技术和价格不确定下企业研发投资决策研究

随着科学技术的迅速发展,研发(RD)活动对企业的生存与发展日益重要.本文将企业研发投资项目所承受的风险分为两种:研发前期不可对冲的技术风险,以及研发产品投入市场时因价格和需求的不确定性所承受的价格风险,而后者是可以部分对冲的.本文考虑一个以创新研发投资为主的企业,如何进行相应的投资消费问题.通过建立效用最大化模型,运用随机最优控制理论与方法得到关于指数效用函数的最优策略,同时阐述了研发投资价值及其投资/中止阈值.数值结果表明:较大的技术风险,会产生更大的信息生成价值,使得研发的总价值不减反增;风险厌恶态度对企业的研发价值以及研发/中止阈值都有较明显的影响;因研发信息生成价值的存在,使得研发/中止阈值不同于传统净现值(NPV)降为零的阈值.     

电动汽车企业技术合作创新模式投资决策

合作创新是当今企业技术创新的重要方式, 企业在进行合作创新时, 最关键的是需要做出合理的投资决策. 利用实物期权理论, 研究了合作创新下企业投资决策的三个阶段期权价值和产品价格之间的关系. 分析结果表明: 企业投资规则应当是根据项目价值和投资期权的大小决定引进与创新实施的条件以及最优投资规则, F₁^*才是最佳的理论投资点, 一旦F大于F₁^*, 企业可以在上一阶段成功时, 立即进行下一阶段, 而不需要等待.     

混合所有制与国有企业研发投入研究

本文以2007-2016年我国非金融类国有A股上市公司为样本,研究了混合所有制对国有企业研发投入的影响.研究发现:混合所有制促进了国有企业研发投入,即股东股份比例多样化能够显著地提升国有企业研发投入.进一步研究发现,与集体股东和外资股东相比,私有股东更能提高国有企业研发投入;与地方国企相比,混合所有制对中央国企研发投入的促进作用更为显著;此外,混合所有制能够提升国有企业管理层薪酬与业绩敏感性,改善国有企业公司治理.本文的研究发现为评价混合所有制、推动和深化国有企业改革提供了政策依据,也为推动国有企业研发投入提供了对策建议.     

伯川德竞争下的混合寡头研发投入

在考虑国外企业的进入和政府研发补贴的情形下,建立生产差异化产品企业的混合寡头博弈模型,将国内企业分为公有和私有两种情形,分别得出在伯川德竞争情形下产量、研发投入以及社会福利的均衡解,并分析了私有化,研发补贴对研发投入的影响。研究表明:在存在国外企业竞争且国外企业的生产效率偏高时,政府最优研发补贴与企业创新能力和产品差异都相关;企业私有化会降低国内企业的研发投入,研发补贴的激励会使私有企业的研发投入增加。     

吸收能力与竞争企业研发投资及方式选择

竞争企业间的R＆D联盟已经成为企业技术创新的重要策略.为了揭示联盟内竞争企业在吸收能力、研发方式、研发投资之间的关系,提出了一个三阶段博弈模型.首先企业选择R＆D方式;然后,企业决定他们的R＆D支出;最后,企业在市场上进行古诺产量竞争.分析了竞争企业间吸收能力与企业R＆D方式、R＆D投资之间的交互作用,以及这种交互作用对企业利润的影响.结果表明,竞争的企业倾向于采用某种非专有的R＆D方式以实现企业之间知识的流动,这种知识的流动有助于竞争企业双方利润的提高.企业通过R＆D方式专有性的选择,使企业摆脱过分投资和投资不足的囚徒困境.     

