亚洲经济开始复苏

全球资本市场今年风向陡转。两年前爆发金融危机的亚洲,病情逐渐康复。得益于亚洲深陷危机,成为全球资金大熔炉的美国,由于景气持续热络,面临沉重加息压力。道琼斯指数攻上11000点之后开始拉回,纽约证交所也因为网络股调整下挫而回档,美国股市开始进入整理期。欧洲今年受制于南斯拉夫战火,加之欧元问世后走势不振,欧洲股市今年来表现平平。反观自1997年来奄奄一息的亚洲股市,今年却充满活力。韩国股市攻上800点,新加坡股市重回2000点大关,中国股市也出现井喷行情。亚洲股市暖风频吹,预示着经济开始回升。     

世界汇市、股市未来走势

世界经济发展中的有利和不利状况直接作用于股市和汇市的价格变动,这点已无可争议。目前,股市、汇市的剧烈波动使一部分人对全球经济可能即将步入衰退惴惴不安,继而对发生世界金融危机的忧     

中国股市波动集簇性和不对称性研究

利用GARCH类模型，以上证综合指数为对象对中国股市波动进行实证研究。新的证据显示中国股市波动的集簇性和不对称性是显的，并在中国股市的背景下对集簇性和不对称性的几种经济解释进行了理论分析。     

时事点评

１０月７日，由于受日本经济财政兼金融大臣竹中平藏当天关于不良债权处理问题讲话的直接影响，东京股市再次受到重创，暴跌不止，以８６８８暴跌不止，以８６８８点收盘，刷新了自１９８３年６月以来的最低纪录。同样，由于受到投资银行对通用电气和通用汽车等大企业做出不利评估的影响，美国三大股市指数９日也猛泻不止，其中道－琼斯指数跌至１９９７年１０月以来的最低点，纳斯达克指数创下６年来的新低，标准普尔指数则降至１９９７年４月以来的最低水平。美日股市如此大规模的下挫与投资者对世界经济前景不太看好密切相关。在日本，投…     

中国股市有效性的结构性检验和因素分析——基于申万风格指数的实证研究

在认可中国股市整体已达到弱式有效的前提下,本文基于申万风格指数,运用乘积模型对流通股本、业绩、市盈率、价格和市净率等因素对有效性的影响进行了比较研究,结果发现,股指的弱式有效程度对流通股本大小、业绩好坏及市净率的高低较为敏感,小盘股指数、微利指数、亏损指数和高市净率指数均没有达到弱式有效,这与我国股市的小盘股效应、喜欢炒作资产重组题材的运行规律较为吻合,同时也揭示出技术分析作为一种投资策略,其实用性有着较为明显的板块局限性。     

“软着陆”?“硬着陆”?

扩张进人了第十个年头的美国经济似乎已到强弩之末。连"新经济"的最初倡导者《商业周刊》经济编辑迈克尔·曼德尔也在疾呼"正在到来的因特网萧条"。他认为,如果2000年年初股市已到巅峰的话,再有两年或略多一点时间美国经济就会出现急剧滑坡。在美国,更多的议论是,经济能否出现像美联储所希望的既能抑制通货膨胀又能避免衰退的"软着陆"。有人断言"硬着陆"的可能增大。也有人说这将是一场比"软着陆"略逊一筹的"颠簸着陆"。总之,与此前相当普遍     

基于主成分分析的中国股市复合情绪指数的构建

从投资者情绪源指标监控体系中筛选出申万微利股指数、申万高市盈率指数、申万高市净率指数、新财富最佳分析师指数、每周基金账户开户数、每周IPO(initial public offering)数量6个指标,同时控制经济基本面因素的影响,应用主成分分析法构建中国股市的复合情绪指数。合理性检验、稳健性检验和预测能力检验的结果表明,该复合情绪指数能够较为准确地表征中国股市投资者情绪。     

股市波动的周内效应研究

收益与风险共存，以往对股市的周内效应研究仅集中在收益率上，对股市的另一特征波动性的周内效应进行了实证研究。应用无条件波动的修正Levene检验和条件波动的GARCH模型，研究了上证综合指数，结果显示我国股市存在显的星期一高波动现象，利用混合分布模型对此现象进行了解释，周末信息的积累对星期一交易的影响可能是其高波动的原因。     

一个关于中国股票市场和宏观经济相互关系的实证分析

在简单介绍SVAR模型的基础上,对我国实体经济扰动和股市扰动对股票市场的影响作了实证分析,结果表明:目前我国股票市场的变化主要来源于股市扰动本身;各实体经济扰动虽有着稳定的影响,但不及股市自身的大,这可能和我国具体的融资环境有关.     

