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基于动态规划思想,使用最优停时方法研究了不确定的市场条件下,企业依次兼并两家目标公司的兼并次序和兼并时机问题。通过假设实现协同效应所需时间服从负指数分布来表征兼并后的整合风险,基于此建立了序贯兼并的最优停时模型,分析了沉没成本分阶段支付对序贯兼并决策的影响,并确定了扩张型序贯兼并的次序选择原则。研究发现,最佳兼并时机随着整合风险的增加而推迟;对于扩张型序贯兼并而言,兼并次序选择取决于沉没成本、谈判能力、企业规模、兼并协同度和整合风险等因素的权衡;分期逐额支付沉没成本能够提高企业的兼并积极性,加速兼并的实施。 相似文献
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我国企业横向控股兼并行为的经济学分析 总被引:6,自引:0,他引:6
介绍了企业兼并的发展历程和当前我国企业兼并的发展状况,对企业横向控股兼并行为作了经济学方面的分析,得出了有意义的结论,解决了横向兼并规模和企业横向控股兼并效益评估的问题,最后利用研究结果对具体的应用作了探讨. 相似文献
3.
分四个方面对企业兼并实证研究的方法和成果作综述.回顾了兼并时机实证研究主要成果和最新动向,对其方法加以总结;介绍和评价两种兼并动机实证研究方法及相关结论;总结了国外兼并绩效实证研究主要结论和近期成果,并重点述评国内研究的方法和特点;阐述兼并就业影响实证研究的重要价值及其在国内开展的可行性;并提出了研究展望. 相似文献
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网络效应下顾客分布不均匀的企业兼并研究 总被引:1,自引:0,他引:1
基于Salop环形城市模型,研究了消费者分布不均匀时,多个企业在网络效应环境下横向兼并对企业价格竞争的影响,并在此基础上讨论了企业横向兼并的动机以及兼并前后社会福利的变化.结论显示,在网络外部效应环境下,企业普遍具有兼并动机,横向兼并使未兼并企业在竞争中处于不利地位;厂商价格竞争行为取决于不同网络外部效应对厂商的影响程度;网络外部效应的大小决定了社会福利的变化. 相似文献
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通过引入兼并成功概率,给出了协同价值大小和协同价值是否实现双重不确定下的单目标企业兼并时机.并把模型扩展到兼并多个目标企业情形,对独立兼并策略和序列兼并策略下的兼并时机进行求解.通过比较两种策略下的兼并阈值和主并企业价值,得到了兼并多个目标企业时的最优兼并策略.由于序列兼并可以获得额外的信息价值,序列兼并策略下的兼并阈值小于独立兼并策略下的兼并阈值,而且存在一段序列兼并区间, 使得序列兼并策略优于独立兼并策略.最后通过数值分析, 揭示了相关系数, 兼并成功概率,主并企业讨价还价能力对兼并阈值和序列兼并区间的影响. 相似文献
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Bertrand 竞争下异质产品企业委托授权与横向兼并效应分析 总被引:1,自引:0,他引:1
利用二阶段博弈模型,针对异质产品寡头Bertrand竞争市场,首先分析了委托授权对企业利润与行业竞争程度的影响,证明委托授权使行业内竞争度减弱,并使企业利润、价格上升.然后研究了委托授权下企业的兼并效应,证明当企业集中委托授权时,企业具有较大的兼并动力;特别是当产品替代性程度很大时,企业兼并动力比无委托授权时更大.最后讨论了兼并后各企业的经营者激励机制调整问题,证明兼并企业采用的激励机制与未兼并企业所采用的激励机制有明显差异,当产品替代性程度较小时,兼并企业所采用的激励机制其攻击性减弱;当产品替代性程度较大时,兼并企业所采用的激励机制其攻击性增强;但未兼并企业所采用的激励机制其攻击性普遍减弱. 相似文献
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基于决策优势的企业横向兼并行为分析 总被引:3,自引:1,他引:3
以同质产品企业为研究对象,从供应链的角度,对这些企业采取横向兼并行为以获取竞争优势的有关问题。研究结果表明,在零售商兼并获得定货决策优先权、变成Stackelberg领导者的情况下,n—m家零售商兼并对零售商、供应商与供应链整体收益的影响,取决于零售层的企业数n、参与兼并的零售商个数,n—m及其占零售商总数的比率五、兼并后兼并企业的单位运作成本变化△c等因素,起主要作用的因素是参与兼并的零售商占零售商总数的比率,其次是兼并所带来的兼并企业单位运作成本变化。在n—m家零售商形成兼并企业能获得定货决策优先权的情况下,兼并不可能同时使供应链中所有成员都增加收益;但在一定的条件下,兼并能使供应链中部分成员增加收益,实现部分“多赢”。 相似文献
