企业并购中的文化整合思路

并购可以实现企业资源要素的合理优化与重组,但我国企业并购的成功率不容乐观.其原因是并购中充满了各种复杂的风险,其中文化风险尤为突出,我们有必要探讨企业并购中文化整合的思路.     

企业合并商誉会计问题探讨

<正>一、问题的提出据统计,自2006—2011年,我国共有143家上市公司实施了行业整合类的重大资产重组,累计交易额达7570亿元;特别是在2011年,中国并购市场共完成1157起并购交易,披露价格的985起并购交易总金额达到669.18亿美元,与2010年相比,案例数增长86.0%,并购金额增长92.3%。另据统计,世界五百强,80%的企业发展是靠并购完成的,因此企业并购引起了会计界长期以来的关注。2012年7月23日晚,广州药业公告,其控股子公司潘高寿药业(下称潘高寿)和五粮液经销商银基集团(下称     

企业并购重组问题研究

<正>企业并购重组,是指企业通过兼并、合并、收购、分立或其他方式,对企业原有和既存的各类资源进行重新组合的过程和行为。一、企业并购重组的本质企业并购重组实质上是根据发展战略,对企业拥有的生产要素、生产关系进行重新组合,是利益的重新调整。1.生产要素。生产要素包括3方面:实物资产、无形资产、或有资产,即客户、人力、技术、公共关系等资源。     

去产能为目标的并购重组绩效及产业效应研究

运用DEA-Malmquist模型评价并购绩效,并引入产业集中度指标衡量并购重组的产业效应,以钢铁、有色金属、水泥、平板玻璃、船舶五大产能过剩行业2013—2014年的并购事件为样本,区分产权性质及所属行业进行对比分析。结果表明,非国有企业的并购效率优于国有企业;由于规模效率提升无法弥补技术进步水平的下降,主并方并购后全要素生产率持续下滑;并购提升了钢铁、水泥产业的集中度。     

资产重组——企业经营资本之道

<正>随着市场经济体制和现代企业制度的逐步建立和健全,资产重组越来越多的为企业所用。去年全球跨国投资逾1万亿美元,其中通过并购实现的比例高于80％。跨国并购、股权转让等新的投资方式逐步成为外商投资的重要方式。     

论对外资并购行为的政府规制

外资并购行为是外商来华直接投资的一种新方式。本文具体分析了外资公司并购我国国有企业的方式及特点;对政府规制外资并购行为的立法活动进行了回顾;同时指出了目前对外资并购行为的政府规制所存在的缺陷,并提出了解决问题的对策。     

我国粮食产业化和粮食资本运营初探

随着我国市场经济体制的建立与逐步完善,市场竞争日趋激烈,为了增强总体竞争力,企业纷纷走联合、兼并、重组之路.     

跨国公司并购国有企业应采取的法律对策

在全球经济渐趋一体化和发达国家的跨国公司在世界范围内大规模进行并购活动的国际资本流动格局中,我国作为一个发展中大国,不可避免地咸为跨国公司关注的并购目标市场。近年来国外大型跨国公司来华并购我国国有企业的现象十分突出,但是由于国内并购的法律环境不佳,具体表现在政策变化幅度大,透明度低,统一性差,并且缺乏完善的并购法律和相关外资法体系,这些都严重制约了跨国公司对我国国有企业展开并购。对于跨国公司并购国有企业,应该立足于我国的社会,经济等国情,正视其正负效应,借鉴国外成功的立法和实践经验,拿出一套切实可行的管理办法,有效地管制跨国公司并购国有企业,使之为我国的经济发展服务,尽量消除其不利影响,既要促进外商直接投资,又要保证外资并购的健康发展。     

信息不对称下企业并购信号传递博弈模型研究

根据企业并购中的信息不对称现象,结合不完全信息动态博弈及信息经济学的有关理论,建立了目标企业与并购企业之间的信号传递博弈模型,并进行了实例分析,结果表明,目标企业所发出的信号能够反映出目标企业的真实质量,尽管并购企业不能直接观察到目标企业的价值,但可以通过观测目标企业发出的信号来判断目标企业的预期价值水平,并据此作出正确的并购行为.     

我国上市公司信用评级与并购支付方式的选择

为了研究我国上市公司信用评级对并购支付方式的影响,以2012—2014年发生的上市公司并购事件为样本,利用Logistic回归模型,从信用评级存在与否、信用评级水平两个方面进行了实证检验。结果表明,在我国市场环境下,主并方是否拥有信用评级并不会对并购支付方式产生显著影响。但是,当拥有信用评级时,评级较高的公司更倾向于使用现金支付,因为较高的信用评级能够提高其债务融资能力,这些公司能够通过债务融资对并购对价进行支付。     

稳增长背景下并购支付方式与并购绩效研究

为研究稳增长背景下并购支付方式对并购绩效的影响,以2010—2012年沪、深A股上市公司并购事件为研究样本,采用财务指标法评价不同支付方式的长期绩效。研究表明,不同类型支付方式的并购绩效表现存在显著差异。采用现金支付时,长期绩效在并购发生后持续下降,第3年开始有所改善且变化显著;采用股票支付时,长期绩效在并购当年显著增加,随后则出现明显下降。进一步研究发现,与现金支付方式相比,资本结构是股票支付方式下并购绩效改善的主要影响因素。     

