我国股票市场的价值基础及价格泡沫研究

借助剩余收益模型测定了我国股票市场1992年至2002年历年年末的市场价值基础,并探讨了股票市场价格泡沫问题.研究结果表明,尽管上市公司的盈利能力不断下降,但市场的价值基础并未出现明显下降;由于市场的不成熟,我国股票市场中的泡沫成分较多;股价指数及市盈率指标不具有价格泡沫及投资价值的判断功能.     

CAPM模型应用于房地产股票市场的有效性检验

CAPM模型普遍应用于中国房地产行业资本成本估算,投资风险评价和房地产泡沫等研究中。但是目前并没有文献对该模型在中国市场使用是否有效进行检验。本文选择了沪深A股房地产市场的33只股票,对CAPM模型在中国房地产股票市场的有效性进行检验。通过理论和实证研究,得出CAPM模型应用于房地产市场是无效的结论,即在中国房地产股票市场上不能直接应用CAPM模型,而应当根据中国房地产市场的实际条件做出相应的改进。     

论提高我国股票市场IPO投资效率的对策研究

目前对股票市场效率问题的研究多以Fama的观点和方法为基础，更多的集中在股票市场的定价效率上，忽视了股票市场效率组成的复杂性，因此本文选取我国股票市场的投资效率为研究对象，确定股票市场投资效率评价的指标，对中国股票市场投资效率现状进行评价，并提出了提高我国股票市场投资效率的对策建议，以促进股票市场将有限的资本进行最优配置。     

基于卡尔曼滤波的股市泡沫度量

提出了一种新的基于卡尔曼滤波的股市泡沫度量模型.该模型将股市泡沫和内在价值均视为不可观测变量,利用市盈率中含有的股票内在价值的信息和信贷量中所含有的股市泡沫信息,同时对股票市场的理性泡沫和内生泡沫进行估计.实证结果表明,我国股市泡沫在2001-06达到最大,随后开始减小;我国股市只存在理性泡沫,而不存在内生泡沫,这反映了我国股市的投机性较大;通过对股市泡沫破裂前后的对比分析表明,我国股市的实际投资价值正越来越明显.     

股票市场泡沫模型研究

在股票市场中，价格是围绕内在价值上下波动的，而且价格的变化又取决于供求关系的影响．本文分析了一个已有的泡沫模型，并运用系统动力学的方法建立了以供、需和价格为变量的泡沫模型．最后，我们运用所建立的模型解释了股票市场泡沫发生及破灭的机理。     

金融危机对中美股票市场影响的比较研究

针对2008年9月由美国次贷危机引发的一场全球金融危机,对股票市场产生的巨大冲击,利用R/S分析方法,对中美股票市场作对比分析.研究赫斯特指数表明:这次金融危机对美国股票市场的稳定性有显著影响,危机爆发后股票市场风险较爆发前大,而对中国股票市场的影响则不十分显著.     

浅析当前中国股票市场及投资对策

面对当前中国股票市场，我们需要保持理性，认真分析其成因以及后市的趋向，从而制定合理的投资策略。     

Dual-Thrust策略在股票量化交易中的实现与应用

近年来中国的金融市场发展迅速,借助国外市场的量化投资发展经验,我国的量化投资基金也大量涌现,与其他一致但其中大部分主要投资于期货市场,主要由于传统的量化交易策略大多不适应国内股票市场的特点。本文基于量化交易中的Dual-Thrust策略,实现了一个做多版本的改进策略,并基于中国股票市场历史数据进行了回测验证,实验结果表明该择时策略在中国A股交易中具有一定的盈利能力,对后续其他量化交易策略的开发具有一定的指导作用。     

中国证券市场收益-风险问题实证分析

通过对中国证券市场（主要是股票市场）2000年1月1日到2001年6月30日的最新数据进行统计分析，研究现代证券组合投资理论在中国的适用性。其中，主要研究现代证券组合投资理论的核心：收益与风险问题。     

基于分位数回归模型的资产价格泡沫对市场风险的影响

资产"泡沫"是指资产的市场价格对其基础价值的偏离.泡沫的存在会改变投资者预期,助推资产价格上涨,使投资者低估风险,危及市场稳定运行.在度量沪深股票市场中的泡沫程度的基础上,应用分位数回归模型研究了泡沫对市场风险的影响.得出以下结论:泡沫与市场风险存在相关关系,泡沫越大市场风险越大,且泡沫对长期风险的影响比短期风险更大.市场风险受到短期泡沫和长期泡沫的共同影响.泡沫在短期内助推资产价格上涨,使短期内市场风险下降;而长期来看,泡沫破裂可能性增大,市场风险增加.     

