言论

<正>【格林斯潘:美国最大危险在于社会福利支出过高】近日,格林斯潘大肆抨击美国社会福利支出大幅上升,称这一趋势"极端危险",将给经济带来危害。去年美国社会福利支出占GDP的19.2%,而2005年时为15.5%。不过美国的社会福利支出仍低于OECD平均水平21.6%。——环球市场播报【大宗商品下跌强冲击,新兴市场货币上演沽空风暴】新兴市场正遭遇一场沽空风暴。巴西、智利等国家长期严重依赖大宗商品出口获取外汇收入并提振经济增长,但随着近期大宗商品     

支持欧洲纾困，并非买债一条路

据彭博社报道,哉至9月13日,希腊一年期国债收益率飙升至114．4％,两年期和十年期国债收益率分别高达67．9％和22．9％。希腊国债收益率飙升导致其国债价格下跌,中国先前买入的希腊国债缩水。中短期来看,中国通过购买国债支持欧洲的努力只剩下政治价值。     

言论

<正>【社科院:近10年中国金融业增加值占比翻番,高于美国】《中国金融业高增长:逻辑与风险》报告指出,近10年来我国金融业增加值占比翻了一番,从2005年的4%迅速攀升至2015年的8.44%——该数值不仅高于巴西和俄罗斯等新兴市场经济国家,也高于美国、英国等传统经济发达国家。——凤凰财经【中国保险市场规模接近超过日本,有望跃居世界第二】即使是经济增长减速,中国中产群体的扩大仍在推升寿险和车险等产品的需求。据瑞士再保险估计,虽然今年中国保费收入增长     

兼容移动市场下的多期模糊投资组合优化模型

【目的】理性的投资决策需要满足风险收益均衡目的,同时还需要考虑很多标准,从而使得投资组合优化模型更贴合实际。【方法】根据市场发展趋势的风险偏好以及风险收益权衡原则,运用模糊的方法给出模糊收益率。【结果】假设收益率为兼容移动市场下的非对称三角模糊变量,不仅给出了一种新型的多期模糊投资组合优化模型,而且在模型中还考虑了交易成本、多元化程度等因素。【结论】最后选取中国股票市场的 8 支股票数据,用遗传算法进行了实证分析,还对结果进行了对比,证实兼容移动的市场因素的模型更符合实际的金融市场。
     

兼容移动市场下的多期模糊投资组合优化模型

【目的】理性的投资决策需要满足风险收益均衡目的,同时还需要考虑很多标准,从而使得投资组合优化模型更贴合实际。【方法】根据市场发展趋势的风险偏好以及风险收益权衡原则,运用模糊的方法给出模糊收益率。【结果】假设收益率为兼容移动市场下的非对称三角模糊变量,不仅给出了一种新型的多期模糊投资组合优化模型,而且在模型中还考虑了交易成本、多元化程度等因素。【结论】最后选取中国股票市场的8支股票数据,用遗传算法进行了实证分析,还对结果进行了对比,证实兼容移动的市场因素的模型更符合实际的金融市场。     

言论

正【机构称中国经济明年可能面临更大挑战】今年三季度我国主要经济数据均出现企稳回升迹象,GDP同比增速持平于6.7%。但分析人士认为,今年三季度中国经济企稳依然在很大程度上是依赖于房地产和基建投资发力,明年中国经济可能将面临更大的挑战。——财新网【人民币近期贬值不足忧】近期人民币对美元汇率持续下行,     

我国可回售债券的定价——基于同期限国债收益率曲线的模拟

在经典的BK模型基础上,建立了适合中国市场的各种期限国债收益率模型,确立了基于同期限国债收益率曲线的我国可回售债券的定价方法,克服了构造完整收益率曲线的困难;拟定了可回售债券价格蒙特卡罗模拟的计算程序,建立了可回售债券价格的95%置信区间,计算出中国债券市场上15种可回售债券的理论价格、95%的置信区间、回售权价值及其相应的普通债券与可回售债券之间的价差;并为市场参与者提出了一些相关的建议.     

