基于Copula模型的最大和最小值期权定价

为了克服传统Black-Scholes定价模型中标的资产收益率需要服从正态分布以及在多维资产期权定价中对复杂微分方程的求解和冗长公式等难题,利用非参数核密度方法和Copula函数对最大和最小值期权进行定价.应用非参数核密度方法确定标的资产的边缘密度函数和分布函数,选择了对数据拟合效果最好的Gumbel函数连接边际分布并构造联合分布函数.通过Matlab对基于Copula函数的两资产最大和最小值期权的非参数定价模型进行积分运算.最后得出两资产的最大和最小值期权价格.     

基于Tsalli熵分布及O-U过程的幂式期权定价

考虑资产收益率分布的尖峰厚尾、长期相依和资产价格的均值回复性,选取具有尖峰厚尾和长期相依特征的Tsallis熵分布及均值回复性的O-U过程建立资产价格的运动模型,运用随机微分和等价测度鞅方法研究了幂型欧式期权的定价问题,得到了资产价格遵循最大化Tsallis熵分布的幂型欧式看涨及看跌期权的定价公式,该公式推广了经典的Black-Scholes公式,拓展了已有文献的结论。     

基于Esscher变换、GH-NGARCH模型与路径束绑定的美式期权定价的蒙特卡洛方法

美式期权定价长期以来都是金融理论界和业界中的一个热点问题.在不完备市场条件下,我们用NGARCH模型并以广义双曲(GH)分布为扰动噪声的分布作为资产波动率模型,在Esscher变换构造的等价鞅测度基础上,用MonteCado方法模拟出资产价格的动态路径并由此估计出对应的美式期权价格.花旗集团美式看跌期权的定价实证研究表...     

考虑异质交易者的流通受限资产定价模型

将交易者的异质性假定与流通权定价模型相结合,建立了考虑异质交易者的流通受限资产定价模型,指出交易者异质性所导致的风险定价差异不仅直接影响资产的基础定价,而且还通过影响资产所附加流通权的定价,间接影响流通受限资产的折价率.结果表明,随着流通受限资产交易者与非受限资产交易者之间风险定价差异的增加,流通受限资产折价率增大;同时,资产价格的波动率和限售期也将对流通受限资产的折价率产生正向影响.     

一类更新跳扩散模型下的亚式期权定价

假设标的资产价格服从一类特殊的更新跳跃-扩散过程,即事件发生时间间隔独立同服从于Gamma分布的随机变量序列,研究了此过程下具有浮动敲定价格算术平均支付函数的亚式期权定价,并利用鞅定价方法得到其亚式期权的定价公式.     

资本市场中代表风险资产的选择问题

针对资本资产定价模型中关于所有资产都市场化的假设的不足，探讨资本市场中代表风险资产的选择问题。给出选择代表风险资产的原则。通过选取s个代表风险资产，得出类似于资本资产定价模型的资本资产定价关系式，并对两种资产有效前沿的相切关系给出新的较完整的证明。从而使资本资产定价模型的实证检验可建立在此基础上。     

资本资产定价理论及其发展方向研究

本文简要介绍了资本资产定价模型,并回顾了资本资产定价模型的产生,及其产生后众学者对其修正和改进的发展过程以及资本资产定价模型在现实中应用范围,指出了资本资产定价理论今后的三个主要的发展方向:修正和改进模型,使之继续为定价服务、通过和行为经济学结合发展出行为资产定价模型、扩展到实体经济学领域,发展出基于行业的投资组合理论。     

欧式期权定价原理及其应用

阐述欧式买入和卖出期权定价的基本原理、资产定价定理和资产定价的数学结构,并导出一些简单结论.     

欧式期权定价基本原理及其计算公式

文献[1]给出了买入和卖出期权定价的基本概念、资产定价定理和资产定价的数学结构,本文进一步阐述了欧式买入和卖出期权定价的基本原理及其数学模型,并导出Slack-Scholes期权定价公式.     

资本资产定价模型的适用条件分析

对资本资产定价模型的检验具有非常重要的实践意义,它可以为更好地使用资本资产定价模型来对投资行为和资产定价提出有效的借鉴和指导．但是,自从1965年资本资产定价模型提出后,不断有学者对其有效性提出质疑．通过研究资本市场线的几何特性发现,在资本资产定价模型的现有假设条件下,不仅是其有效性难以保证,甚至资本市场线的存在性亦无法保证．因此,为了保证资本市场线的存在,必须对资本资产定价模型的假设进行修改．研究表明,在资本资产定价模型的现有假设基础上,应该增加一个假设条件,即无风险利率低于有效边界上的最小方差点的预期收益率．     