基础研究的贡献

基础研究产生巨大的社会效益,但这些效益往往是远期的,预测不到的。对私营企业而言,基础研究投资是高风险投资,因为其产生的效益不能由投资者独占。所以大部分基础研究要由政府来投资。据研究,基础研究投资的年私人回报率为２０％～３０％,约为股票市场投资收益的二倍,社会回报率就更高了。美国的基础研究是其本国的最巨大资产之一。来自基础研究的基础知识和工程进步对美国公民的经济繁荣和社会进步作出了巨大的贡献。基础科学和工程的进步也为美国成为世界经济、社会、政治和军事领导者作了贡献。加强美国对基础研究的投入并提高基…     

中国股票市场过度投机产生的原因及治理

投机与投资在本质上讲都是为了获得收益,市场上同时存在投机与投资是正常的,但是投机与投资的比例应当保持在一定的范围内。研究发现国外的投资与投机的人数比是9:1,而中国是0.5:9.5,中国股市存在过度的投机性。本文就从几方面分析中国股票市场过度投机产生的深层次原因,从理论上提出解决的途径和方法,以期能够在实践中有所借鉴。     

“保民生”是刺破泡沫的钢针

助推还是消化泡沫,政府下一步动作将举足轻重手握巨额财政收入的政府,如果一味投资基础设施建设,就是助推泡沫;如果用于民生保障,就能促进消化泡沫。2011年3月9日,麦肯锡发布中国奢侈品市场调查报告,以＂崛起＂称之;认为到2015年中国将超过日本,成为全球最大的奢侈品市场;届时中国内地奢侈品销售总额将达1800亿元;     

我国上市公司特质波动决定因素的实证研究

利用上证A股市场2000～2011年相关数据,基于CAPM模型的参数方法度量了中国股票市场公司特质波动,并进一步利用回归分析考察了我国股市特质波动的决定因素。研究发现,股票市场反映公司价值的有效性并没有随着公司特质的增加而提高,投资者非理性投资造成的噪音交易是我国公司特质风险变动的主要原因。     

我国房地产泡沫的形成与防范

本文结合我国目前房地产市场投资的主要特点,从土地投机、宏观调控失利、权力寻租三个方面对当前情况下中国的房地产泡沫的原因进行了论证。基于对东南亚房产市场的经验分析,为判断我国房地产泡沫状态并就预防和控制泡沫的发生提供了理论的参考。     

异质波动条件下中国股市与国际股市联动性的动态分析——基于DCC—MVGARCH模型的实证研究

在定义与计算异质波动的前提下,使用DCC—MVGARCH模型,对中国股票市场与国际股票市场之间的联动性进行研究．结果表明,首先,中国市场与周边地区市场的联动性最强、新兴市场次之、欧美发达市场最弱;其次,从动态走势上看,金融危机的爆发使得中国市场与周边市场、印度市场以及欧洲市场的联动性发生显著上升,而美国、俄罗斯与巴西市场与中国的联动性则没有显著变化;最后,这种不规则走势为国际投资提供了避险的可能性．     

股票市场基本功能的探讨

正确认识股票市场的基本功能直接关系到国家各项股市政策的价值取向,决定股票市场能否健康发展,该功能定位应是筹资功能、投资功能和风险定价功能。     

中美股市波动的联动性的实证分析

用二元GARCH模型的方法建立了中美股票市场的波动模型,考察了中美两个股票市场从2002-2007年间的股指波动的联动性问题。结果显示：随着中国经济的不断开放,中国的股票市场的波动和美国股票市场的波动存在递增的联动性,且中国股票市场的波动对美国股票市场的波动的单方面影响尤其显著。分析了产生这种结果的原因,并提出相关的建议     

运用R／S方法研究中国股票市场有效性

首先对中国股票市场性理论及发展进行了全面评述,在对中国股票市场现状进行分析的基础上,运用R／S方法实证研究股票市场的有效性,得出了中国股票市场属于弱型有效的结论。     

阻碍机构投资者发挥公司治理作用因素分析

为了改善我国上市公司治理,提高上市公司的绩效并促进股票市场的健康发展,政府监管部门出台了一系列促进机构投资发展政策和措施,机构投资者得到了巨大的发展.但是,机构投资者自身仍然有诸多阻碍其发挥公司治理作用的因素.本文通过分析阻碍机构投资者发挥公司治理作用的因素,提出相应的政策建议.