阿里巴巴上市 为何背井离乡

正中国最大的互联网企业阿里巴巴日前在其官方微博发表声明,启动在美上市事宜。几乎与此同时,新浪微博也宣布将申请在美上市,同时阿里增持股份将从18%提高到30%。曾经在美国资本市场上掀起"中国概念股"热潮的中国互联网企业,在经历了一段时间的沉寂以后,借助美国经济开始露出复苏趋势的时刻,再度成为国际市场的聚焦对象。中国企业赴美上市,从A股市场诞生开始即已成为现实,并被视为中国企业受到国际资本市场重视的一个象征。其实,今天在我们对国际市场有了更充分了解以     

中国概念企业面临“艰难决定”

自2010年起,中国互联网企业赴美上市热潮持续升温,形形色色的创业者们排队奔赴纳斯达克,讲一个"看上去很美"的故事,便轻松换得投资者口袋中的真金白银。然而时隔一年,风云突变,曾经风光无限的中国概念股集体遭遇诚信危机。在"机构做空"、"财务造假"等负面传闻充斥坊间之际,人们不得不反思:究竟是什么令曾经炙手可热的中国概念股沦为烫手山芋?而面对前所未有的信任危机,中国企业又该何去何从?     

马上上市!京东IPO改变电商格局?

2014年1月30日,中国农历除夕,当人们都在吃年夜饭的时候,京东商城递交了IPO招股书,正式启动赴美上市进程.有消息称,京东或于4月份开始路演,按照审计流程,预计在三个月内完成IPO.这是中国企业2014年赴美上市第一股,也是迄今为止中国电子商务最大的一单IPO.     

重重变局考验投资管理变革

在刚刚过去的一年中,国内外经济形势日益复杂,中国概念股的市场表现不容乐观。对于迫切需要融资的中国企业而言,海外上市与国内IPO道路的双双受阻,导致一度水涨船高的企业估值逐步理性回落,而PE和VC们则在产业寒冬中嗅到了＂播种＂的良机。重重变局考验着股权投资者们的眼光和管理水平,而被寄予重望的＂运营合伙人＂模式会为投融资市场带来怎样的改变？     

盘点中国互联网企业十年“上市路”

有人说,看中国互联网企业上市就如同等公交车,要么很久不见一辆,要么前后接踵而来。近十年来,中国互联网企业掀起过若干波IPO大潮,最近一轮始于金融危机后经济回暖的2010年——随着优酷网、当当网、奇虎360、网秦、世纪互联、人人网、世纪佳缘等网站相继登陆美国,曾一度低迷的中国概念IPO进程再度焕发生机,正如业内人士戏言"中国互联网企业不是已经上市,就是在上市的路上"——这场火热上演的资本盛宴,展现的是中概真正的黄金时代?还是泡沫堆砌的最后疯狂?回顾中国企业十年来的上市之路,或可窥得些许端倪。     

中国企业海外融资的"香格里拉"--寄梦美国OTCBB

中国公司在美国上市已有7年的历史,在华尔街上经历过三起三落。“7年中,既有像中华网这样中国概念股风光无限好的辉煌,又有大半股票价格跌破发行价、有些股票仅值几毛钱惨不忍睹的苦涩。”一位国际金融和投资银行专家这样总结中国公司海外上市的7年历程。人们不禁思考这样一个问题,中企登陆美股市还有戏吗?     

携程网上市的背后

2003年12月9日,携程网在美国纳斯达克挂牌上市,成为2000年以来我国第一家登陆纳斯达克的网络概念股票。股票开盘首日涨幅就达到了88.56%。上市4天后,股价涨至发行价的两倍,成为3年来纽约市场上表现最好的新股票。受携程网上市的刺激,国内的高科技公司正在掀起一场新的上市潮。有消息称,中国内地企业海外上市的目的地主要以香港、新加坡交易所和美国纳斯达克为主,这其中又以香港为首选。据普华永道会计师事务所称,预计今年将有100家公司在香港上市,将筹集约129亿美元。对于中国企业而言,上市应该注意什么、上市之后又该做何打算以及如何利用…     

外资并购潮风生水起

哪些行业将发生外资并购 外资进入中国证券市场主要有以下三种基本模式:一是外商独资企业通过IPO进入A、B股市场的模式。二是合资企业作为发起人参与国内企业的改制与上市的模式。三是外资以收购国内上市公司股份成为大股东,上市公司变成合资公司的模式。从目前来看,外资通过IPO直接进入国内股市在操作层面的难度仍然较大,通过并购进入中国证券市场将会成为外资上市的主要模式。     

我国民营高科技企业首次上市纽约证交所

无锡尚德太阳能电力有限公司近日成功在美国纽约证券交易所上市，成为中国内地首家在纽约挂牌上市的民营高科技企业，发行股价为15美元，筹资总额为4亿美元。尚德在海外成功上市不仅是迄今为止在美国市场IPO融资额最大的中国民营企业，也是第一个登陆纽约证券交易所的中国民营企业。     

IPO来袭 河南风投准备好了吗

正2014年以来,随着境内IPO进入密集发行期,中国企业密集上市。成为本年度蔚为壮观的盛景,而IPO重启为其直接"导火索"。据清科旗下私募通统计:仅仅在本年度一月份,境内43家上市企业中在深交所挂牌企业共有39家,约占境内上市中企数的90.7%,先后分5批挂牌。其中前4批次均为每批8只新股,第5批有7只新股;上交所只有4只新股挂牌。境外方面:1月有7家中企实现海外IPO,其中6家在香港主板上市,1家以配售方     

