解析股权众筹的投资者风险

股权众筹作为新兴互联网金融的代表,在短时间内得到充分的发展。从融资者角度看不仅降低了融资门槛,还提高了融资效率,从投资者角度看既拓宽了投资渠道,又有机会分享优秀企业成长红利。然而投资必然伴随风险,尤其是股权众筹因其自身特性衍生出新的风险,作为投资者而言更不能忽视。本文从源头上分析股权众筹的三类风险,为其发展和监管提供建议。     

互联网股权众筹模式的法律边界与规制——以股权众筹第一案为例

互联网股权众筹是近年来新兴的创新型金融筹资模式,由于互联网股权众筹发展时间较短,法律规制的缺位导致互联网股权众筹的法律边界难以界定.运用案例分析法对我国互联网股权众筹第一案"飞度公司诉诺米多公司案"进行剖析,探讨互联网背景下股权众筹模式最为典型的法律问题,即融资协议的有效性、融资者和平台间的法律关系、平台披露义务的法律...     

农业股权众筹平台的法律规制研究

农业众筹平台是联系众筹项目投资者和筹资人的纽带,对于众筹项目的成功具有重要作用.农业众筹平台运营因缺乏法律规范在实践中极易触犯法律底线并引发社会危机.明确平台的法律性质,设置平台的准入机制,规定平台应当承担的义务,健全平台的监督管理机制对于推动农业众筹发展具有重要意义.     

我国股权众筹发展及监管路径研究

股权众筹——小微初创企业的一种新型融资方式,正在互联网时代的今天如火如荼的发展。然而与股权众筹的飞速发展不相匹配的是,当前我国股权众筹的法律监管几乎是一片空白,面临很多法律问题:法律地位不明确、监管主体不清晰、监管路径无从选择。本文通过分析股权众筹的特点和法律本质,厘清股权众筹的监管主体和监管路径,为股权众筹在我国健康发展创造良好的外部环境。     

构建股权众筹小额发行豁免制度研究

为推进市场化改革,减轻中小企业融资负担,拓展多层次资本市场,我国应当顺应国际资本市场监管方式的变革,为股权众筹设计合理合法的监管方式。适逢《证券法》修改,笔者认为此时应当在不改变大框架的基础上构建具有我国特色的小额发行豁免制度,在保障《证券法》权威的同时为股权众筹撑起一片合法天空,为股权众筹在我国健康快速发展创造良好的法律环境。     

股权众筹视角下破解小微企业融资难题的对策

小微企业融资难是困扰世界各国的难题。多年来,我国从中央到地方各级政府频频出台一系列金融扶持政策,却未能从根本上破解小微企业融资困局。近年来刚兴起的股权众筹,以其互联网信息传播的优势,成为破解小微企业融资难题的一种新型利器。然而,股权众筹在我国现行法律架构下,游走在罪与非罪边缘,运作模式存在着诸多风险。为此,本文针对股权众筹视角下破解小微企业融资难题的对策问题进行探研。     

基于随机森林的股权众筹项目风险评估研究

为给不同风险风险偏好的投资者提供决策参考,提高风险评估精度,针对股权众筹交易过程中的风险问题,采用机器学习算法构建随机森林模型,对抓取的数据进行分析.研究发现,随机森林模型分类正确率为93.75%,明显优于其他分类算法,其中分红的次数和及时与否,以及公司信誉在股权众筹风险评估中显得尤其重要.     

详解天使合投与公募股权众筹的区别

<正>2015年3月,白春波带着他的创业项目债管家参加天使汇的第8期闪投。和大多数创业者一样,白春波曾经想象过自己需要带着BP按照国内天使投资人的名录一家家地登门拜访。令他没有想到的是,十分钟的路演过后,在天使汇的闪投现场就获得了18份投资意向,最终合投由梅花天使创始合伙人吴世春、伙伴创投创始人戴志康、天使汇AC跟投基金共同参与,换句话说,除了钱之外,他将有可能获得3份顶级天使投资人的行业     

私人股权投资退出契约安排的激励效用分析

在契约理论与委托代理理论的基础上,构建了不完全信息下的双边合约模型,分析约定退出方式的契约安排对于削减投资过程中道德风险问题、激励风险企业家努力经营,提升企业后续经营绩效的有效性.研究结合理论与实证分析,发现企业家道德风险受不同经营行为下收益的差值,企业家的剩余索取权大小,退出契约安排约定的保底收益水平,以及市场收益率水平的影响.退出契约安排对中等道德风险企业家有显著激励效用,能够促使企业家努力经营,并提升企业在IPO前的盈利能力.     

中国股权类众筹发展的制约因素及风险研究

首先对发达国家及国内众筹发展的现状进行梳理和分析,并在此基础上从法律法规、监管等几个方面分析国内众筹,尤其是股权类众筹发展面临的制约因素和风险.最后分析美国的JOBS法案,为我国发展众筹,尤其是股权类众筹提出政策建议,即尽快修改或者出台新的相关法律法规、以立法的形式确保众筹融资的合法性、建立众筹融资行业自律组织及明确合格投资者制度等.     

