专利权定价的实物期权方法

通过实物期权定价理论，研究了专利权价值，并用实物期权定价公式给出了专利权的价值评估公式。     

实物期权存在的问题及其前沿述评

实物期权方法已经成为企业价值评估、公司理财、战略投资管理、投资决策、筹资决策财务分析、公司并购等领域的重要工具.但实物期权方法在理论上和实践应用存在许多问题.文中将对实物期权研究的前沿性问题进行分析,指出了进一步研究的方向.     

高速公路项目的复合期权研究

传统的高速公路项目投资决策并没有考虑项目未来现金流的不确定性和管理过程中的灵活性。根据高速公路项目多层次、多阶段的期权特性,基于双实物期权均被执行的联合概率函数,构建了双实物期权可加性测定模型,在此基础上应用模糊数学综合评价方法对基础设施项目所包含的实物期权进行综合评价,得出一种复合期权的计算方法。这有助于正确地判断基础设施项目的真实价值,进行科学评价和决策。     

实物期权在技术开发投资中应用的进一步研究

通过分析传统NPV方法和一般实物期权决策方法对技术开发投资估价的不足,引入了亚式期权方法,把实物期权和亚式期权结合起来,对技术开发投资决策进行了研究.最后给出一个实例,对三种方法进行了实证研究.     

模糊实物期权法在电力项目价值评估中的应用研究

对项目价值评估的传统的净现值法和实物期权法存在一定缺陷,特别是管理者很难对预期现金流估计一个准确的值．将模糊理论和实物期权理论相结合的模糊实物期权定价模型克服了这个缺陷,对项目价值评估更能反映实际情况．在对传统实物期权评估方法缺陷分析的基础上,梳理模糊实物期权定价理论,并将模糊实物期权定价模型应用于电力项目价值评估．结果表明,模糊实物期权定价模型可以估计出项目预期现金流净现值的区间,为决策者提供更精确的决策依据．     

基于期权理论的实物投资决策

分析了传统投资决策方法的缺陷和看跌期权、看涨期权对实物投资决策的影响。在此基础上，构建了一个基于期权理论的实物投资决策简化模型，并得出初期最优资本投资量。实例结果说明了该模型的正确性。     

人力资本流动风险管理:实物期权理论的应用

实物期权理论 ,源于金融期权 ,分别是管理实物资产和金融资产风险的战略工具。战略人力资源管理中高绩效的人力资源管理实践具有与实物资产相似的属性 ,为后期的人力资源管理活动创造了期权—人力资本期权。人力资本流动是企业面临的一种重要风险 ,人力资本期权的观点可以为企业的人员流动管理创造一个新的视点。     

实物期权与不确定性投资决策

文章论述了不确定性条件下投资决策--实物期权,分析了实物期权的基本内涵,对实物期权与传统投资决策NPv法进行了比较,揭示了实物期权法的优点,并提出了实物期权在投资决策中的作用.     

谈实物期权在项目投资决策中的应用

房地产开发过程中存在很多的不确定性,如何在不确定的市场环境下进行准确的投资决策,是房地产开发商普遍关心的问题。实物期权充分挖掘项目隐舍的期权价值．应用期权理论将不确定问题加以诠释并进行一定程度的量化,从而克服了传统分析方法从静态的角度来分析和考虑项目的价值。它是将现代金融领域中的金融期权定价理论应用于实物投资决策的分析方法和技术,并能够帮助管理者利用他所拥有的机会来规划和管理战略投资。     

实物期权方法在采矿权评估中的应用

针对在矿业投资中,矿产品价格波动等因素给采矿权评估带来的一系列问题,论述了采矿权的特点与采矿权价值的特点,分析了传统项目评估方法的不足,介绍了一种新的评估方法——实物期权方法,并根据具体实例进行了应用分析,结果表明实物期权方法因充分考虑了项目的不确定因素而更具有优越性。     

管理层持股比例下的公司投资行为与公司价值

以中国1998～2003年沪、深两市319家上市公司为研究对象,采用面板数据方法和建立联立方程模型,对管理层持股比例的内生性问题进行了实证检验．结果发现：以ROA度量公司价值,公司价值影响管理层持股比例,但逆向关系不成立;而当以Tobin’s Q度量公司价值且没有控制变量时,公司投资影响公司价值并进而影响管理层持股比例,反过来,管理层持股比例变动对公司价值有显著影响,但对公司投资的影响不显著．这些结果验证了管理层持股比例的内生性问题．     