经营成本对企业研发投资决策影响的期权博弈分析

运用对称双头垄断时机选择期权博弈模型分析经营成本对企业研发投资决策的影响。随着研发投资项目经营成本的增加，企业的投资收益下降而投资临界值上升。这使得企业即使面临竞争对手抢先进入的威胁，等待而不是立即投资仍然是最优的。经营成本对于企业的投资收益和投资临界值的影响大于项目投资成本，而且追随者企业对于经营成本更加敏感。     

上下游企业研发费用分担与一体化的比较分析

比较分析上下游企业合作研发的费用分担与一体化的个体效益与社会效益,与横向企业研发合作的信息共享形式不同,上下游企业之间研发合作的基本形式是费用分担。建立了一个上游垄断企业和两个下游企业的产业组织理论模型,其中下游企业进行成本降低型生产技术的研究与开发,上游企业有两种选择:一是分担其中一个下游企业的研发费用或是进行纵向并购实现一体化。通过比较上下游研发费用分担与上下游纵向一体化两种情况下的企业利润之和以及全社会研发水平等总体效益,判断上游企业是应该选择纵向并购还是选择分担下游企业的研发费用,以及政府对两种情况下全社会总的研发水平变化进行分析,确定哪种情况下更能改进总的社会福利水平,对于类似的企业纵向并购行为应该鼓励还是限制。     

研发溢出、消费者低碳偏好与供应链横向研发策略

考虑两个制造商和单个零售商构成的供应链,面对具有低碳偏好的消费者,制造商主动实施减排研发、零售商分担制造商的研发成本,研究了研发成果溢出和消费者低碳偏好对制造商研发策略选择的影响。结果表明：当研发溢出率很低和消费者低碳偏好程度很高时,如果零售商能适当补偿制造商,制造商会选择研发竞争;当研发溢出率很低和消费者低碳偏好程度特别高时,制造商会选择研发合作;当研发溢出率和消费者低碳偏好程度均较高时,如果制造商能分享零售商的部分利润,制造商会选择研发合作;当研发溢出率较高和消费者低碳偏好程度非常高时,无需任何利益分享契约,制造商会选择研发合作。     

退休后企业年金最优投资决策

引入目标偏好——接受在一定限度内的上侧偏差，而厌恶其他的上侧偏差和下侧偏差——刻画偏好结构，建立了员工退休后选择延迟年金化的企业年金基金最优投资决策的随机动态规划模型。通过大量的Monte Carlo模拟测算投资风险，比较了立即年金化和延迟年金化，发现；退休后选择延迟年金化的最优投资战略随时间推移而趋于保守．随着目标偏好系数的增加而变得更加积极；延迟购买适合风险厌恶水平较低的人，但市场欠佳会显著提高经济状况恶化的概率。     

可转债与控制权私利下公司投资决策

探究可转债和控制权私利对公司投资决策和代理成本的影响.通过建立实物期权模型,基于均衡定价原理,分析计算了投资期权价值、最优投资策略以及控股股东的代理成本.研究结果表明,相比普通债,可转债能显著地提高控股股东的投资期权价值,但同时降低公司价值.控股股东倾向于利用可转债为公司融资,但从社会福利角度公司更倾向于利用普通债融资.同时,可转债不仅有效地抑制了控股股东的过度投资行为,而且显著地缓解了控股股东与中小投资者之间的代理冲突.     

网络外部性条件下厂商的R＆D动机研究

在Hotelling模型的基础上，对具有网络外部性特征和存在R＆D溢出条件下厂商的R＆D决策和创新动机进行了理论研究．研究结果表明：网络外部性越强或需求方的学习成本越低，厂商的R＆D投资越多．当厂商具有较低（较高）的R＆D投资效率时。较强的网络外部性会削弱（增进）其R＆D动机，而较高程度的兼容性和较高的需求方学习成本会增进（削弱）其R＆D动机．     

