创业板上市公司的技术创新研究 ——基于社会资本的视角

社会资本指的是期望在市场中得到回报而进行的社会关系的投资,其对企业行为有着重要影响.通过创业板180家上市公司的样本,实证研究了社会资本对企业技术创新的影响.研究结果显示,拥有社会资本的企业研发费用投入和技术人力投入均显著小于没有社会资本的企业.进一步研究还发现,这种影响主要来自于后天形成的、主动的社会资本.研究表明寻求社会资本对于企业的创新投入有“挤出效应”.     

不同所有制下金融发展对资本形成的影响研究 ——来自省际工业企业数据的证据

以金融所有制歧视为切入点研究金融发展与我国各地区实体部门资本形成的关系,以2003年至2013年中国30个地区的国有及国有控股工业企业和民营工业企业为样本,建立分地区的面板数据模型检验金融发展与资本形成之间的规律是否受到所有制歧视的影响。实证结果显示:我国以银行为主导的金融体系在资源配置上受到所有制的影响较大,金融发展更利于国有及国有控股工业企业资本形成;金融发展与工业资本形成之间存在"倒U型"关系,表现为金融发展在初期有利于工业资本形成,过度发展则会产生挤出效应;金融发展对民营工业企业资本形成的边际效益先于国有及国有控股工业企业开始减弱,即金融发展的最适规模在不同所有制下存在差异。     

社会资本存量、企业异质性与企业技术创新效率——市场化中介效应下基于“长三角”面板数据的实证

从“替代效应”和“外溢效应”角度分析了社会资本存量对企业技术创新效率的基准影响机制，并基于金融摩擦理论和行政垄断理论探讨了企业异质性下的影响差异，同时多角度分析了市场化的中介效应。而后基于2014—2021年的“长三角”面板数据，构建带有交乘效应的面板数据模型分析了社会资本存量对不同性质企业技术创新效率的影响，以及市场化中介效应。研究发现，社会资本存量对企业技术创新效率有显著的正向影响，市场化存在显著的正向调节作用；社会资本存量对非国有企业的技术创新效率的正向影响显著高于国有企业；市场化中介效应在社会资本存量影响非国有企业技术创新效率过程中的正向调节作用更明显。     

逆向选择行为下政府补贴对企业创新投入行为影响效应研究

引入"逆向选择"这一更符合企业现实行为的视角,通过理论建模和微观层面的论证分析,揭示出了政府补贴对企业创新投入行为的影响效应。研究结果表明:①国内企业自主创新不足的一个重要原因是企业创新投入的动力不足,过低的劳动力成本使得企业在产品上的利润一直维持在一个比较高的水平,从而使得企业没有动力去创新;②政府补贴对企业创新投入行为的影响随企业流动性资产规模而发生改变,政府补贴是否会促进企业创新投入行为存在着不确定性,其影响机制主要取决于企业对创新投入的收益预期和企业的流动性资产规模。     

金融发展对企业资本结构动态调整的影响——以制造业上市公司为研究对象

以2008—2015年我国制造业上市公司为研究对象,研究金融发展对制造业上市公司资本结构动态调整方向的影响.通过实证分析发现,金融市场发展与制造业上市公司资本结构负相关,与理论预期相符;但金融中介发展却与资本结构负相关,与理论预期不符.综合分析后发现,金融中介的信贷向房贷倾斜冲击了其对企业部门的融资供给量,导致金融中介发展与制造业上市公司资本结构负相关.最后,根据分析结果,提出相关建议.     

研发补贴对新能源企业创新投入的资源与信号效应

基于2008-2019年中国新能源上市公司数据,从资源效应与信号效应出发,分析了研发补贴对企业创新投入的影响机制。研究结果表明,研发补贴并未对新能源企业创新投入发挥有效的资源效应,研发补贴对新能源企业创新投入的信号效应只在2008-2012年间有效,且两种效应的作用效果具有阶段性特征,时间分界点为2012年左右。同时,对不同产业和不同产业链企业,资源效应的差异较大,信号效应差异较小。基于研究结果,从加大政府研发补贴力度、发挥金融发展与研发补贴的协同效应和以创新为导向进行政策调整三个方面提出了建议,为理解研发补贴对新能源企业创新投入的影响提供了思路。     

金融资源、产业结构优化与空间溢出效应——基于SDM模型的实证研究

金融资源会通过金融规模和金融结构影响产业结构优化,考虑到区域之间的相关性,运用我国2005—2014年的面板数据,引入空间自相关,考察空间相关情况下金融资源对产业结构优化的影响,得到金融规模有利于产业结构优化;当前国有大中型银行为主导的金融结构有利于产业结构优化;国有企业占用的金融规模能够促进产业结构优化.进一步将上述效应区分为直接效应和溢出效应,基于3种空间权重矩阵构建的空间杜宾模型一致得出金融规模对产业结构优化直接和溢出效应均为正;金融结构直接效应为正、溢出效应为负;国有企业占有的金融规模没有直接促进产业结构优化.最后,通过调整距离阈值,发现金融规模的溢出范围在600 km以内,金融结构的溢出范围在400 km以内.     

