姓,也想见识一下那许多如雷贯耳的品牌,比如可口可乐、通用汽车、诺基亚、宝洁、索尼等大公司后面的领导者。     

价值最大化实施途径--利润最大化并合理化

探讨了财务管理目标中利润最大化、价值最大化理论的优缺点,并通过分析影响利润的两大因素：收入和成本,提出了价值最大化的现实意义和实施途径。     

山西省上市公司筹资状况分析

对山西省上市公司在筹资管理中存在的问题进行了具体分析．指明上市公司应该进行科学筹资管理,不断优化资本结构,实现股东财富和公司市场价值最大化的经营目标。     

财富管理实践探讨

本文借鉴北美以财富顾问为核心的财富管理模式,对财富管理实践进行探讨。     

合同余材最大化利用处理对策探讨

现货比是反映公司生产制造、质量控制的一个重要指标,对公司效益具有重要影响,是公司经营管理的一项重要评价指标.构成现货比的因素主要是合同余材及质量余材.本文通过对合同成品余材的分析,找出合同余材产生的主要原因,研究在已发生的合同余材的消化处理上,能够对合同余材最大化利用的处理对策,提高合同余材充当期货的成功率,降低现赏比.     

论财富利己主义

财富利己主义是指一种以自私自利地占有物质财富为核心价值取向的道德价值观念。它可以区分为合理的财富利己主义和极端的财富利己主义。适当占有物质财富合乎财富伦理的内在要求。财富伦理反对的是极端的财富利己主义。以极端自私利己的方式占有物质财富不仅违背财富伦理,而且可能违背法律。从财富伦理的角度来看,财富利己主义的合理性边界就是它的道德合理性边界。     

珍惜公共财富

 现在每年都举办“财富论坛”，关于财富的排名和刊物也不少。随着社会的发展，财富观的内涵也会变化。对于饥饿的人，口粮就是财富；对于贫穷的人，有点钱就是财富；而对于基本解决了温饱，奔向小康和现代化的人们来说，眼前的口粮和钱币已不足以概括财富的内涵，不足以满足人们对幸福的追求。而且，如果我们不仅关注个人财富和企业财富，而且关注国家、民族（乃至人类）的命运和未来的话，就必然要更加关注精神财富和公共财富。     

幸福最大化

幸福到底和什么有关？和金钱的多少还是和自己的主观感受有关？要增加幸福感，一种方法是增加金钱数量，提高自己对周围资源的可控程度；另一种方法是增加自己对幸福的感觉。后一种方法能够使我们在现有条件下最大化自己的幸福感。本文将给出几种最大化幸福感的简单方法，下面先进行测试。[编者按]     

主权财富基金文献综述

主权财富基金作为全球资产的一个重要投资者,在金融危机之后正逐渐吸引着越来越多人的注意。本文对已有的主权财富基金研究成果进行了综述,内容主要包括主权财富基金概况,主权财富基金投资策略以及主权财富基金对全球经济的影响三个方面。论文最后对文献进行了全面的总结和评价。