考虑缺货损失的具有二次订购机会的收益共享契约机制

研究了销售期末具有二次订购机会的由单制造商和单销售商组成的两级供应链收益共享契约机制模型,引入二次生产装配费用分担因子和制造商缺货损失风险。从＂非完全合作＂和＂完全合作＂两个角度来探讨集中决策下供应链的协调问题。研究表明,制造商可以通过制定合适的契约系数来达到供应链的协调。     

风险偏好下供应链收益共享契约机制研究

研究两级供应链成员具有风险偏好的收益共享契约设计问题。为了比较分析,首先探讨了零售商与供应商都为风险中性者时的供应链收益共享契约机制;然后利用期望收益方差方法,分别给出零售商、供应商为风险厌恶者或风险喜好者时收益系数的取值区间;为了直观分析,最后给出一个数值算例,结论表明,供应链成员承担的风险越大,其获得的期望收益也就越大。     

B282C电子商务环境下供应链收益分配机制研究

通过对2009年李宁公司网络渠道外包的个案分析，研究了B282C电子商务环境下制造商、代客服务商渠道收益分配问题，得出最优收益分配机制。比较分析发现电子商务平台积分回馈的提高，将有助于系统利润的增加。     

竞合环境下基于信誉与契约的组织间知识共享激励研究

根据对基于知识的基本价值、垄断价值、协同价值、杠杆价值、知识提供者的负面影响5个维度构建知识传递博弈矩阵的分析,引入了信誉度函数和知识共享契约,研究了组织间的知识共享激励.结果表明:(1)参与双方较高的信誉度能够促进知识共享;(2)知识的杠杆价值不影响参与人的知识转移决策;(3)在一次知识传递的博弈过程中,如果知识的协同价值较大、垄断价值较低,且知识传递的负面影响较低,则更容易激励参与人知识共享;(4)契约在一定程度上可以降低参与人对对方信誉度的要求进行知识共享;(5)给定参与人的信誉度、知识的垄断价值、知识传递的负面影响和知识的协同价值,得到补偿性违约金的临界值.     

均值-方差结构下考虑缺货成本的收益共享契约机制研究

缺货成本在供应链实际管理过程中发挥重要作用,然而在供应链模型分析中缺货成本却经常被忽略,基于此种情况,研究包含一个制造商和一个零售商的两级供应链收益共享契约机制,分析了缺货成本对风险规避的零售商最优订购量的影响,在收益共享系数提前确定的前提下,建立了集中决策下的均值-方差收益共享契约模型,结论表明：制造商作为零售商的协调者,可以通过选择最优批发价格,诱使零售商选择可以使整条供应链利润最大化的订购量,实现供应链协调,并且得出风险规避的零售商最优订购量不一定小于风险中性情况下的最优订购量,最后通过数值算例验证了这一结论并给出了结论成立满足的条件。     

民营上市公司股权激励机制实证研究

运用多元回归分析对民营上市公司的股权激励机制进行了研究,结果发现:国内民营上市公司对高管的股权激励能提高公司的净资产收益率,但是激励强度需要加强。民营上市公司需要根据公司的治理环境来制定合理的股权激励计划,以确保公司的可持续发展。     

运用中介机构激励制度建立信息共享机制

应用信息经济学原理,分析了委托人之间以及委托人与代理人之间的非对称信息会导致中介机构非效率性的问题,提出增加信息的透明度,让更多的人知道作假人员会被惩罚,此策略将十分有效,继而得出加强委托人之间的信息沟通与交流,建立信息共享机制将会改进中介机构的效率的结论.     

分布式安全存储中基于共享组的周期性密钥更新

分布式存储是解决海量数据存储的重要手段, 而多用户环境下密钥的分发和更新是分布式安全存储的重要问题. 传统方法大多采用密钥分发中心(key distribution enter, KDC)进行控制, 但随着用户数的增多, 密钥中心的工作量增大. 利用Chebyshev多项式的周期性特性和逻辑密钥树(logical key hierarchy, LKH)的层次密钥结构, 设计一种分布式文件存储中基于文件共享组的周期性密钥更新方案(cyclic key update scheme, CKUS). 该方案的特点是密钥的更新和传递无需借助公钥密码体制, 而直接通过文件所有者进行组播; 文件共享者采用本地计算, 提高了计算效率. 同时, 利用Chebyshev多项式的周期性特点, 使每个文件共享者自适应密钥更新, 有效降低密钥更新时的通信量, 减少用户节点的密钥存储量.     

地区性分布式图书馆集群的资源共享平台模式研究

地区性图书馆集群是对数字图书馆的延伸和发展,实现资源共建共享、合理配置和图书馆间相互合作、共同服务的目的。本文根据当前图书馆布局及管理的特点,提出了地区性图书馆集群的分布式管理机制,建立了分布式图书馆集群资源共享平台的结构体系、功能体系。     

网络环境下图书馆信息资源共享存在的问题与对策

主要从管理理念、资源配置、数据库建设、网络资源开发、人员素质等5个方面分析了网络环境下图书馆信息资源共享中存在的问题,并有针对性地提出了解决的对策。