绿色金融对碳排放的影响研究——基于可调节的中介效应

随着碳达峰、碳中和、绿色金融改革创新试验区会议的召开,如何进行碳减排,如何发展绿色金融已经成为关乎我国经济发展方向的重要问题。选取2013—2019年我国除西藏以及港澳台地区外30个省区市的面板数据,通过可调节的中介效应模型来探究绿色金融对碳排放的影响。研究表明：发展绿色金融与改善能源结构都能够有效抑制碳排放,绿色金融可以通过调整能源结构从而降低碳排放,研发资本投入在绿色金融与能源结构、碳排放之间起到了调节作用。     

中国企业金融化对实业投资的影响效应研究

2008年金融危机后,我国实体企业愈发热衷于金融投资与资产配置,企业金融化程度不断提升。本文在相关文献回顾与理论分析基础上,以我国2007年至2018年A股上市实体公司为研究对象,通过资产负债表、利润表两个财务工具测度企业金融化对实业投资的影响效应,并探究企业行业异质因素和产权异质因素影响效应的差异性。研究结果表明：总体而言,企业金融化对实业投资具有挤出效应,一定程度上抑制了实业投资;行业异质性角度,相对于轻资产行业,重资产行业中企业金融化对实业投资的挤出效应更为显著;产权异质性角度,相对于民营企业,国有企业金融化对实业投资的挤出效应更为显著。在此基础上,本文提出合理引导企业资金回归实业,防止企业脱实向虚的针对性建议。     

高管异质性视角下企业金融化对技术创新的影响

高新技术企业进行金融化战略可以为技术创新活动提供资金支持,但是也有可能会挤占技术创新活动的投入资金,金融化如何影响高新技术企业的技术创新是一个需要解决的重大问题。本文以2009-2018年我国高科技上市企业为样本,实证考察了企业金融化、金融背景高管以及技术创新水平之间的作用关系。研究发现,企业金融化对高新技术企业当年以及未来的技术创新水平具有显著正相关,而金融背景高管对于高新技术企业的当年以及未来的技术创新水平则呈现显著负相关;更进一步的,企业金融化与金融背景的高管之间的协同作用对于高新技术企业以及未来的技术创新水平之间呈现出显著的负相关。通过本文的研究有助于企业有效选择企业经营战略,选拔任用高层管理人员。     

我国区域经济发展对就业效应影响研究——基于1994～2011面板数据的回归分析

基于柯布道格拉斯生产函数构建了产业结构演化的就业效应理论模型,分别采用混合回归模型和个体固定效应回归模型实证检验了影响区域就业效应的影响因素,通过F检验采纳了个体固定效应回归模型的分析结果.研究表明人口总量对4大经济区域的就业总量存在显著的正向影响,人均GDP对4大经济区域的就业总量均存在负向影响,物质资本投资、人力资本投资以及政策投入对就业总量的影响,根据不同区域经济发展的特点而各有不同.     

产业结构与就业结构互动关系的实证研究 ——基于浙江省1978—2013年数据分析

产业结构是就业的载体,就业问题是决定产业结构优化调整能否成功的关键。运用协整检验和脉冲响应,从浙江省经济发展现状出发,研究产业结构与就业结构的相互关系,结果发现:第二、三产业的产业结构对总劳动就业规模的影响为正,同时,无论是第二产业还是第三产业,就业结构调整对产业结构优化升级具有正效应,但是作用效果不大。     

非农就业对农户生活污水排放行为的影响研究

【目的】发挥农户的主体参与是实现农村污水治理目标的关键。在农村大量劳动力向非农产业转移的时代背景下,研究非农就业农户的污水排放行为对推进农村生活污水治理具有重要意义。【方法】以江苏省2 330户农户为研究对象,构建“非农就业-资本禀赋-农户污水排放行为”的理论分析框架,运用条件混合过程估计法(CMP方法)以及中介效应模型实证分析非农就业对农户污水排放行为的作用机理。【结果】考虑到可能的内生性问题发现非农就业能显著促进农户污水排放治理行为的采纳,其中对于随意排放污水行为的抑制作用较为明显。各维度的资本禀赋在非农就业对农户污水排放行为影响中具有显著的中介作用,证实了资本禀赋在引导规范非农就业农户污水排放行为中较为重要。【结论】引导非农就业的家庭参与村庄的污水治理,并通过开展村庄集体活动,提供污水治理教育培训,加强村庄基础设施建设,拓宽农户的收入来源,从而引导规范农户的污水排放行为。     

基于固定效应模型的银行业竞争与企业金融化关系研究

以2007-2018年我国非金融类上市公司数据为样本,构建银行业竞争与企业金融化指标,通过对面板数据进行固定效应回归得到银行业竞争与企业金融化程度间的作用关系,并通过中介效应经验验证其影响机制,同时基于二者影响方向检验企业金融化的主导动机.结果表明银行业竞争越激烈,企业金融化问题越严重,我国企业金融化主导问题为投机动机...     

