公司多阶段财务危机动态预警研究

以上市公司的季度数据为研究样本,以指数加权移动平均控制图模型为研究方法,以被实施特别处理和暂停上市为两个财务危机演变状态,建立了一个多阶段动态财务危机预警模型;实证结果表明,该模型对上市财务危机公司具有较好的预测效果,有较大的应用价值.     

基于非稳态时间序列的生理控制模型研究

生理控制系统通过多个生理变量(血压、心率、呼吸等)之间相互作用与反馈实现自动调节,达到在内外干扰下维持着体内平衡.这种作用与反馈能力的减弱,甚至丧失,与衰老和疾病息息相关.本文提出了一种将生理模型与切换线性动力学结合的方法——P-SLD,通过来自PhysioNet数据库近300例成人ICU患者的平均动脉压和心率的非稳态生理时间序列以及256例健康人不同姿态(仰卧、非仰卧)下血压和心率的非稳态生理时间序列,对P-SLD传递函数和功率谱分析,验证了本文所提的方法可以用来揭示与严重的全身炎症反应综合征(SIRS)相关联的变化以及可以自动捕获姿势改变对压力反射增益的影响.同时本文研究结果表明,即使在调整临床的干预之后,平均压与心率的偶联度的降低与严重的SIRS强相关,为健康和疾病条件下生理控制的自动调节的分解提供了假说.     

基于时间加权SVM的指数优化复制模型与实证分析

本文研究了指数型基金管理中最核心的指数追踪问题.依据结构风险最小化思想,首先构造了以追踪误差为基础的损失函数,接着考虑了时间因素对历史追踪误差的影响,采用指数加权的方法将时间因素纳入追踪误差的分析中,利用SVM理论给出了指数复制问题的结构风险的形式,在此基础上构建了各种市场实际约束下最小化结构风险的时间加权SVM的指数优化复制模型,最后利用OR-Library中的5个市场指数历史数据进行了实证检验.结果表明本文提出的时间加权SVM模型能够显著提高样本外的追踪效果.同时使得追踪组合的鲁棒性有明显的改善,从而表明本文提出的时间加权SVM指数复制模型具有较高的理论和应用价值.     

EWMA控制图在MSA稳定性分析中的应用

针对传统的 Shewhart 控制图使用当前观测数据进行测量系统分析(MSA)的稳定性分析,不易检测出过程均值中存在的小偏移,而指数加权滑动平均(EWMA)和累计和(CUSUM)控制图考虑了历史数据,可以克服Shewhart 控制图在小波动情况下检测能力不足的缺陷:首先通过 Montle-Carlo 模拟计算控制图性能评价指标ARL(average run length),分析了 EWMA 和 CUSUM 控制图的优越性;然后给出了 EWMA 控制图在 MSA 稳定性分析中的实施步骤.示例分析表明 EWMA 在小波动时比 CUSUM 和 Shewhart 控制图更为有效.     

RBF-AR模型在非线性时间序列预测中的应用

研究了RBF-AR模型在非线性时间序列中的建模和预测问题,并把它与其它一些新近提出的模型或方法加以了比较.一种结构化非线性参数优化方法用来辨识此模型.数值实验和比较研究表明采用结构化非线性参数优化方法的RBF-AR模型在预测精度上要大大优于其它一些模型或方法.     

时间序列模型在农特产产量潜力分析中的应用

农特产生产潜力的分析研究是服务“三农”的一个重要问题,对优化农业生产结构有现实的指导意义。从实践序列分析理论和方法着手,选择临安市1991~2002年的山核桃产量为时间序列数据,建立P阶时间序列预测模型。预测2002年产量结果与实际值误差仅为3.2%,并采用最小信息准则AIC的模型阶数P=17为最佳方案,结果和山核桃盛果期为17年一致。说明模型有其合理性。表3,参3。     

神经网络方法及其在非线性时间序列预测中的应用

在介绍神经网络方法后，对其应用于非线性时间序列预测进行了探讨。     

小波分频技术和混沌时间序列在国际石油价格预测中的应用

提供了一种小波分频技术结合Volterra自适应滤波器的预测石油价格趋势的方法,先对原始的石 油价格时间序列进行小波分频分析,将分解后的各层尺度系数和细节系数重构各层的时间序列, 然后分别计算各层时间序列的最佳延迟时间和嵌入维数来重构相空间,最终用Volterra自适应滤波器法预测各层时间序列, 重构成预测油价.实验证明该方法比直接混沌时间序列全局预测和一阶局域预测的精度更高,可预测范围更大.     

一种时间序列表示算法及其在聚类中的应用

时间序列数据量远远大于普通数据库的特点,导致一些通用的数据挖掘工具直接应用于时间序列效果很不理想。为此提出了一种时间序列分段线性化表示算法,这种表示方法将大大提高相似性测量的计算速度。在分段线性化表示的基础上提出了一种相似性计算方法,该方法对于时间序列的多种变形都不敏感。将k-平均(k-mean)聚类算法应用于分段线性化表示的时间序列,聚类结果表明算法非常有效。     

累计和控制图在测量系统稳定性中的应用研究

保持测量系统的稳定性是质量控制的重要内容之一，文章在分析了累计和控制图及传统休哈特控制图的基础上，指出了传统休哈特控制图的不足，提出将累计和控制图应用于测量系统稳定性的控制，理论研究和案例分析均表明，当测量系统引起的被测质量特征值的均值发生小幅度偏移时，用累计和控制图比休哈特控制图更有效。     

