基于代理理论探讨人力资本对资本结构的优化

为弥补传统资本结构的缺陷,提升企业价值,采用规范研究、对比分析、定性和定量分析相结合的方法,从代理理论的视角,引入经营者人力资本.根据股东、债权人和经营者之间的制约关系,构建了三元资本结构体系,分析了新体系下资本结构的优化,提出动态优化资本结构的相应建议.研究认为,经营者人力资本对理顺资本结构关系十分重要,优化的资本结构应涵盖人力资本;而且,均衡动态的资拳结构优化,还需要政府的支持和企业的努力.     

人力资本理论与经营者激励

现代企业之间的竞争就是人力资本的竞争，怎样让企业获取并且保留、激励人力资本，可以直接影响到企业未来的发展。企业经营者地位越来越重要，需要把对经营者的激励当成关注重点。本文旨在提出优化经营者激励机制的有效策略，希望可以给同行朋友提供一些参考和借鉴。     

经营者薪酬方案设计的原则及思路

随着企业所有权与经营权的分离，企业经营者需要获得相应的薪酬作为其投入人力资本的交换。从制定薪酬方案的原则谈起，介绍了在设计过程中的一般原则和具体原则，最后提出了经营者薪酬方案设计的思路。     

我国确立经营者公平竞争权的必要性——以经济学分析为视角

在竞争法（特别是反不正当竞争法）视野中,对行为人侵害的＂其他经营者具体权益＂的具体理解,特别是在抽象竞争行为中,行为人所侵害的＂其他经营者的权益＂是利益还是特定的权利的理解,都有待论证。本文拟从经济学原理方面讨论公平竞争权应由法律明确确认,以完善对经营者公平竞争权的法律保护。     

论国有商业银行激励机制的优化

本文从人力资本产权激励的角度分析了国有商业银行公司治理结构的重构、设计及运行,探索国有商业银行经营者激励约束机制,促进国有商业银行经营者人力资本产权的价值实现。     

国企经营者薪酬体系设计原则探讨

国有企业的经营者是制定、实施企业战略决策，并对企业的生产经营活动和长期发展负责的高层管理人员，对国有企业的改革和发展起着关键性的作用。研究国企经营者的薪酬体系设计原则，有利于建立规范的薪酬激励模式，从而对国企经营者进行有效的薪酬激励，减少代理成本，最终实现经营者和企业的共同成长。     

经营者薪酬与企业绩效相关性研究

经营者薪酬与企业绩效相关性问题的研究是构建科学合理的经营者薪酬制度的理论依据.以制造业国有企业2005～2007年数据为样本,对我国上市公司经营者薪酬与企业绩效相关性进行实证研究.运用多元回归分析方法,引入年度虚拟变量,构建企业规模、地区为控制变量的经营者薪酬与企业绩效回归分析模型.研究表明:制造业国有企业经营者薪酬与企业绩效存在正相关关系,年度虚拟变量与经营者薪酬指标无显著相关关系,大型企业的经营者薪酬对企业绩效有显著性影响,经营者薪酬与企业绩效的相关性与企业所在地区的经济发达程度正相关.     

浅谈影响企业经营者人力资本形成的制度因素

人力资本理论对人力资本开发的研究与讨论一般是建立在完全的市场经济条件下,即人力资本理论中人力资本开发是把市场经济作为前提条件的,忽视了非市场条件的制度因素。制度在我国经营者人力资本的形成中应该作为一个重要的变量来对待。     

浅谈国企经营者薪酬设计

受体制的影响和机制的制约,国企特别是央企经营者薪酬设计相对市场经济的发展已相当滞后,并且受到社会普遍质疑。随着市场经济的发展和国企改革的逐步深化,设计科学合理的经营者薪酬已十分关键,甚至影响社会的和谐。本文首先从国企经营者的选拔方式、企业获得经济效益的方式和目标体系考核的方式入手,分析了社会公众质疑国企高管薪酬的原因。并就如何合理设计经营者薪酬提出了以下思路：一是转换国有产权结构,使产权明晰、激励改善;二是创新激励新思路,经营者特权享受货币化;三是设立合理的高管薪酬制度;四是薪酬设计应与企业的战略目标一致;五是是积极构建经营者激励道德基础;六是积极培育经营者市场;七是是建立科学的经营者考核评价体系。     

浅议中小民营企业经营者知识资本量化问题

文章通过对经营者知识资本与其它资本的区别,说明经营者知识资本在社会发展中的重要作用,引出对经营者知识资本量化的思考及如何量化的思考,最后指出经营者知识资本量化过程中应注意的问题.     

