我国上市公司股东投票权价值分析

投票权作为股东所享有的一项权能是有价值的。股东投票权包括用手投票与用脚投票两种方式。以往的研究或者是不加区分地将二者的价值共同衡量,或者是将二者完全割裂分别探讨我国企业大股东用脚投票权的缺失和中小股东用手投票权的不完善。本文将在股东投票权的统一框架下,探讨用手投票与用脚投票的价值,并分析二者的相互影响。     

上市公司大小股东共生性探析

共生是生物间的一般关系,生物间的竞争与协同促成了生态系统的进化和延续,而上市公司作为社会的一个完整系统,良好的股东关系是其稳定发展的重要保障,股东间和谐共生是现实需要和内在要求。     

论上市公司中小股东的公司法保护

２００１年对于中国证券市场来说是个多事之秋,从郑百文事件、ＳＴ猴王破产案到春都Ａ、民族化工被大抽血,暴露的都是上市公司中积存已久的大股东压制、侵害中小股东的现象。它所引发的中小股东保护问题再一次引起广大法律工作者的重视。本文提出了自己对中小股东保护的看法,即通过引入累积投票制和独立董事制度,明确表决权排除制度,规定股东派生诉讼以及加大证监会监管力度和投资者教育力度,由此建立一套包括事前救济和事后救济,内部限制和外部监管相结合的较完整的法律体系,从而真正有效地保护中小股东的利益。     

我国股东失权制度研究

股东失权,是公司产生僵局时,股东要求强制解散公司前的最后一项救济行为,已为世界各国所采用。然新《公司法》对此未作规定,文章从我国的国情实际出发,对股东失权的宣告主体,失权股东、重大事由的确定,法律后果,程序,失权股东的司法救济,以及在失权股份上设置了担保物权如何处理诸方面,进行了制度设计及当前的权宜落实构想。     

浅议上市公司控制股东的诚信义务

控制股东诚信义务理论从控制股东的角度平衡股东之间的权利义务关系,对控制股东设置诚信义务,规范其行为,遏制控制股东滥用控制力,以保护中小股东和公司利益。我国新《公司法》修改借鉴国外关于控制股东诚信义务的相关规定,以明确条款确立了控制股东的诚信义务,在中小股东权益保护方面迈出了坚实的一步。     

我国上市公司内在价值影响因素分析

应用聚类分析方法和多元回归分析方法,以水泥行业深、沪两市13家上市公司为实例,对我国上市公司内在价值影响因素以及影响因素对内在价值的影响程度进行了分析、论证     

论股东价值理论对公司治理的影响（英文）

＂代理成本＂在企业治理中是一种非常流行的理论,在该理论的影响下,企业结构被压缩得只剩一些重要成员,并且企业治理的重点也一直被放在了如何使经理和董事最大程度地对股东负责。本文讨论了股东价值理论和代理成本理论带来的问题和危害,深究其原因并且找出了解决问题的办法。     

关于我国股东质询权的探讨

股东质询权是保护股东利益的手段,尤其是保护股东获取充分信息的重要保障,我国公司法规定任何股东都享有质询权,但是由于大股东往往控制公司,在获取公司信息方面拥有天然的优势,质询权对其意义不大,而对于没有机会或者没有能力参与公司经营管理的中小股东而言,利用股东质询权获取公司信息显得十分必要。本文从股东质询权方面出发,结合我国公司法的规定探讨股东质询权保护。     

股权分置改革背景下投票权规则与控制权配置效率分析

股权分置导致上市公司的不同股权具有不同的投票权规则。如果以公司的公共价值最大化作为效率标准,则一股一票制可通过最大化能力较差的一方获得控制权的成本,从而使得控制权的配置是有效的。股权分置改革将使投票权规则趋向于一股一票制,因而是从投票权角度解决上市公司控制权配置无效率的途径。     

优先股在我国中小股东合法权益保护中的可行性分析

我国现行法律在中小股东合法权益保护上存在着重大的缺陷。引入并在我国推广国际通行的优先股,让中小股东主动选择看得见的利益。根据“权利义务对等原则”和“风险效益对等原则”,拿“用脚投票”的消极的形式平等来换实实在在的收益,对广大中小股东而言未尝不是一个皆大欢喜的选择。     

