未雨绸缪,直面设立二板市场的影响与难关

国外经验表明,建立二板市场需要一些比较严格的条件,而且无论哪个国家,二板市场都是在成熟主板市场的基础上建立起来的。正是由于二板市场的风险巨大,各国对发展二板市场都持十分谨慎的态度。如日本尽管早就建立了店头市场,但至今管制仍十分严格;香港为设立二板市场酝酿了14年之久,今年才刚刚推出。 一、设立二板市场的影响 我国即将开设的二板是与现有的主板市场相平行的独立的市场。我国的二板市场将遵循国际惯例运行,对于申请上市的企业将在包括营业记录、盈利要求、资本规模、公众股东数量、主要股     

我国二板市场市场目标的比较分析

我国二板市场的市场目标是由开设二板市场的基本宗旨决定的。正是由于对这一宗旨认识的不断深化,才导致对二板市场目标定位的不断调整。对开设二板市场宗旨的认识经历了一个发展过程。 1.二板市场服务于风险投资 起初,很多人把二板市场与风险投资联系起来,把二板市场视为风险投资不可或缺的一条退出渠道,认为没有二板市场就不会有健康的风险投资业,建立我们自己的二板市场是为了促进风险投资业的发展。其实,这种认识是很不全面的。首先,风险投资的发展并一定依赖于二板市场。美国的风险投资业起步于本世纪40年代,但二板市场于70年代才开始运作,到90年代才开始繁荣。即使在NASDAQ风光无限的岁月,通过二板市场实现退出的风险投资也不过30％左右。其次,二板市场也并不仅仅服务于风险     

关于我国二板市场的初步探讨

我国建立二板市场是解决中小企业融资难问题,推进经济体制改革的重要举措,也是推进我国多层次资本市场体系建设的重要步骤。但是,与发达国家和地区的二板市场相比,我国的二板市场还存在许多问题,要想满足我国大多数中小企业的融资要求,还需要进一步完善与改进。     

关于利用二板市场加速科研机构产业化进程的思考

我国政府一直致力于科研机构与经济的结合 ,促进科技成果的产业化。 2 0 0 0年科研机构改革主要目标之一是力争在年底完成全国技术开发类科研机构的企业化改制工作 ,然而改制院所要迅速成长为有实力的科技企业 ,还受到资金、体制、机制、人才等问题的制约。 2 0 0 1年初 ,我国将推出二板市场 ,二板市场的主要功能就是扶持中小型高科技企业的成长。如果有关科研机构能成功地抓住这一机遇 ,必将迎来一个广阔的发展空间。     

风险投资机制的科技创新原理及在美国的应用

在美国纳斯达克指数一路狂跌的影响下,中国的二板市场也成了难产之子,原本对二板市场寄予厚望的中国风险投资公司在资本市场流动性不足、投资变现渠道不畅、相关法律不健全等多重围堵之下,举步维艰。一个国家或地区风险投资发展的好坏,在某种程度上直接关系到这个国家或地区高新技术的发展水平和实际生产能力的高低,并进而在一定程度上影响该国     

世界主要二板市场的分析与介绍——系列之四:二板市场失败案例及其经验与教训

并不是所有国家的二板市场都取得了成功,也并不是所有国家的二板市场一次性取得了成功。欧洲许多国家都相继为建立二板市场进行了许多次尝试,此中出现了失败。如英国伦敦证券交易所的“非上市股票市场”、阿姆斯特丹证券交易所的“官方平行市场”以及法国的“第二市场”。 一、失败的案例 1、英国伦敦证券交易所“非上市股票市场”     

我国二板市场的观念性障碍与制度制约

我国的二板市场已经进入倒记时阶段。用中国证监会权威人士的话说,是“万事具备,只欠东风”。然而,随着二板市场开设日期的临近,有关二板市场的争议不但没有平息,反而越来越激烈。二板市场的一些实践问题已经成为人们关注的焦点。之所以出现这种局面,我们认为至少有以下两方面原因:一是由于二板市场本身的重要性和复杂性,在酝酿之初就存在较大争议,而这种争议没有得到有效调节:二是由于在我国建立二板市场的客观条件确实还存在不完善之处,特别是还存在一些制度性制约。     

关于我国二板市场的研究

近年来 ,伴随着高科技竞争的加剧 ,世界各国的二板市场在促进高科技产业发展 ,为中小企业筹集资金方面起了重要的示范作用。我国作为高科技转化率极低的国家 ,建立二板市场为中小高科技企业提供融资已势在必行。但由于我国证券市场存在较多问题 ,建立二板市场面临较大的风险     

引入BOT——我国电力工业融资的新亮点

引进外资是加速国民经济持续、健康发展的一项基本政策，也是关系到我国电力工业蓬勃发展的战略大计。电力行业资金密集和技术密集的属性，决定了通过国际资金市场加大对我国电力建设的投资力度，必将对我国电力工业的发展起到巨大的推动作用。BOT这种崭新的融资方式(BOT是英语Build—Operate—Transfer的缩写，即建设—经营—移交)，在深圳沙角B电厂首次投入运营的成功有力地证明，这种融资方式应用到我国电力工业上，是切实可行的。     

设立二板市场,我们将面临哪些难题

设立二板市场是我国证券市场的一项重大制度创新,它将进一步完善我国资本市场,为中小高科技企业提供融资渠道,替风险投资提供退出机制。不过,国外经验表明,建立高科技板市场需要一些比较严格的条件,而且无论哪个国家,二板市场(高科技板)都是在成熟主板市场的基础上建立起来的。正是由于二板市场的风险巨大,各国对发展二板市场都持十分谨慎的态度。如日本尽管早就建立了店头市场,但至今管制仍十分严格;香港为设立二板市场酝酿了14年之久,今年才刚刚推出。     