中国松香贸易风险的综合评价方法研究

【目的】通过模糊评价分析中国松香贸易的对应风险,给出综合评价,并提出有针对性的作业风险控制和管理策略。【方法】立足当前中国松香贸易的实际情况,结合国内外风险管理研究现状,通过现有方法及实际调研,从不同角度鉴别和分析了中国松香贸易可能面临的贸易风险及其影响因素,将其影响因素按照不同特性归纳为合同风险、市场风险、信用风险、其他风险共四大类,据此设计出中国松香贸易风险评价指标体系,并就中国松香贸易风险评价的方法、依据、过程以及评价结果的效用等问题进行了研究。【结果】各类中国松香贸易的服务项目、作业情况和风险控制水平均有所区别,市场影响最大,合同次之,信用最小。中国松香贸易风险处于良好等级,仍需进一步发现存在的安全隐患,同时分析其危险作业环节,对其作业风险管理进行持续改进和完善,不断提高作业风险评价等级。在此基础上,通过算例分析,构建了中国松香贸易模糊综合评价模型B=W_iR,确立了相关的指标体系、评语集和单因素模糊评价矩阵。 【结论】中国松香贸易应该从辅助生产设施、自然条件影响、工艺适用性等几个方面着手,对其作业风险进行评价、控制和管理,改善和优化中国松香贸易环境与工艺因素,进而提高中国松香贸易风险控制的整体水平。     

言论

正【特朗普政策效应:全球原油流动格局正在发生巨变】外媒报道称,特朗普正在重塑全球原油流动格局。随着全球贸易局势的紧张和伊朗制裁大限的临近,全球原油流动性格局正在发生改变:美国对中国的原油出口大幅下跌,而对亚洲其他国家的出口正在增加。同时全球正在迫切寻找伊朗的替代者。——环球市场播报【统计局:经济运行稳中有变、稳中有缓】近日,统计局发言人毛盛勇表示,总的来看,前三季度我国国民经济运行在合理区     

中国境内野生穿山甲现状及相关非法贸易概况

【目的】为更加有效地保护穿山甲(Manis sp.)现有野生种群和抑制穿山甲非法贸易的相关工作提供参考资料。【方法】通过文献查阅对中国境内野生穿山甲种群数量现状、分布情况进行整理分析;利用百度搜索引擎,以"穿山甲"、"查获"、"走私贸易"等关键词查询网页、CNKI等数据库中1999—2017年中国穿山甲非法贸易相关报道,收集查获数量、涉及城市等相关数据,并对1999—2017年中国非法贸易情况以及贸易路线进行分析概括。【结果】中国各地野生穿山甲数量和分布范围却迅速缩减。在查询到的394起有关穿山甲非法贸易的案件中,共计查获穿山甲活体3 585只,死体22 925只,甲片35 072.71kg。相关案件涉及全国23个省(直辖市、自治区、特别行政区),云南、广西、广东等地为非法贸易多发地,报道案件数分别占报道案件总数的26.14%,25.13%和17.26%。非法贸易方式主要为海运和陆运方式,陆运途径具体路线为:缅甸—云南—其他地区、越南—广西和云南—其他地区。海运途径具体路线为:香港—广东—其他地区和马来西亚—广东。【结论】为有效遏制穿山甲数量急剧下降的事态和恢复穿山甲野生种群,建议:1)加快穿山甲人工繁育工作进程,加强人工辅助下的种群扩散研究工作,对穿山甲灭绝区域进行重新引入穿山甲的工作;2)加强穿山甲生境恢复工作;3)加快穿山甲甲片活性成分分析以及人工合成替代物研究进程;4)加大对云南、广西边境地区以及广东沿海地区非法贸易打击力度,与周边国家合作打击穿山甲非法贸易;5)加强对与穿山甲保护相关的公约、法规以及穿山甲在防止白蚁危害、维护生态平衡等生态价值的宣传。     

