基于地方政府担保的投融资平台融资行为模型

投融资平台是中国地方政府的重要融资工具.在假设投融资平台风险中性、银行风险厌恶的条件下,建立数学模型从理论上研究政府担保对投融资平台融资行为的影响机理,并以此为基础对投融资平台的过度举债融资行为以及地方政府隐性债务风险和银行业信贷风险不断加剧的现象进行合理解释.研究结果表明:中国地方政府投融资平台在政府信用担保和土地抵押条件下都会产生向银行无限贷款的动机;在一定条件下,投融资平台和银行之间的均衡贷款数量将随着贷款利率、政府信用担保履约率或抵押土地保值率的增加而增加.     

地方政府与投融资平台：基于政府担保和激励视角的委托-代理模型

在对地方政府与投融资平台之间的关系进行全面考察的基础上,基于政府担保和激励视角构建地方政府与投融资平台之间的委托-代理模型。研究结果表明,地方政府对投融资平台的最优激励力度、投融资平台高管人员付出的最优努力水平以及地方政府获得的预期效用水平与投融资平台项目投资规模、投融资平台高管人员的能力水平以及地方政府从投融资平台项目投资产出中获得的隐性额外收益正相关;与投融资平台项目投资周期和外部经营环境风险负相关。从理论上解释了我国地方政府投融资平台资产规模和银行贷款债务不断增加、省级政府投融资平台治理效率优于市县级政府投融资平台、地方政府参与投融资平台公司治理的力度普遍不大、投融资平台高管人员付出的努力水平普遍不高,以及投融资平台公司治理水平普遍较低的原因;以现有省级政府投融资平台为基础,整合市县级政府投融资平台、完善投融资平台高管人员市场选择机制、实施地方政府官员任期内的决策责任终身负责制、强化投融资平台的独立法人人格和市场经济主体地位,以及完善地方政府官员考核评价晋升激励机制是优化地方政府与投融资平台公司委托-代理关系的重要途径。     

地方政府与投融资平台:基于政府担保和激励视角的委托-代理模型

在对地方政府与投融资平台之间的关系进行全面考察的基础上,基于政府担保和激励视角构建地方政府与投融资平台之间的委托-代理模型。研究结果表明,地方政府对投融资平台的最优激励力度、投融资平台高管人员付出的最优努力水平以及地方政府获得的预期效用水平与投融资平台项目投资规模、投融资平台高管人员的能力水平以及地方政府从投融资平台项目投资产出中获得的隐性额外收益正相关;与投融资平台项目投资周期和外部经营环境风险负相关。从理论上解释了我国地方政府投融资平台资产规模和银行贷款债务不断增加、省级政府投融资平台治理效率优于市县级政府投融资平台、地方政府参与投融资平台公司治理的力度普遍不大、投融资平台高管人员付出的努力水平普遍不高,以及投融资平台公司治理水平普遍较低的原因;以现有省级政府投融资平台为基础,整合市县级政府投融资平台、完善投融资平台高管人员市场选择机制、实施地方政府官员任期内的决策责任终身负责制、强化投融资平台的独立法人人格和市场经济主体地位,以及完善地方政府官员考核评价晋升激励机制等方面提出了优化地方政府与投融资平台公司委托-代理关系的政策建议。     

经济增长视角下我国地方政府债务可持续性测度

使用门槛回归模型等方法研究地方政府债务与经济增长的关系,并分别考察地方政府两种不同类型债务(负有偿还责任债务和或有债务)与经济增长的关系,以测度地方政府债务可持续性。研究结果表明,我国地方政府负债率没有达到抑制经济增长的阈值点;我国地方政府负有偿还责任债务能显著促进经济增长,或有债务对经济增长没有显著影响;我国地方政府债务对经济增长的促进效应没有出现收敛现象。     

地方政府的自组织系统结构

形成地方政府体制结构的组合方式有两种 :一是层级化、二是类型化。层级化构成地方政府的纵向结构 ,类型化则构成地方政府的横向结构 ,两者的有机结合便构成了地方政府的整体结构。地方政府结构的排列组合及其各结构单元相互关系的形成 ,都与地方政府的行政管理活动有关 ,地方政府系统结构最主要的特征是具有系统性、能动性和相对稳定性。     

基础设施BOT项目中的两种政府保证研究

在构建了BOT项目公司同时拥有政府的产品购买保证和限制竞争保证时与政府的博弈模型基础上,进一步构建了项目公司仅有产品购买保证时的博弈模型,对两种情况下的结果进行了比较分析.比较结果表明,在项目公司同时拥有两种保证时,政府的最优保证购买量和项目公司自己的最优销量都更多,其获利也更多;政府同时给出两种保证与仅给出产品购买保证相比,前者较后者的社会消费者总剩余要少,表明政府在给出购买保证的基础上进一步给出限制竞争保证会带来社会福利的损失.     