一种新型的经理人股票期权激励模型

剖析标准期权模型在经理人股票期权激励实务应用中存在的两大问题,论述了亚式期权模型和指数期权模型在解决上述问题中表现出的各自特点和不足,提出和构造一种同时结合亚式期权和指数期权双重特性的新型期权模型(A-I模型).综合运用无套利原理、风险中性原理、ITO定理和一二阶矩近似法,给出A-I模型价值的近似解析解.数值结果表明,A-I模型显示出更好的激励效应.     

高管权力、机构投资者异质性与资本结构调整速度

采用固定效应模型，依据2000~2015年中国沪深两市A股公司的样本，首先检验高管权力对资本结构调整速度的影响，然后考察机构投资者持股及其异质性对高管权力与资本结构调整速度之间关系的影响.研究发现，高管权力越大，资本结构调整速度越慢;区分不同负债水平后，高管权力与资本结构调整速度之间的负向关系仅存在于实际资本结构低于目标水平时.从整体上看，机构投资者持股对高管权力与资本结构调整速度之间的关系影响不显著;而相对于交易型机构投资者，稳定型机构投资者持股有利于减弱高管权力与资本结构调整速度之间的负向关系，对高管权力具有一定约束作用，优化了资本结构决策.     

关于人力资本转化模型的探讨

基于传统的人力资本贡献度量模型 ,本文在提出与界定潜在人力资本与实际人力资本内涵的基础上 ,构建了人力资本转化模型 ,系统的阐述了潜在人力资本向实际人力资本转化的过程。该转化过程具有不确定性和波动性 ,受多种因素的影响。本文从人力资本定价的角度 ,探讨了不同的人力资本定价情况对潜在人力资本转化程度和效率的影响。最后提出了促进潜在人力资本向实际人力资本转化的主要措施     

基于博弈论与系统动力学的企业人力资本定价

构建人力资本定价对企业合约牢固度影响的系统动力学模型，运用博弈论对该模型进行动静态分析，发现只有当定价使人力资本与非人力资本对投资回报率均满意时，企业合约才是稳定牢固的．在对假设进行修正的基础上，得到定价应当遵循的三大原则：双赢原则；间接、多次、动态原则；鼓励再投资原则．     

风险投资中企业家人力资本的模糊实物期权定价

风险投资是新经济的孵化器,昭示了新经济条件下企业家人力资本的重要性。围绕风险投资中企业家人力资本特性开展研究,作为一种边际报酬递增的异质性人力资本,企业家人力资本可视为一种特殊的实物期权,其价值具有很大的不确定性。因此可以使用期权定价模型对企业家人资本进行定价研究,并进一步将模糊数学引入期权定价模型,使这一改进的模型更符合实际。     

高管薪酬与经营业绩关系研究——基于沪、深A股市场制造业上市公司的经验数据

以沪深两市制造业上市公司为研究对象,采用联立方程和主成分分析法,对我国上市公司高管薪酬与企业经营业绩之间的相关性进行了实证分析.主要结论是:1薪酬的增加会提高公司业绩,但并不是较为显著,2随着公司业绩的增加会显著增加管理层的薪酬,3前两者的结论并不是完全对称的.上述结论为完善我国上市公司激励机制提供实证参考依据.     

企业的执行力决定企业的竞争力

阐述了企业的执行力与竞争力的关系,分析了企业在执行力方面存在的问题,提出了强化企业内部执行力、提升企业竞争力的有效措施.     

资本资产定价模型的适用条件分析

对资本资产定价模型的检验具有非常重要的实践意义，它可以为更好地使用资本资产定价模型来对投资行为和资产定价提出有效的借鉴和指导．但是，自从1965年资本资产定价模型提出后，不断有学者对其有效性提出质疑．通过研究资本市场线的几何特性发现，在资本资产定价模型的现有假设条件下，不仅是其有效性难以保证，甚至资本市场线的存在性亦无法保证．因此，为了保证资本市场线的存在，必须对资本资产定价模型的假设进行修改．研究表明，在资本资产定价模型的现有假设基础上，应该增加一个假设条件，即无风险利率低于有效边界上的最小方差点的预期收益率．     

加强行政事业单位固定资产的管理

阐述了当前行政事业单位固定资产管理过程中存在的问题,提出了具体的解决方法及可操作的对策和措施。旨在推动行政事业单位固定资产管理的改革和发展,努力探索新形势下固定资产管理新模式。     

上海证券市场资本资产定价的实证研究

资本资产的定价,尤其是资本资产收益率的确定,是金融理论研究过程中的核心问题之一。文章通过对上海证券市场资本资产定价的实证研究,表明中国证券市场还远未形成完整、有效和规范的风险-收益权衡的投资机制。