上市公司的所有权结构与公司的治理效率

通过对上海证券交易所1998年至2005年间上市公司的公司治理效率与其所有权结构的分析发现：国有股比率与资产收益率之间不存在具有显著解释力度的相关关系;法人股比率与资产收益率之间存在着显著的正相关关系;散户股比率与资产收益率之间存在着显著的负相关关系。分析的结果说明：民间的法人股股东比国有股股东能够更有效地推动企业收益率的增长;大股东对小股东的权益侵害以及小股东自身的投机性使得小股东无法改善公司的治理效率。     

技术人才驱动中小企业绩效的有效性研究

技术人才是中小企业实现技术创新的源泉。在文献评述基础上,以中小板上市公司2006-2008年三年间连续披露技术人才、研发支出、资产收益率等信息的企业为样本,对企业技术人才能否驱动中小企业绩效进行了研究。结果表明：技术人才比重分别与ROA、ROE之间存在倒置的“U”型关系;进一步采用分层回归进行检验,发现R＆D支出强度对技术人才比重与ROA、ROE之间的关系具有一定程度的调节作用。从而中小企业应将技术人才比重维持在一个合理范围。使技术人才比例与R＆D投入相匹配。     

电子电器行业上市公司的股权结构与绩效关系

以总资产收益率为被解释变量,以股权集中度和股权构成为解释变量,系统的考察了中国电子电器行业上市公司中股权结构与公司业绩的关系.实证分析结果表明:中国电子电器行业的上市公司股权高度集中且公司间实力很不均衡;股权集中度与公司绩效相关性不显著,国有股、法人股及普通股持股比例与公司绩效之间均不呈现显著相关关系.     

国有企业内部治理机制对企业技术创新的影响

以企业资源理论、企业治理理论和企业战略管理理论为基础,从国有企业内部治理机制入手,实证检验中国国有企业内部治理机制对企业技术创新活动的影响.结果表明:中国国有上市公司资产收益率、领导权结构和资产负债率与企业技术创新有显著正的影响;股权集中度和公司规模对企业技术创新有负的影响;国有上市公司高层管理人员持股比例对企业技术创新没有影响.     

企业社会责任对财务绩效影响的实证研究——以我国上市公司为研究对象

以企业规模、所处行业、所有制性质为控制变量,基于利益相关者理论,构建了企业社会责任对财务绩效影响的理论模型,并提出了相关研究假设.运用我国2003～2008年在沪深两市挂牌的1 000家上市公司的相关数据,进行了数据分析.结果表明:上市公司对债权人、员工和上游供应商履行的社会责任较好,而对下游客户和政府的关注度不高;企...     

基于贝叶斯统计推理的复杂场景边缘检测

复杂场景图像存在大量的噪声和纹理干扰,传统边缘算子的检测效果不理想.为此,文中提出一种基于贝叶斯统计推理理论的多信息融合边缘检测算法.该算法融合了梯度算子、拉普拉斯算子以及两级均值比率(ROA)算子的输出响应;通过最大类间属性互信息对特征属性进行最优离散化;利用非参数直方图方法估计类概率密度函数;并通过贝叶斯风险最小化原则实现边缘检测.试验中该方法的Bhattacharyya误差界为0.093,工作特性曲线下的面积(AUC)达到0.958,证明了该算法的有效性.与经典算子检测结果的比较也表明,该算法能够有效地克服图像中的噪声和纹理干扰.     

煤炭企业最佳安全投资的边际分析

从安全经济学的观点出发，阐述了安全投资的本质属性。作者利用边际分析理论研究了煤炭企业最佳安全投资的确定方法，建立了最佳安全投资的数学模型，为煤炭企业实现安全投资合理化提供了理论依据。采用边际投资分析技术对矿井通风系统的投资决策进行分析，解决了投资的盲目性，实现了安全投资的定量优化，为煤炭企业获得投资效益的最大化提供了理论依据。     

论投资体制改革

本文分析了我国现行投资体制中所存在的问题,为加速体制改革,控制投资膨胀,提出了若干建议。     

Hamilton—Jacobi—Bellman方程在最优投资中的应用

建立简单的衍生证券投资组合模型，利用HJB方程，讨论了在一定假设条件下衍生证券最优投资问题，得到相关投资策略与无风险投资收益率及风险投资期望收益率之间定量关系。并利用得到的定量关系式，讨论了投资策略与无风险收益率及风险投资期望收益率之间定性关系；同时也说明了人民币降息对国民经济的调控作用。