供应链中制造商--供应商合作研发博弈模型

考虑包含一个供应商和一个制造商的供应链系统．在提出一个新产品合作研发模型的基础上，通过对比两种非合作博弈和协同合作情况下，供应链系统及供应链中的制造商和供应商研发费用投入、合作补贴政策、利润的差异，阐明了在新产品研发过程中，制造商与供应商之间的协同合作不仅可以使供应链系统利润最优，而且还能形成双赢的局面，最后，采用Rubinstein讨价还价模型来分析系统剩余利润的分配问题，并获得了最优的可行帕累托有效合作新产品研发方案。     

多级企业集团R&D决策的信号博弈分析

为了帮助企业集团制定 R& D决策 ,建立了不完全信息库诺特市场上三级企业集团关于 R& D及其经济增长的模型 ,并采用信号博弈分析了该模型 ,给出了集团的最优决策 .在给出了模型的基本描述后 ,建立并用信号博弈分析了下游企业 C的模型 ,给出了其最优决策 ,也同样分析了中游企业 B和上游企业 A.集团公司的最优创新大小依赖于贴现因子、它的类型、价格和工资 .在集团中 ,上游企业的最优创新大小影响下游企业的最优创新大小     

R＆D投资决策的不对称双头垄断期权博弈模型

两企业进行R&D投资,考虑其间的研发成本不对称更贴近于现实。为此,本文建立了R&D投资决策的不对称双头垄断期权博弈模型,首先给出了领先者、追随者和同时投资者的价值函数和投资临界值点;通过引入混合策略法则证明了混合策略均衡的存在,并给出了不同情况下的两企业最优投资均衡策略规则;最后,数值分析表明了一个完美纳什均衡的存在。     

不完全信息条件下企业R&D 最优投资时机的期权博弈分析

运用实物期权与博弈论相结合的方法,研究在不确定的竞争环境和不完全信息条件下企业R&D投资的最优时机.通过假设企业不知道竞争对手的抢先投资临界值但知道其概率分布引入不完全信息.研究表明,不完全信息减缓了竞争对企业R&D投资等待期权价值的侵蚀,从而延缓了企业的R&D投资.企业R&D投资的最优时机取决于企业对竞争对手抢先投资危险率的推测,危险率越高,投资越早.     

Information Flow Analysis and Feedforward Neural Network Methodin R＆D Project－Selection

ＩｎｆｏｒｍａｔｉｏｎＦｌｏｗＡｎａｌｙｓｉｓａｎｄＦｅｅｄｆｏｒｗａｒｄＮｅｕｒａｌＮｅｔｗｏｒｋＭｅｔｈｏｄｉｎＲ＆ＤＰｒｏｊｅｃｔ－ＳｅｌｅｃｔｉｏｎＨＡＮＷｅｎｘｉｕ；ＤＩＮＧＲｏｎｇｇｕｉＩｎｓｔｉｔｕｔｅｏｆＳｙｓｔｅｍｓＥｎｇｉｎｅｅｒ...     

企业研究与开发人员报酬激励研究

技术创新是企业发展的灵魂，研究人员是企业技术创新的主体，如何激励研发人员是关系企业生死存亡的问题,本文在实证调查研究的基础上分析了我国研究开发人员报酬激励存在的问题，结合激励理论和代理理论提出了对研究开发人员进行报酬激励的原则和适合的报酬结构模型。     

单边R&D时横向一体化的效应

针对一个双寡头模型 ,研究其中一个企业从事成本降低型 R& D时横向一体化的效应 .不从事 R& D的企业可以通过溢出从对方的 R& D中获益而降低生产成本 .研究表明 ,一体化企业的利润大于一体化前两个企业的利润之和 ,但一体化前后 R& D投资和产量的多少却取决于具体参数的值 .当溢出足够大时 ,一体化后R& D投资增加 ;而溢出较小时 ,一体化后的 R& D投资可能增加也可能减少 .若一体化后 R& D投资减少 ,则市场上的产品产量降低 .与不考虑 R& D的传统模型不同的是 ,在特定的条件下 ,一体化后的产量可能增加 .最后针对一个特例给出了更加具体的结果