中国松香产业内贸易类型评价

【目的】通过揭示2001—2015年以来中国松香产业内贸易的进出口贸易发展和变动趋势得出,中国松香产业内贸易存在的类型。【方法】采用各类产业内贸易指数等贸易理论模型,以及最小二乘法、多元线性回归残差等方法,运用MatLab软件,结合研究时段的产业内贸易,对进出口数据进行指标测算。【结果】经拟合,中国松香进口价和进口量之间不满足线性关系,也不满足反比例关系; 产品种类与出口额、进口额之间有一定的回归关系,出口额和进口额的残差方差分别为0.001 0和2.769 5,模型与实际较吻合。分析GL指数和边际产业内贸易指数,得出2001—2015年中国松香产业内贸易类型为混合型产业内贸易,并且是以垂直型产业内贸易为主的贸易方式。【结论】应抓住资源禀赋的竞争优势发展可持续的产业内贸易; 要创造非资源禀赋的竞争优势,加大科研投入,加速发展松香产业内贸易,促进高质量产业内贸易的发展。     

基于优化MACD模型的股票价格变化趋势预测方法

【目的】探寻一种有效预测股票价格变化趋势的方法。【方法】在指数平滑异同移动平均线(MACD)指标中加入市场活跃程度(ACT)、波动率(VOL)、离差值(DIF)趋势程度3个指标来构建股票价格变化趋势预测模型。采用热点图对MACD策略中的参数以及股票进行选择、融合,并运用技术分析工具、支持向量机(SVM)与相关向量机(RVM)等机器学习方法对MACD策略中产生的交易信号进行优化,筛选特征变量。【结果】将设计的股票价格变化趋势预测策略的数据换成A股全市场数据并进行回测,发现近10年的年化收益率(14.8%)胜过沪深300指数(7.201%),而且使用A股全市场的数据有效避免了幸存者的偏差。【结论】优化改进的股票价格变化趋势预测模型可以在一定程度上预测股票上升的趋势,有效规避风险。     

外刊概要

<正>1投资者对新兴市场的看法变得悲观【英】《经济学人》2015年10月24日~30日投资者认为,当前世界经济两大风险是新兴经济体增长放缓和新兴市场的债务危机。IMF预测,2015年将是新兴市场经济增长连续第五年放缓。金砖四国中的巴西和俄罗斯经济衰退,中国政府是否能让中国经济软着陆尚存在很多不确定性。IMF还预测,2001年以来新兴市场相对于发达国家快速增长率的优势逐渐减弱。新兴市场增长放缓伴随着其公司债务的高筑,公司平均债务高达GDP的90%,在亚     

中国境内野生穿山甲现状及相关非法贸易概况

【目的】为更加有效地保护穿山甲(Manissp.)现有野生种群和抑制穿山甲非法贸易的相关工作提供参考资料。【方法】通过文献查阅对中国境内野生穿山甲种群数量现状、分布情况进行整理分析;利用百度搜索引擎,以“穿 山 甲”、“查获”、“走私贸易”等关键词查询网页、CNKI等数据库中1999—2017年中国穿山甲非法贸易相关报道,收集查获数量、涉及城市等相关数据,并对1999—2017年中国非法贸易情况以及贸易路线进行分析概括。【结果】中国各地野生穿山甲数量和分布范围却迅速缩减。在查询到的394起有关穿山甲非法贸易的案件中,共计查获穿山甲活体3585只,死体22925只,甲片35072.71kg。相关案件涉及全国23个省(直辖市、自治区、特别行政区),云南、广西、广东等地为非法贸易多发地,报道案件数分别占报道案件总数的26.14%,25.13%和17.26%。非法贸易方式主要为海运和陆运方式,陆运途径具体路线为:缅甸—云南—其他地区、越南—广西和云南—其他地区。海运途径具体路线为:香港—广东—其他地区和马来西亚—广东。【结论】为有效遏制穿山甲数量急剧下降的事态和恢复穿山甲野生种群,建议:1)加快穿山甲人工繁育工作进程,加强人工辅助下的种群扩散研究工作,对穿山甲灭绝区域进行重新引入穿山甲的工作;2)加强穿山甲生境恢复工作;3)加快穿山甲甲片活性成分分析以及人工合成替代物研究进程;4)加大对云南、广西边境地区以及广东沿海地区非法贸易打击力度,与周边国家合作打击穿山甲非法贸易;5)加强对与穿山甲保护相关的公约、法规以及穿山甲在防止白蚁危害、维护生态平衡等生态价值的宣传。
     