财务困境概率贝叶斯估计

通过财务困境概率估计模型建立一套企业财务风险预测系统,具有降低企业经营风险、投资风险以及防范金融危机的重要意义。现有的预测模型主要有:多元识别分析模型、Logit和Probit等统计回归模型以及人工神经网络预测模型。但以上模型均忽略了决策者个人经验、智慧以及信息优势对财务困境预测的重要作用。本文利用贝叶斯分析方法建立的概率估计模型,可以较好地解决这个问题,提高预测的针对性和准确性。     

考虑财务报告中文本风险信息的财务困境预测

现有的财务困境预测研究大多忽略了公司在年度财务报告中以文本形式披露的风险信息,而相比于公司披露的其他类型的文本,这些风险信息能够更加直接和前瞻地反映公司经营中的潜在重要风险。创新性地引入财务报告中的文本风险信息进行财务困境预测,并构建了能够反映所披露的风险对公司产生影响的可能性的文本特征指标——风险可能性,而后采用机器学习方法构建预测模型。基于2006~2020年美国35706个上市公司年度样本的实证研究发现：在常用的财务及市场各类定量指标的基础上,融合财务报告中的文本风险信息能够显著提升公司财务困境的预测效果;相比于其他常用文本特征指标,本研究提出的风险可能性指标在财务困境预测中表现的重要度最高;定量指标的财务困境预测能力随着预测时间窗口的提前而明显下降,而文本风险信息的预测能力不仅没有下降,还呈现出了更为显著的提升效果。本研究可以帮助市场投资者、监管机构理解如何解读公司在财务报告中披露的文本风险信息,并为实现财务困境预测中融合文本信息提供了理论指导。     

上市公司财务困境预测模型比较研究

以中国上市公司为研究对象,以因财务状况异常而被特别处理作为上市公司陷入财务困境的标志,采用交叉验证技术建立各种统计和神经网络模型,并在独立的预测样本集上进行比较.实验结果表明统计和神经网络模型都能有效地进行财务困境预测,对于提前两年预测,统计模型优于神经网络模型,而对于提前三年预测,神经网络模型优于统计模型.实验结果也表明了在与训练集同一财务年度区间内的测试集上不能正确估计模型的性能.     

财务困境分析中警兆指标的随机游动估计

警兆是警情爆发之前的先兆性指标,对其进行定量分析是财务困境分析中最为关键的一环。通过设定财务困境分析中警兆指标的上、下限,确定警兆指标变动的趋势,运用马尔可夫链进行随机游动估计,可以推导出分析时点警兆指标的恶化概率,并对其警情与警度作出分析,从而不但可以避免仅仅用警素指标建立模型进行财务困境预测的不足,而且使公司决策者能够有针对性地及早发现并排除分析指标所蕴涵的经营管理和财务风险,有效地防止风险恶化为财务困境的重要意义。     

基于永续债置换及权益再融资的财务困境纾解方法

针对由流动性不足至清算价值为零所对应的财务困境情境,运用流动性指标与资产存量指标来设定财务困境阈值及破产阈值,综合采用永续债置换及权益再融资的施救策略,构建了该策略下的企业定价模型并进行了实证分析,验证了该综合施救策略的适用性。研究结果表明：适宜的综合采用永续债置换及权益再融资的施救策略有助于企业财务困境的有效纾解,主要依据为：通过债券到期期限的延长,可降低企业的当期还本付息压力,而永续债置换后企业短期流动性压力又得以进一步缓解;在企业资产价值处于一定范围的情境下,综合施救策略能够在确保企业债务价值不减的基础上,实现企业价值、权益价值的增加。     

基于APL的EWMA图优化设计

讨论了采用EWMA图进行工序过程监控时控制图的优化设计问题。首先提出了用马尔可夫链的方法对EWMA图的平均产品长度进行计算的方法,然后以平均产品长度作为性能度量的标准讨论在不同生产情况下如何选择EWMA图的控制参数,从而获得最佳的监控效果。通过与通用的EWMA设计方法的比较,说明了本文方法更能快速地发现过程中出现的较小波动。     

面向零件成组加工的EWMA控制图及其性能分析

零件成组加工是现代制造企业所采取重要的加工方法之一,将围绕零件或组加工加工方法中如何使用EWMA(ExponentiallyWeightedMovingAverage)控制图进行过程质量监控等问题展开讨论,提出通过统计聚类形成"零件族",对同一"零件族"采用统一的EWMA控制图的应用策略,详细讨论统计聚类条件对EWMA控制图性能所产生的影响,并给出了统计聚类的基本原则与应用步骤.     

基于马尔可夫链模型的EWMA控制图性能分析与优化

建立了基于马尔可夫链的EWMA控制图性能分析模型,并编制了基于Matlab平台的EWMA控制图性能分析程序。在此基础上,分析了EWMA控制图的两个主要参数(控制限参数L和平滑系数r)对EWMA控制性能的影响。分析发现,对于不同的L,存在均值偏移量δ*和δ**,当偏移量0<δ<δ*时,控制图性能随r的增加而提升;而当δ*<δ<δ**时,控制图的性能随r的减小而提升。而当δ>δ**时,参数对EWMA控制图的性能影响很小。据此对不同应用环境下的EWMA控制图参数选择给出了相应的建议。     

Application Analysis of Financial Early-warning System

Financial early-warning is the main content of corporate financial manage- ment. This paper discusses the forecasting methods of corporate financial early-warning system, and its role in enterprise financial crisis prevention. With analyzing cases to illus- trate the application of financial early-warning system in Chinese enterprises.