不确定性、信息不对称性与业绩补偿承诺

研究从信息不对称的角度分析并购中不确定性对业绩补偿承诺的交易结构、承诺时间与补偿方式的影响。结果表明,并购中的不确定性越小,则业绩估值差异越大,这种关系在信息不对称程度低的样本中更明显;不确定性越小的并购越可能采取长期承诺,而信息不对称未对二者关系产生影响;不确定性越小的并购越可能采用股份补偿方式,信息不对称程度强化了这一关系。研究为并购实务中业绩补偿承诺合同条款的设计提供了理论支撑。     

生物技术与粮食生产

<正> 近几年来,我国粮食增产速度减缓,而消费量增加的现实,又一次将粮食问题严峻地摆在了我们面前。据估计,到1990年我国将缺粮800万吨。大力发展粮食生产,具有十分重大的意义。我们认为,今后解决粮食不足的途径在于:提高粮食作物单产和改良其品质;减少粮食损失;加强粮食转化和开辟新的食物资源。近年来,国内外生物技术在农业上的研究与应用表明,它对传统农业技术有着巨大的改新潜力,为解决粮食不足等问题提供了     

当知识产权“遭遇”资本大鳄……

正2015年底,浙江海亮股份发布公告,拟以32.54亿元收购河南金龙精密铜管集团股份有限公司100%的股权。这起国内最大铜加工企业并购重组备受业界关注。目前,由于国内股市低迷,双方收购进展缓慢,但作为全国知识产权示范企业、拥有上百项精密铜管制造领域专利的河南金龙,缘何突然走上并购重组之路?本刊记者对此进行了深入调查。     

集团公司内部产业整合探析

<正>随着企业规模的不断扩展,尤其是近年来重组、联合、并购等资本运作现象的不断增多,一批规模较大、实力较强的行业和经济类型的大型或特大型企业集团相继成立,发挥了企业集团的资源优势、整合效应及规模效益。但是,也有一些集团公司大而不强,存在着诸如集团内部同业竞争、不同产业间协同性差、     

提升国有粮食企业竞争力的方法探析

<正>随着粮食流通体制改革的不断深入,粮食流通领域呈现出购销市场化、经营商品化、主体多元化格局,市场竞争异常激烈,国有粮食企业面临着前所未有的挑战与威胁。如何提升国有粮食企业的竞争力,更好地发挥市场经济条件下的主渠道作用,已成为当前国有粮食部门需认真研究并解决的重要问题。     

集园公司内部产业整合探析

随着企业规模的不断扩展,尤其是近年来重组、联合、并购等资本运作现象的不断增多,一批规模较大、实力较强的行业和经济类型的大型或特大型企业集团相继成立,发挥了企业集团的资源优势、整合效应及规模效益.     

FMC-111粮食熏蒸机通过技术鉴定

<正> 由荥阳县柴油机配件厂和郑州粮食学院联合研制开发的FMC—Ⅲ粮食熏蒸机,日前通过了河南省科委组织的技术鉴定。它填补了我国粮食机械行业的一项空白,成为我国第一台储粮防虫设备。经有关专家鉴定认为:该机具有设计合理、结构紧凑、高效节能、杀虫效果好、药物残留低、移动方便、操作灵活等特点。经实验,该机可使用磷化铝、磷化锌、磷化钙、溴钾烷、二氧化碳等熏蒸剂,对各种粮食、种子、农副产品杀虫、熏蒸。杀虫效果达     

粮食主产区农业科技创新体系建设研究

一、建立完善粮食主产区农业科技创新体系的重要性与必要性 农业科技创新体系是增强农业自主创新能力、推进农业科技进步的重要保障,直接关系到创新型农业和创新型国家建设的进程,其基本任务是应用农业科技新成果、新技术服务于生产,为提高农业生产率、农业资源利用率和保障国家粮食安全提供技术支撑.目前,我国基本形成了由国家、省、地市级农业科研单位、高等院校和科技型企业等组成的农业科技创新体系基本框架.区域特别是粮食主产区农业科技创新体系是我国农业科技创新体系的重要内容和基础,建立完善粮食主产区农业科技创新体系具有十分重要的理论和现实意义.     

产业变局下的中国创新

<正>以人工智能、信息技术等为先导,当前全球技术革新创新蓄势待发,众多产业酝酿变局,有望为世界经济贡献新的增长点。在此大背景下,中国的创新浪潮以新增长助力世界经济,以新模式启迪全球产业,以新开放重组全球产业格局,表现出显著后发优势。中国管理制度创新带来的宽松小气候和改革开放大气候开始产生"筑巢引凤"的效果。得益于中国政府采取的负面清单管理等新规,外商近年来在华并购交易兴起,其中零售和消费品行业成为投资热域。今年以来外商在华并购交