地方政府研发补贴的区域竞争

通过构建中央政府干预的地方政府研发补贴区域竞争模型,运用空间面板方法基于中国31个省级地区2009-2015年的数据,分析地方政府在企业研发补贴上的区域竞争模式.研究发现,地方政府对国有企业的研发补贴呈现负的空间效应,地方政府采取相互替代的竞争策略,财政分权度系数显著为负说明国有企业所从事的基础性、全局性研发活动具有较大的外部性,地方政府对国有企业的研发补贴主要依靠中央政府的引导和支持,地方政府在国有企业研发补贴上的竞争实质上是对中央政府转移支付的竞争.对非国有企业的研发补贴则呈现正的空间效应,地方政府为了吸引和留住以市场为导向、流动性强的非国有创新企业采取相互模仿的竞争策略.研究结果表明,中央政府主导下的地方政府区域竞争会根据经济发展方式的变化而不断调整,竞争的对象向创新要素转移,充分体现了中国的制度优势以及市场在创新资源配置中的决定性作用.     

整合地方政府竞争的新经济地理学模型

构建了包含企业、家庭和地方政府的三主体新经济地理学模型,并采用外围地区政府首先发起竞争的模式分析了集聚均衡格局的长期演化.分析发现:整合地方政府主体后,“中心-外围”集聚格局的长期均衡以“条件支撑”状态为主,即集聚均衡支撑与否, 不仅取决于贸易自由度的高低,而且取决于外围地区政府实施的竞争政策能否超过某一“门槛”水平.这一“门槛”水平关于贸易自由度呈驼峰形(即倒“U”形),贸易自由度处于较低或较高水平时,外围地区政府夺取中心地位的竞争“门槛”都相对较低,地方政府间的竞争更为激烈;同时,区域一体化加深将有利于外围地区实施夺取中心的竞争性策略.     

基于“应收款链”平台的多期供应链融资

近年来,基于区块链技术的供应链金融被广泛关注,业界已开展实施一系列商业项目,如浙商银行的"应收款链"平台。通过该平台,企业可将报表中沉淀的应收账款改造成为高效、安全的电子支付结算和融资工具,随时对外支付和融资。以"应收款链"平台的实际操作模式为基础,构建一个三级多期供应链融资模型。从供应链最大产量、实际产量、各主体收益情况、期初资金量等方面对比分析应收款链平台融资模式与传统应收账款质押融资模式,探究应收款链平台融资模式对供应链协调的促进作用,并进一步研究不同账期对该对比分析结果的影响。最后,通过数值分析验证模型的有效性。研究结果表明,应收款链平台融资模式下,供应链产量和融资效率均高于传统应收账款质押融资模式,且该优势随账期的增加而增加。该模式下无论账期长短,供应链各参与方均可实现收益最大化,且使供应链协调。应收账款质押融资模式下,当账期很短时,供应链可实现协调;而随账期增加,供应链产量及各参与方收益均会变低,供应链不再协调。     

基于区块链债转平台的供应链融资决策

区块链技术能有效解决供应链金融行业痛点,依据其去中心化、去信任化、稳定安全不可篡改的特点构建区块链债转平台,运用报童模型从供应链各主体效益差异角度对比分析区块链债转平台模式与传统供应链融资模式,讨论区块链债转平台模式在降低成本、提高收益、促进周转等方面的优势;最后,结合算例分析,进一步论证区块链债转平台的优势。研究表明,区块链债转平台能增加供应商产量、提高供应链各成员收益、将应收账款融资效益最大化。     

融资平台存量债务的展期重构及其福利影响

在融资平台债务结构中,融资平台是名义上的借款主体和偿债主体,地方政府是隐性的或有代偿主体。在融资平台存量债务的展期重构过程中,地方政府是否坐实或落实其或有担保责任将改变融资平台的偿债方式和银行的获偿预期,本文模型刻画了地方政府的隐性代偿预期对银企双方债务展期重构的模式选择及其福利影响。主要结论有：①当预期展期债务难以获得清偿时,融资平台偏好自偿型债务展期,而银行偏好复合型债务展期（由融资平台和地方政府共同清偿）,此时融资平台倾向于撇开地方政府的或有代偿责任,银行则渴望落实地方政府的担保责任。②当预期展期债务能够获得充分清偿时,融资平台偏好复合型债务展期,而银行偏好自偿型债务展期。在偿债能力的提升途径中,银行更偏好融资平台自偿能力之增强,而非地方政府或有代偿之补充。③仅从银企双方的福利改善状况来看,复合型债务展期优于自偿型,但若将银企双方视为决策群体进行审视,它们同有“揩地方政府油水”的强烈动机。④尽管债务展期有助于缓释融资平台即期偿债压力,给其恢复偿债能力赢得时间或条件,但其仅能调节有关福利的分配结构,并不能增进全体参与者的总体福利。     

双向直接投资与中国地方政府税收收入

外商直接投资和对外直接投资是影响中国地方政府税收收入的重要因素,本文基于2007～2017年省际面板数据,运用系统GMM估计和面板门槛模型,对双向直接投资与地方政府税收收入进行研究。结果显示:第一,增加双向商直接投资能够显著提高地方政府税收收入,并且这种影响在外商直接投资和对外直接投资程度越高地区越显著。第二,以FDI为门槛变量时,优化产业结构抑制东部地区税收收入增加,而增加全国和中西部地区税收收入;固定资产投资将会减少中西部地区税收收入,而有助于增长全国和东部地区税收收入;第三,以OFDI为门槛变量时,提高经济发展水平、优化产业结构、增加固定资产投资和人均工资能推动税收收入增长。因此,在中央政府实施"引进来"和"走出去"战略的同时,地方政府应当积极提高本区域经济开放程度,需要进一步扩大开放,吸引和有效利用更多外商直接投资。     