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刘富刚 《农业系统科学与综合研究》2010,26(4):453-457
产业结构的演变是经济和非经济的因素综合作用的结果,区域产业结构和土地利用变化之间存在着内在的联系。采用灰色关联分析方法,以德州市产业结构与土地利用之间的互动关系为例,对产业结构与土地利用关系的方法进行了探索。结果表明,产业结构与土地利用之间的关系在一定经济发展阶段可以定量测度。德州市工业化进入了中期阶段,第一产业对未利用地和耕地影响最显著,第二产业对交通用地影响最强烈,第三产业对交通用地和居民用地及工矿用地面积影响最明显;土地总体利用对产业结构的影响程度排序为第三产业、第二产业、第一产业。并相应地提出了土地合理利用建议。 相似文献
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论现代企业文化结构之功能 总被引:4,自引:1,他引:3
社会经济系统在结构变革过程中,催生了“现代企业文化”,这一崭新的序参量,在企业的经济活动中,充分展现了参量系统三大要素的特殊功能,即科学文化的动力功能;道德文化的尽善功能;艺术文化的尽美功能。“真、善、美”的统一,是企业从“经济人”向“伦理人”提升的必经途径。 相似文献
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从整体与部分的辩证关系看系统论与还原论的适用范围 总被引:3,自引:0,他引:3
无论是系统论还是还原论,都是以整体与部分的关系作为客观基础的,都是整体与部分的辩证关系在方法论上的反映。还原论反映的是整体与部分的统一性,系统论反映的是整体与部分的对立性,还原论和系统论都只有局部真理性,应该将二者整合在一起,创立现代系统论,使其更好地为科学认识服务。 相似文献
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通过对铁路运输资源配置模式和组织模式对系统中的扰动因素传递过程影响的定量研究,建立确定的组织模式下的运输系统附加费用模型,提出对组织模式和系统资源配置的优化模型。 相似文献
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股票价格与上市公司业绩的关联分析——对中国证券市场的研究 总被引:11,自引:0,他引:11
选取净资产收益率和每股收益指标代表上市公司的业绩。上海综合指数和深圳成份指数作为股票价格表征,运用时间序列分析方法。在对各序列特征进行全面分析的基础上,重点对股票价格与上市公司业绩两者之间的变动关系进行了研究。研究发现:①股票价格与上市公司业绩变化之间不存在长期均衡关系。说明股票价格不反应上市公司业绩;②沪市指数和深市指数之间存在长期均衡关系。并且沪市指数是深市指数的Granger成因;③沪市上市公司净资产收益率和深市上市公司净资产收益率之间存在长期均衡关系.不论是从长期还是短期来看两者都呈同向变化关系。 相似文献
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本文首先建立了特征结构提取问题的罚函数表示,通过对罚函数求极小可以求得原始协方差矩阵的主特征向量及其对应的特征值。为了求得其他特征结构,特构造了一个协方差矩阵序列。如果将罚函数展开并进行整理,高阶Hopfield神经网络可被引入到特征结构提取中。这种方法比较直观,它将网络稳定时的输出与所求协方差矩阵的主特征向量的各个分量相对应,而网络稳定时的能量则对应于协方差矩阵的迹与所求特征值之差,计算机仿真结果验证了这种方法的正确性。 相似文献
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通过建立理性预期均衡模型分析了股指期货推出对股票市场质量的影响。在股指期货推出前后两种不同交易环境下,股票市场的交易者会采取不同的交易策略,从而形成不同的均衡价格,最终会对股票市场质量产生影响。研究的结论表明股指期货推出提高了股票市场的流动性和信息效率,但对其波动性影响存在不确定性。总的来说,股指期货推出提高了股票市场质量。本文的研究,无论是对监管层制定跨市场监管制度,推出其他金融衍生产品,还是对投资者深刻理解股票市场,进行有效投资都具有很好的理论和实践意义。 相似文献