高职高专后勤社会化与后勤国有资产保值增值

高职高专院校后勤国有资产管理存在家底不清、产权不顺等问题,为此应采取盘清家底与明晰产权、理顺关系与权责分开、建立健全国有资产管理制度、建立相关国有资产保值增值的财务指标考核体系、建立与完善国有资产管理的监督体系等措施。     

顾客资产的简单会计核算

论述了顾客是一种资产，它类似于无形资产．在此基础上，论证了顾客资产会计核算的可行性，并对顾客资产的会计核算进行了简单的账务处理．分析了顾客资产加入到传统会计核算中对财务报表的影响．其结果是可以从资产负债表中很直观地看出顾客资产对企业的影响，便于充分开发利用顾客资产资源。     

企业资产剥离决策的期权定价模型

在假设某项资产的寿命无限长、在任何时刻出售的价格不变以及其经营利润服从布朗运动的基础上，得出了一个经营利润达到临界点的模型。当该资产在临界点的经营利润低于其出售价格一定比例时，最佳的选择就是剥离该资产。通过变量取值的替代和适当改变，得到了一个可用于操作的剥离决策模型。     

我国国有资产管理模式的研究

本文在考察研究我国国有资产管理现状的基础上，借鉴国外国有资产管理的经验，提出了适应社会主义市场经济体制要求的国有资产管理模式．以期为我国国有资产管理走向科学化，规范化提出有益的见解．     

刍议固定资产减值及影响

固定资产是企业资产的重要组成部分,固定资产减值是我国会计制度在资本计价上做出的重大突破。探讨了固定资产减值的确认时间、确认方式以及固定资产减值的信息披露,并提出完善固定资产减值应做的几项工作。     

多阶段资产配置模型及其在投资基金中的应用

在多阶段资产配置模型基础上,以我国经济背景为依托,用向量自回归模型生成了未来经济发展环境的情景,以安信基金为对象进行了实证研究,并与安信基金实际资产配置进行了比较.可以看出模型的最优期初资产持有结构与安信基金的实际持有结构不同,存款比例增加而风险较大的股票比例减少;由多阶段资产配置模型得到的期望资产价值更高,期望损失成本更小,承担的风险更少.由于模型中考虑了未来各项资产收益、工资变动及物价变动的不确定性,得到了可靠性较高的结果.研究结果证明了此模型在我国基金资产配置中是有效的.     

运动员人力资本的不确定性与足球职业俱乐部治理特征

人力资本是分析职业足球俱乐部的治理结构的起点,人力资本的各种特征所内含的不确定性将在足球俱乐部治理和俱乐部的持续发展中起核心作用.通过分析运动员的人力资本特征,主要包括:运动员是其人力资本的“自然”所有者和承担者,具有不可分性,走运动员的主动资产;运动员人力资本具有不完全替代性,并通过团队活动获得不同程度的垄断权力,有获取报酬递增的趋势;以及运动员人力资本的不确定性.俱乐部最重要的资产是运动员的人力资本资产,因此,俱乐部必须充分考虑运动员行为的不确定性,其治理结构必须符合人力资本的特征,激励合约必须面向未来.     

渔船资产评估方法研究

对渔船资产评估方法进行了系统研究,介绍了重置成本法、市场比较法、收益法三种基本的资产评估方法在渔船资产评估中的应用,建立了相应的数学模型,并首次将现值法应用于渔船资产评估中.对渔船重置成本估算进行了研究,提出了船换算法、分项估算法和重置核算法;结合渔船的行业特点,提出了观察法、报废船龄法和修复费用法来确定渔船的成新率;对渔船资产评估中的影响因素进行了阐述.所研究内容可供其他类型船舶资产评估借鉴.     

Dynamic Portfolio Choice under Time-Varying,Jumps,and Knight Uncertainty of Asset Return Process

By introducing a stochastic element to the doublejump diffusion framework to measure the Knight uncertainty of asset return process,the model of dynamic portfolio choice was built,which maximized the expected utility of terminal portfolio wealth.Through specifying the state function of uncertainty-aversion,it utilized the max-min method to derive the analytical solution of the model to study the effect of time-varying,jumps,and Knight uncertainty of asset return process on dynamic portfolio choice and their interactions. Results of comparative analysis show: the time-varying results in positive or negative intertempural hedging demand of portfolio,which depends on the coefficient of investor's risk aversion and the correlation coefficient between return shift and volatility shift; the jumps in asset return overall reduce investor's demand for the risky asset,which can be enhanced or weakened by the jumps in volatility;due to the existing of Knight uncertainty,the investor avoids taking large position on risky asset, and improves portfolio's steady and immunity;the effects of the time-varying,jumps,and Knight uncertainty are interactive.