我国创业板市场IPO抑价原因研究

本文先对IPO抑价的各种理论进行了综述,随后进行实证研究。本文选取了创业板市场中的90支股票作为样本,对影响其IPO抑价的因素及其对于抑价的影响程度进行了实证分析。本文发现,发行规模、发行市盈率、中签率、换手率、发行前资产利润率、上市首日大盘指数等变量在一定程度上解释我国中小板市场IPO抑价的现象。最后,本文提出了一些有针对性的建议,以推动IPO抑价能够有效缓解。     

亦儒亦商江南春:按响纳斯达克"开市之铃"的中国第一人

近来,随着在纳斯达克上市的中国概念股层出不穷,人们逐渐“审美疲劳”地习惯了有为青年们一遍遍上演“一夜暴富”的神话。然而,美国当地时间7月14日上午9点30分,一位儒雅的CEO再度吸引了世人的目光。他是纳市有史以来第一位被邀请按响当天开市铃声的中国人!他宣布了中国首只登陆纳斯达克的广告概念股诞生!而这位创意无限的“儒商”,就是分众传媒32岁的主席兼CEO江南春。     

准备撤退!在创业板中晕掉的风投

记得2008年初，我拜访一位成功投资了某行业龙头企业并上市、收益已高达数十倍的投资家，向其建议以高达60倍市盈率的估值出售他的持股（锁定期已过），然后和我们共同以8倍市盈率投资于某一颇具增长潜力的企业。该投资家乐呵呵地说：“几家大投行都说，我投资的上市公司，股票还要上冲20块钱，前景相当好，不卖!”     

我国高科技概念股市场定价的实证分析

本文基于沪深两市 1 997、1 998两年的数据 ,对以电子信息行业和生物制药行业为代表的高科技概念股的股价行为进行了回归分析 ,建立了一个高科技概念股市盈率估价模型 .模型表明我国高科技概念股的市盈率仅仅与它的总风险相关 ,而与系统风险无关 .这与经典资本资产定价模型相冲突 ,对资本资产定价模型的进一步回归检验表明 ,证券资产平均收益率也仅与总风险相关 .对上述结果的可能解释是 :我国证券市场不符合资本资产定价模型的市场有效性假设 .     

创业板上市培训举行，场面火爆

6月17日，上海市中小企业改制上市培育工程系列之创业板上市培训在上海图书馆报告厅举行。会场座无虚席，与会人员达750人左右。随着今年中国股市的回暖，IPO市场的重新开闸，创业板话题逐渐升温。据监管部门透露，创业板极有可能在今年九、十月份推出，因此次培训更被广大中小企业视为创业板推出前的一次学习良机。     

海外“绣球”如何接中小企业细思量

在“2002年中国中小企业多元化融资高层论坛暨海外上市与融资”的研讨会上,来自香港、美国纳斯达克、伦敦和新加坡证券交易所的上市部在北京竞相向中国企业抛绣球,推介他们各自的市场。虽然伦敦交易所亚太区总裁祝晓健不同意四家交易所是在竞争,但是从美国纳斯达克中国区总裁黄华国所提供的数据看,除法国和香港以外,世界其他交易所的IPO都出现了不同程度的下降。四家交易所同时看好中国市场也就不难理解了。     

IPO事件对在位企业的影响：区域效应 ——以创业板IPO为例

研究从区域差异的角度,探讨了IPO事件对在位企业的影响.以中国A股创业板2014-2018年的IPO事件为样本,按照省份构建在位企业的股票组合,通过事件研究方法,检验IPO事件对不同省份所有在位企业组合的影响.研究结果表明,IPO事件与在位企业的可替代性程度越大,在位企业股价下降越明显;投资者情绪指数越大,IPO事件对在位企业带来的负向影响越大;市场化水平对IPO事件与在位企业关系的影响不具有统计意义的显著性.将核准日替换为前推一年的上市日后,IPO核准事件对在位企业影响显著性,一定程度上反映出地域因素也是影响我国股票市场价格信息发现的因素.     

途牛,颠覆传统旅游业

继携程、艺龙、去哪儿后,途牛旅游网逆势上涨,于5月9日成功在美国登陆纳斯达克,成为第四家在美上市的中国在线旅游企业,IPO发行价为9美元,首日收盘10.07美元,涨幅12%。借助互联网的力量,于敦德和严海锋两位80后,终于把旅行社搬上了互联网,颠覆了传统旅游业。     

企业级搜索助力企业发展

北京时间2005年8月5日晚，百度作为全球最大中文搜索引擎公司在美国纳斯达克上市，成功融资1.09亿美元，刷新了目前中国互联网企业海外IPO融资的记录，股票代码：BIDU，发行价27美元，开盘价66美元，8月6日冲破150美元，达到了150.05。全面超越盛大新浪，成中国互联网最高市场价，百度成为中国人的骄傲。     

中小板及创业板IPO高定价问题研究

2010年10月新股发行制度改革的基本目的之一是基于完全市场化的原则降低中小板及创业板新股发行(initial public offerings,IPO)市盈率,但其效果不明显。该文针对此问题进行研究,发现2010年10月改革实施后中小板及创业板IPO呈现出报价趋于理性但仍高市盈率定价现象,构造了参与新股配售收益分析模型和超额认购倍数与IPO市盈率间对应关系模拟分析模型。基于这2个模型分析指出了上述高定价问题的制度原因在于询价约束不足、定价约束缺失,并从增加询价机构高报价成本和增大主承销商高定价风险这两方面探讨了加强询价和定价约束的改革思路。