企业社会责任履行对全要素生产率的影响——基于中国上市工业企业的实证研究

研究基于中国1 351家上市工业企业2011—2020年的微观实证数据,分析企业社会责任行为对全要素生产率(TFP)的影响。研究发现：(1)企业社会责任对中国上市工业企业全要素生产率产生积极影响。(2)社会责任投入在技术补偿、利润补偿以及资源配置3个方面的传导效应更为显著。企业社会责任与全要素生产率之间显著正相关,表明企业承担社会责任通过获取更多的政府补助提升整体TFP;资源配置分为资本配置和人力资源配置,结果表明高效的资本、人力资源配置可带来更有效的劳动力利用和更合理的人才配置,减少重复劳动,进一步提高整体效率。(3)企业社会责任对全要素生产率的影响存在地区和企业的污染程度的异质性。     

环境规制对技术进步的影响——基于中国装备制造业的实证检验

【目的】研究环境规制与装备制造业技术创新之间的关系。【方法】选取中国2004—2015年装备制造业7个子行业的面板数据,选用个体固定效应模型实证研究环境规制对技术创新的影响。【结果】环境规制不仅会对装备制造业的技术创新产生直接影响,而且会通过外商直接投资、企业规模、劳动投入和利润率等因素对技术创新产生间接影响。【结论】环境规制与装备制造业的技术创新之间呈现先下降后上升的“U”型特征。企业规模、劳动投入和外商直接投资对装备制造业的技术创新有明显促进作用,但环境规制会抑制外商直接投资的技术溢出效应和企业的规模效应。利润率对技术创新有抑制作用。建议政府制定严格的环境规制政策,同时加大对企业科研经费的支持力度,并给外商资本更好的投资环境来减小环境规制所带来的抑制作用。
     

股权融资对创新模式选择的影响效应研究——基于创新投入的中介作用

技术创新是企业获得核心竞争优势的主要举措,外部资金是企业研发经费的重要来源,并促进企业研发投入增加,企业创新投入的高低与企业创新模式选择有着紧密联系,在资源和能力约束的条件下,企业选择适合的创新模式至关重要。提出了"股权融资—创新投入—创新模式"链式分析框架,搜集上市公司2012～2017年的样本数据,研究股权融资对创新模式选择的直接影响效应以及创新投入的中介效应。研究表明,股权融资对突破性创新和渐进性创新具有显著促进效应;创新投入在股权融资影响突破性创新模式选择中发挥部分中介效应,创新投入在股权融资对渐进性创新的影响中发挥完全中介效应。研究结论为企业选择合适研发融资方式以及与其契合的创新模式提供实证参考依据,为政府优化金融和科技政策提供借鉴。     

气候变化对企业风险承担能力与金融化关系的影响研究——来自A股非金融类上市公司的证据

气候变化对企业经济活动和金融体系带来的冲击在不断加深。气候变化的不确定性因素不仅会影响企业的风险承担水平，而且还对金融稳定造成威胁。以2011—2019年中国A股非金融类上市公司为样本，实证检验了企业风险承担能力对其金融化的影响以及气候变化对两者关系的调节作用。研究发现：企业风险承担能力越大，其金融化水平越高，两者之间的正向关系在高融资约束企业、非国有企业和非制造业企业中更为明显。更为重要的是，随着气候变化风险的增大，企业风险承担能力与其金融化行为之间的正向关系会被减弱。研究结果不仅为引导非金融类企业需要基于自身的风险承担能力来进行金融资产配置，而且还为应对气候变化所带来的不确定性提供了理论参考和借鉴。     

创新企业的扩散趋势

1.创新企业的产生 创新企业的产生与发展,既是高新技术创新发展的必然结果,也是高新技术创新得以持续增长的行为主体。所谓创新企业是指为保持自身持续发展的竞争优势,而不断提高研究与开发投入规模和比重行为的企业。近年来,发达国家出现了企业研究与开发投入规模增长幅度大于政府投入增长的现象,企业研究与开发投入的需求和潜力十分巨大。创新企业迅速产生,进而导致国家科技发展政策进行相应的调整,开始转向为创新企业提供全方位的服务和优惠条件。创新企业的主要类型有: (1)空心型企业。通过掌握开发能力和市场销售渠道来控制远距离的生产的企业形式。它是当今全球产业结构“空心化”调整趋势的主要载体。     

小额贷款公司吸引民间资本后的金融效应——以宁波市为例

小额贷款公司是独立的、商业化的机构.对民间资本阳光运作和改善农村金融服务等方面进行了很好的尝试,其缓解了农户、小微型企业融资难问题.小额贷款机构引进民间资本,一定程度上保证了小额贷款机构的资金来源.但相对于丰富的民间资本,民间资本金融化率很低.文章认为小额信贷公司吸引民间资本后具有积极地金融效应,提出了相应的观点,如小额信贷公司实现了全球经济衰退背景下产业升级的金融支持、推进了农村金融市场的利率中场化进程和成为区域金融体系的重要补充等.