世界二板市场一瞥

二板市场并非什么神秘之物,与针对大型企业的主权市场相对应的面向中小企业的证券市场都被称为二板市场。二板市场的启动和蓬勃发展,为中小企业的融资建立了强有力的金融体系,为整个世界经济的腾跃添加了新的生命线。     

二板市场--中小企业发展的助推器

二板市场在促进中小市场的融资及创业投资方面有着独特的市场功能。对中小企业产生及其重要的影响，将有效地推动我国高科技产业、中小新兴企业和证券市场的发展。本文通过二板市场概念的引入，对二板市场的功能深入分析，并关注中小企业在二板市场运作中可能出现的问题。提出相应的对策措施。     

我国建立二板市场探讨

知识经济时代已经到来,一国的竞争力越来越体现为科技实力的竞争,在我国建立二板市场有利于推动科技创新,发展高新技术产业,促进产业结构的调整,是知识经济发展的内在要求。同时,二板市场的建立还有助于我国资本市场体系的完善以及推动资本市场开放的进程,所以,必须大力推进二板市场的建设。     

散户投资者谨慎投资创业板

二板市场对我们意味着什么 当二板市场的步伐离我们广大投资者越来越近时,许多在主板市场拼杀而心力交瘁的投资者仿佛又看到了新的机遇。他们期待着可能在年底开始的二板市场能够带来新的发财良机。那么,即将开始的二板市场对投资者特别是广大中小投资者而言又意味着什么呢? 毫无疑问,任何一个新的金融市场或品种的产生,都会带来新的机遇,但同时也会带来新的挑战。当许多投资者津     

高科技板市场给我们带来什么？（一）

我国高科技板市场即将建立,这是我国证券市场的重大制度创新,也是融资体系的进一步完善。我国高新技术企业将因此而面临的一个全新的金融发展环境。正确认识设立高科技板市场带来的机遇,迎接挑战,是摆在每一个高新技术企业的一大课题。 一、抓住机遇 (一)设立高科技板市场给高新技术企业带来哪些机遇 境外实践证明,二板市场的设立能给高科技企业带来巨大的发展机遇。美国的NASDAQ市场是一个著名的高科技公司为主的二板市场:从所占的市场     

创业板六大建言

合理定位创业板市场从国外各国二板市场的发展来看,各国的二板市场均根据各自不同的国情制定了不同的市场定位,具体定位汇总如下表一: 综合国外二板市场建立成败的经验和我国的具体情况,笔者认为,我国创业板市场的定位应该是“独立于现行深沪证券市场的,为广大有发展前景的国内中小企业提供融资服务的证券市场”。在这里,笔者并没有加入“高科技”的字眼,是因为从一个市场     

网络教育存在的问题与思考

随着互联网在世界上的蓬勃发展,运用网络推进教育,是当今世界关注的热点,网络教育为人们提供了一种全新的学习方式。为推进网络教育的发展,不断扩大网络教育的普及程度,许多国家高度重视并投入大量资金。我国的网络教育也是如此,虽然开展较晚,但发展速度是惊人的。但快速发展的同时,也要看到目前我国网络教育存在的一些亟待解决的问题。     

西部的开发和发展应以资源为依托

西部地区土地面积广阔,矿产及其他自然资源丰富,其资源优势,不仅对西部地区社会经济的发展具有重要作用,而且必将成为21世纪我国社会经济快速健康发展的资源依托。但西部地区自然条件恶劣,生态环境脆弱,水资源短缺,技术条件落后,基础设施差,制约着西部资源优势向经济优势的转化。因此,西部地区应抓住国家发展战略转移的历史性机遇,转变观念,合理规划,改善软硬件设施,充分运用国家对西部的倾斜优惠政策,并制定自己的各项优惠政策,吸引资金和人才,加快西部的发展步伐,实现西部经济的快速发展。     

低利率是经济繁荣的重要标志——试析我国利率调整的依据及政策效应

我国的资金市场并非自由市场，而是受到严格管制的市场。作为资金市场价格的利率，实际上是由中央银行代表国家来制定并加以调整的统一利率。中央银行对利率水平与结构的政策性调整，必将对资金要素的配置效率和宏观经济稳定与可持续发展产生重要的影响。本文主要针对１９９６年以来，中央银行两次降息操作的客观依据和政策效应进行了系统地分析与研究，在此基础上阐明了中央银行今后一段时期内利率调整的政策导向。     

二板市场 风火神州待何时

假如中国如期于2000年底,在深圳或上海证券交易所设立第二板市场的话,那么建立科技产业投资共同基金(即造市人角色),就成为必然。科技风险企业在二板市场上市后会遇到各种问题:如投资者需求规模过小;市场交投冷淡使投入科技风险企业的风险资本难以变现或不能取得高额回报,从而影响投资者大置参与风险投资的积极性;个人投资者在第二板市场上短线炒作、盲目投机造成上市后科技风险企业的股价剧烈波动,影响第二板市场的平稳运行;科技风险企业公开上市后要持续发展,仍需大量风险资本以外的资金支持。为此,如何推动第二板市场的建立及健康发展,同时为科技风险资本提供通畅的撤出渠道,更为科技风险企业成长所需资金提供保障的目的,探讨如何建立中国的科技产业投资(共同)基金,通过直接参与二板市场,形成对股票第二板市场的支持,从而间接地实现对科技风险投资体系的支持,最终促进中国高技术产业的发展,就成为一个迫切需要解决的重大问题。