基于演化博弈的地方政府环境规制策略分析

针对我国环境规制政策的执行,从演化博弈论的研究视角探讨了地方政府、排污企业以及中央政府的决策演化过程,建立了地方政府与排污企业、地方政府与中央政府的演化博弈模型,根据复制动态方程得到了参与者的行为演化规律和行为演化稳定策略,分析了地方政府环境规制策略的影响因素.研究结果表明,地方政府政绩考核体系中环境质量指标的权重系数与经济发展指标的权重系数、环境规制执行成本、中央政府对地方政府的处罚额、排污收费费率、排污企业的治污成本与污染物削减量,都会对地方政府的环境规制策略产生影响.最后,为促进地方政府环境规制的严格执行提出了政策建议.     

农业发展的可持续性探讨

通过对农业自然资源的可持续性及农业生态系统的可持续性分析,认为资源持续是农业可持续发展的物质基础,生态持续是农业可持续发展的生态基础,可持续性农业技术是农业可持发展的重要保证。     

期限错配下的融资平台债务展期及其管理激励

研究了期限错配情形下融资平台债务展期对银行预期收益的影响,以及银行的管理激励和行为模式。主要结论或启示:1对期限错配平台债务进行展期安排符合银行的利益诉求,银行有激励对有关债务一展到底;2银行可通过承担适度项目经营风险的方式获得更大的预期收益,且平台项目的自有资本金比例越高,银行从越长期限的债务展期中获得的预期收益越大;3分配项目增长红利的展期重构策略不具有理论上的适当性,对期限错配平台债务而言,若仅基于已到期债务和展期债务的正常本息偿付而对之进行展期将更合乎银行的需要。     

环保约谈与地方政府环保激励政策:基于企业政府补贴获取的视角

环保约谈政策作为环保监管和政策执行的创新手段,会对地方政府环保政策与企业环保行为产生重要的影响.本文以环保约谈作为准实验,采用倾向得分匹配双重差分方法(PSM-DID),考察环保约谈对被约谈地方企业政府补贴获取的影响,探究环保约谈是否促使地方政府采取政府补贴激励政策,以强化地方企业环境治理.研究发现,环保约谈使得被约谈...     

地方政府社会募捐问题的两阶段信号博弈模型

为了在灾害发生初期灾情信息不对称的情况下,帮助政府提高社会募捐效果,以灾区政府为信号发送方,社会力量为信号接收方,建立了灾区政府面向社会力量募捐的两阶段信号博弈模型.分别得出分离均衡和混同均衡的成立条件,并将不完全信息下与完全信息下的最优策略进行了比较.研究表明,在完全信息下政府的最优募捐策略会受到募捐物资总需求量的影响,重灾区政府的数量需求较大.在灾情信息不充分的情况下,重灾区政府应减少募捐物资数量并提高质量规格,作为新的信号实现信息传递,进而向公众传达真实的受灾信息,获得更好的募捐效果.     

基于粗糙集与FAHP-FCE的地方政府应急物流预案评价

针对地方政府物流应急预案评价的模糊性,建立了合理的评价指标体系,并提出了FAHP-FCE法进行综合模糊评价,使评价结果更合理,更精确.首先,根据粗糙集的约简理论对构建的初步指标体系进行简化,删除相关程度高的指标;其次利用FAHP计算指标的权重,并采用FCE对备选方案进行综合评价;最后以对10个城市的应急物流预案的评价为例说明该模型的应用.     

基于异质性地方政府激励锦标赛模型及政策意义

基于政治经济学框架,将地方政府异质性引入到由中央政府主导、地方政府参与的晋升锦标赛,拓展传统晋升博弈模型,对比分析了同质性和异质性竞争者情形下竞争参与者的行为水平,获得如下研究结论:首先,获胜者和失败者之间的报酬支付差距是一种强激励因素,竞争者异质性会影响到竞争者的努力投入水平;再次,竞争者异质性使得产出波动对劣势竞争者不再只是负面因素,反而给其带来了战胜优势竞争者的机会空间;最后,从竞争者异质性角度解释了中国经济增速"西强东弱"中的地方政府行为差异,得出一些对政府治理改革有益的启示.     

企业协同商务的可持续性分析

为提高商务链系统的协同效果以及和谐性,提出了协同商务链系统的可持续性分析研究.基于企业加入协同商务链的目的,即获得比独立经营更高的经济效益,从单个企业的可靠度计算与协同商务链树形系统的可靠度计算,研究了企业协同商务系统的可持续性.研究结果表明,单个企业的可靠度和树形系统的可靠度越高,那么整个协同商务系统在和谐状态的持续时间越长,协同作用的效果越显著,从而系统商务链在市场上具有长期竞争力.