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基于多项式样条函数的利率期限结构模型实证比较 总被引:14,自引:4,他引:14
推导出三次分段多项式样条贴现函数一般式的简化式,建立零息票债券利率期限结构样条回归模型,推导出即期零息票债券利率期限结构,并与文献[12]中的模型进行实证比较,结果表明本文模型能较好地降低国债定价误差。 相似文献
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利率期限结构的样条估计模型及其实证研究 总被引:8,自引:0,他引:8
以B样条为基点,综合研究利率期限结构的样条估计模型,对多种样条模型进行理论推导和参数估计求解,并在此基础上做出实证比较分析。通过比较分析各个模型在利率曲线估计、债券定价和收益率估计等方面的实证结果,可以发现较少节点的三次样条模型是最为理想的。 相似文献
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本文基于重心权有理插值函数,提出了一种新的利率期限结构静态估计模型,并给出一整套建模过程(包括基函数的构造、参数估计、节点选择、模型预测等).与传统的样条方法相比,本文提出的模型具有以下四个方面的优势:拟合的利率曲线光滑性更好;模型计算复杂度较低;参数估计存在明确的经济意义;模型的预测精度更高.最后,将该模型应用于上海证券交易所交易的国债利率期限结构研究,结果显示:模型在结构分析、计算复杂度、预测能力及经济内涵等方面均优于传统模型,能够有效提高国债利率期限结构拟合与定价的准确性. 相似文献
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基于B样条对国债利率期限结构的实证研究 总被引:1,自引:0,他引:1
应用样条函数研究国债利率期限结构是近年来金融界研究的一个热点,本文使用B样条来研究中国国债市场的利率期限结构,在论文中,我们提出了使用删除学生化残差的方法剔出了里面一些可能存在错误定价的债券,通过样本内和样本外检验,得出B样条方法是切实可行的,并给出相应的即期利率曲线. 相似文献
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国债利率期限结构模型的实证比较 总被引:6,自引:1,他引:6
采用上交所国债数据对利率期限结构的4种构造模型进行较系统的横向对比实证。结果表明多项式样条法、B-样条法在价格拟合度方面占有明显优势;而Nelson—Siegel模型和Svennson模型构造的利率期限结构规范性较好,但其价格拟合度牺牲较多,其结果与债券市场隐含的期限结构有一定差异;B-样条法在利率期限结构的拟合精度、曲线光滑性及平稳性方面的综合效果最好。应用B-样条法对整个样本期国债交易数据的跟踪计算结果表明,该模型算法稳定可靠,能够精确有效地追踪国债利率期限结构的系统性变动,最适合作为当前债券利率期限结构的构造模型。 相似文献
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抗差样条模型对我国国债利率期限结构的建模与实证 总被引:3,自引:0,他引:3
针对我国国债市场部分债券价格扭曲的情况,提出一种基于抗差估计的样条期限结构模型,来拟合我国国债利率期限结构.实证的结果表明,这种方法具有优良的样本内、样本外性质,并且对错误定价的债券有一定的甄别能力. 相似文献
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针对多项式样条函数利率期限结构模型在曲线近端存在过度拟合的问题,首先提出了带惩罚项的自适应半参数回归方法来确定拟合函数的未知参数,同时应用广义交叉验证法确定正则化参数,并利用遗传算法求解惩罚因子的最优值.其次与多项式样条函数利率期限结构模型进行了实证比较.结果表明:所给模型能够提高曲线拟合的平滑度, 但可能降低曲线的拟合精度. 相似文献
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实现了实时绳子打结仿真.绳子使用刚性杆模型和FTL(Follow the Leader)变形算法.碰撞处理算法将刚性杆当作圆柱体,使用AABB层次结构提高碰撞检测效率,可以处理绳子的自碰撞和绳子与其它刚体的碰撞,并通过设置临时接触约束实现等效摩擦力.通过碰撞簇的识别检测结的形成并在FTL算法中将结作为一个整体处理,确保结形成后可以在空间自由运动.图形绘制算法对刚性杆进行曲线插值以产生光滑的绳子效果.用户通过触觉反馈设备控制绳子的运动.反馈力根据绳子的张力和约束条件计算,并使用时间域上取平均的方法消除反馈力抖动现象.最后给出仿真程序的运行效果. 相似文献
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针对一般样条方法在拟合利率期限结构时远期收益曲线振荡过大的缺陷,在差商定义三次B样条函数的基础上, 设定债券组合的权重,采用包含可变惩罚项的VRP方法, 构造了上交所国债利率期限结构拟合模型,该模型提高了拟合计算效率, 具有较高的精确性和平滑性,较为方便的拟合了即期利率与远期利率,可以作为估计我国的利率期限结构的有效方法, 相似文献
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远期汇率的异常波动与波动期限结构 总被引:1,自引:0,他引:1
以美元/日元远期汇率为例,利用马尔可夫机制切换算法研究远期汇率对数收益率的异常波动,并将异常波动与宏观经济形势和宏观事件相对照,较好地解释了宏观因素对汇率波动的影响. 同时,利用GARCH(1,1)模型拟合剔除异常点后的汇率波动,所得到的不同到期期限的远期汇率的条件方差表明,期限较长的远期汇率的条件波动较大,期限较短的远期汇率的条件波动较小,说明不同期限的远期汇率可能存在信息不对称, 即期限越长,信息的不确定性越大. 相似文献
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针对舰船质量监督过程中组织结构设置的不足,首先提出了基于任务的组织结构动态选择策略,通过动态选择与调整组织结构,最大限度地发挥其整体优势,实现任务和人员的优化配置;其次,综合运用二元语义和不确定语言短语优势度的基本原理与算法提出了舰船质量监督组织结构选择方法,通过影响因素初步筛选和组织结构评价两个过程,有效解决了组织结构选择影响因素多、随任务变化大的问题,提高了组织结构选择的准确性;最后,通过算例说明了实用性。 相似文献
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研究国内信贷市场上违约概率的期限结构问题.首先,基于结构化模型基本原理,提出了累积违约概率和边际违约概率模型;然后,利用国内某银行的数据,测算了1~20年期边际违约概率曲线以及年度累积违约概率和年度边际违约概率;最后,通过情景分析的方法研究了波动率σ和违约阈值B对违约概率期限结构的影响.研究发现:1)在1年期违约概率的预测方面,结构化模型优于Z'评分模型;2)违约概率的变化幅度随期限的增加而逐渐降低.但对于风险较高的贷款,5年期以上的年度边际违约概率的变化幅度不应被忽略,需要对目前的信用风险度量和定价方式加以改进;3)风险越高,近期违约概率越大,中远期违约概率先增后减;时点距离当前越远,边际违约概率对这些风险因素的敏感性越低. 相似文献
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新的基于数据几何结构的聚类有效性函数 总被引:2,自引:0,他引:2
以Xie-Beni指标作为聚类有效性函数取得了良好的效果,但当聚类个数很大时,Xie-Beni指标将单调递减。针对此问题,分别考察改进的HubertΓ统计量和聚类分离度,导出一个新的基于数据几何结构的聚类有效性函数,使得它有惟一的最大值,函数值随聚类个数增大而递减的趋势并不影响最优聚类个数的判定。实验表明,该有效性函数能够发现最优的聚类个数,对于分类结构比较明确的数据,有良好的性能,而且对模糊因子m有良好的鲁棒性。 相似文献