风险投资加拿大高科技的血库

从去年开始,受美国纳斯达克股市狂跌的影响,加拿大的高科技上市公司市值也一路走低,北电和JDS这些前两年风光无限的世界级科技公司的市值都跌去了百分之八十到九十,一时间人们惊叹高科技公司已被股市投资人抛弃了。与股市形成对照的是,加拿大风险投资市场上资金却十分充裕,而且还吸引了包括美国和欧洲的投资。风险投资的资金今天已成为加拿大科技创新的血库,支撑着许多新兴公司的发展。     

王建:中国股市泡沫并不严重

<正>从各发达市场经济国家的历史经验看,在经济高增长时期,总会形成一定的资产泡沫,但认为目前中国股市的泡沫化程度已经很严重,这个认识也缺乏根据。股市的发育程度应与一个国家的经济规模成适当比例,东南亚地区的发展中国家,如泰国、印尼、马来西亚等国,股市市值     

1990-2005年甘肃省人口经济压力空间格局及变化分析

针对影响甘肃省人口经济压力的内在矛盾和外在因素,确定了评价指标,采用主成分分析法计算了人口经济压力指数,再通过聚类分析等方法,定量分析了人口经济压力的空间格局和时间序列变化特征.结果表明,甘肃省人口经济压力空间格局具有明显的地域特征,大部分地区人口经济压力在1990-2005年间有不同程度的增加.人口自身带来的压力是主要因素,经济发展缓慢也是不可忽视的重要因素.     

上海股市价格行为的噪声色彩

运用R／S分析方法，通过分析分形布朗运动的分形噪声及其与Hurst指数H值之间的对应关系，实证检验了上海股市价格行为中存在的噪声色彩。结果表明，上海股市的价格变化和易变性变化分别呈现出明显的黑噪声和粉红噪声特征，这为理解我国股市的价格行为提供了一种可能。     

股民要当心股市综合症

现代都市人越来越多对炒股票产生浓厚的兴趣,认为它是一种绝好的生财之道,因而纷纷投入股海。然而,不少人对炒股票可能导致的风险缺乏思想准备,容易出现一系列心理不平衡的症状,称之为“股市综合症”。 美国一位股票专家曾有一句至理名言:“股票与股市综合症是一对孪生兄弟”。这位专家的话不久便得到了验证:纽约证券交易所道琼斯指数在一天中猛跌了1000多点,使数十万人患了股市综合症。据报道,在港台约有12％的精神分裂症、精神过敏     

人民币升值预期对我国股市的影响分析

世界经济正在缓慢复苏,但海外对于人民币升值的呼声却越来越高。由于近些年来内外部因素的作用产生的人民币升值预期,已不可避免通过自身的传导机制影响到我国的股票市场。进而使得我国股市这些年产生了剧烈的动荡。那么到底人民币升值预期是如何形成,如何传导,以及会对今后又将对我国股市产生什么样的影响呢？本文将对此作简要分析。     

关于股市泡沫的研究及对策

随着我国金融市场的快速发展尤其是资本市场规模的日益扩大,在我国经济体系中也形成和积累了许多泡沫,如果这些日益膨胀的泡沫不能得到及时有效的消解,那么必将加大我国的宏观金融风险。随着当前股市规模扩大和它在国民经济中     

拐点现，亮点见，经济仍需强动力——年中宏观经济形势评述

一经济拐点现端倪2000年7月19日,沪综合指数首次突破2000点大关,以2000.32点开盘,随后迅速摸高2004.46点,中国股民迎来了又一个艳阳天。股市可谓是经济的晴雨表,股市的冷暖多少反映了宏观经济的走势。据国家统计局公布的数据,上半年国内生产总值达到39491亿元,     

IBM的帐也出了问题

“用历史的眼光审视今天的股市,是必然要经历的过程。美联储除了对股市叫嚣外,不可能从根本上拯救美国经济。”以培养摩根斯坦利及J.P摩根首席经济学家及在华尔街屡屡引领牛市著称的传奇人物,美国财经界泰斗,75岁的HenryKaufman在安然事件及一系列企业财务问题日渐突显时,发表了上述看法。Kanfman从来没有像现在这样疏远他热爱一生的股市。     

洞悉中国股市的波动特征及其时间敏感性--R/S分析方法的理论及其应用

运用R／S分析方法对中国股市进行研究，摒弃了以前多数学者对中国股市的单个指标的片面研究．而是从纵横两个方面研究中国股市．横向表现在选择了中国股市最具有代表性的两个指数——上证综指和深成指数；纵向表现在分别探索了两个指数在5个长短不同的时间增量上的收益率的分形特征及其时间敏感性．最后通过纵横两个方面的比较揭示了中国股市的波动特征。     

基于连续渗流的股市指数波动模型

根据概率论中连续渗流的理论,研究证券市场中的股市指数波动问题,通过建立连续渗流的概率模型,构造出了股市指数收益的随机过程,从而描述了股市的指数过程,并利用连续渗流在临界点附近的相关性质对股指波动的强与弱及股指未来的趋势进行讨论.