世界经济发展不平衡规律与中国的崛起

进入21世纪,特别是2001年以来,世界经济不景气。美国2001年、2002年的经济增长率分别为0.3%和2.2%;2003年GDP达109839亿美元,按可比价格计算,比上年仅增长3.1%;联合国今年1月预测2004年其经济仅增长4%,稍有复苏之势。欧盟经济也陷入了衰退之中,欧元区2002年实际增长率仅为0.8%。日本经济也不景气,2001年、2003年的GDP增长率分别为-0.3%和2.7%;国际货币基金组织预测其今、明两年增长速度仅为4.5%和2.5%。【1】然而,中国经济却逆风飞扬,保持了较高的增长速度。2001年,中国GDP增长率为7.3%,首次实现了GDP突破1万亿元的目标;2002年国民生产…     

美国国债购买组合策略研究

利用线性插补法和息票剥离法,构建美国国债收益率曲线来为美国国债进行定价。在给美国国债进行定价以后,依据美国国债市场收益率特点,选择了引入风险价值约束的马柯维茨均值-方差模型,对美国国债的购买组合策略进行了研究。     

2016,国际经贸规则发展或现重要转折

正2015年,全球经济形势更加复杂严峻。多数发达经济体消费市场不振,发展中经济体增长失速,国际大宗商品价格屡创新低,市场供过于求,结构失衡显著,国际贸易规则和商品交易模式面临深刻变革的压力。据世界贸易组织(WTO)统计,2015年1~11月,美、德、日、韩、印等国出口同比下降6.8~17.5个百分点,而中国同期降幅2.5%。据中国海关初步统计,2015年中国出口下降2.8%,进口下降14.1%,贸易结构继续改善。     

基于SV利率期限结构模型的国债价差研究

利用SV利率期限结构模型,本文选取上海证券交易所和银行间债券市场多个交易日的国债数据,运用遗传算法求解模型参数,得到两个市场的国债收益率曲线。结果表明,使用SV模型拟合出的国债理论价格与实际价格之间误差较小,适用于我国国债市场;在两个市场上相同剩余到期期限的国债收益率之间存在价差,而且价差随着国债的到期期限的增加先变小后变大。可能是由于市场分割、流动性差异和交易机制的不同引起的。     

言论

<正>【英媒:中国经济2021年超越美国】近日,英国《经济学家》发表文章称,根据中国经济的增速、美国经济的增速、中国物价的变化、美国物价的变化、中美之间的汇率五大因素测算,预计未来几年,中国经济增速年均7%,通货膨胀率平均为3%,按此推算,中国将在2021年超越美国,重新成为世界最大的经济体。——经济观察报【中国或将扩大黄金储备】尽管中国拥有世界上最大的外汇储备,但黄金在外储占比仅1.1%,而在美国和德国则高达约     

变动投资机会下的线性最优长期资产配置

向量自回归模型刻画资产收益率同状态变量的动态过程,在这一框架下得到了长期最优资产组合同状态变量之间的线性近似关系,从而在变动的投资机会集下获得了最优的长期资产配置.并且以中国股票市场和国债市场数据为样本对模型得出的结论进行了经验研究,计算出了在股票指数、国债以及现金上的最优配置比例均值,并分析了长期资产配置的特征,指出基于中国市场的长期资产配置应以国债等债券为主.