我国上市公司资本结构特征及问题研究

通过对我国上市公司股权结构和债权结构特征及其新变化趋势进行详细分析，指出了现有上市公司资本结构的缺陷带来的一系列问题：融资渠道单一即过分追求股权融资且畸形发展、融资效率低下即融资后公司赢利能力下降以及与资本结构相关的治理结构的问题，最后提出了优化企业资本结构、实现企业价值最大化的对策和建议。     

上市公司会计诚信问题分析

上市公司诚信问题一直倍受关注。分析了上市公司会计诚信问题的主体、动因及生存空间,并提出了相应的治理措施。     

上市公司会计诚信问题分析

上市公司诚信问题一直倍受关注.分析了上市公司会计诚信问题的主体、动因及生存空间,并提出了相应的治理措施.     

我国制造业上市企业的外汇风险暴露实证研究

以169家上市制造企业为样本,使用非参数方法研究了企业的外汇风险暴露水平,并比较了线性模型及二次非线性模型的研究结果.研究结果发现:①有55.62％的企业拒绝线性模型的假设,有64.50％的企业拒绝二次非线性模型的假设.使用非参数方法可以提高企业外汇风险暴露水平的显著性;②在4个外汇风险暴露影响因素中,外销比例不会影响线性模型中的外汇风险暴露,长期负债不会影响到二次非线性模型中的外汇风险暴露,而非参数模型中的外汇风险暴露会受到全部因素的影响;③企业规模越大、长期负债越少,基于非参数方法的外汇风险暴露就越容易出现,参数方法就越容易低估企业的外汇风险暴露水平.     

中国上市公司最优行业资本结构研究

建立了中国上市公司的行业资本结构模型,在税收和破产成本条件下证明了中国上市公司存在最优行业资本结构,并由模型分析得到可供检验的几项结论．对中国上市公司的实证研究结果与模型符合较好,表明模型能够较好解释中国上市公司的行业资本结构．     

我国上市公司定向增发新股中的盈余管理研究

将2007-2011年间成功实施定向增发的我国沪深两市A股上市公司进行分组,对比了各组公司在发行新股中的盈余管理情况.研究结果表明,我国上市公司在定向增发时会进行盈余管理,盈余管理的方向取决于定向增发的对象.当增发对象是外部投资者时,上市公司会进行向上的盈余管理;当增发对象是控股股东时,上市公司会进行向下的盈余管理;当上市公司同时向外部投资者和控股股东定向增发时,盈余管理不显著.     

中国上市公司现金股利决策模型

该文从是否现金分红和现金股利支付水平2个维度,建立公司现金股利决策模型,分析确定影响中国沪深两市A股上市公司现金股利政策的因素。2001-03中国证监会再融资政策的调整,显著提高了上市公司现金分红的意愿,现金股利已成为中国上市公司利润分配的主要形式。公司留存收益的比例越高,则现金分红的可能性越大,支持了股利的生命周期理论。而从现金分红公司的股利支付水平来看,盈利水平越高,成长性越好的公司,现金股利的支付率却越低,其原因在于中国部分优质上市公司为达到再融资的监管要求而勉强分红,从而导致了中国A股市场现金股利总额占净利润总额的比例偏低。     

基于copula的上市公司信用风险和市值变化相关性分析

首先应用结合变量选择的logistic模型估计了上市公司的违约概率,接着采用核密度估计方法和Archimedean copula函数分别拟合了上市公司的违约概率变化和市值变化的边缘分布和联合分布.并在大样本下通过条件VaR检验了结构化信用分析模型在中国市场的适用性.实证结果显示上市公司信用风险和公司市值变化之间存在负相关关系,公司财务的恶化或好转会对市值产生影响,且违约概率上升风险对市值降低较为敏感.此外,市场违约概率分布的变化是影响模型预测精度的主要因素,而违约概率和市值变化间相依结构的影响则相对较小.     

公司治理结构下的董事会设置问题——基于上市公司经营业绩的实证分析

通过对我国证券市场上市公司的实证分析,依据公司治理结构下的董事会设置的相关理论,找出我国公司治理结构下董事会设置的缺陷和不足,结合我国的实际情况,给出了相应的政策建议。