基于Copula模型的股市收益率与成交量的相关分析

建立了基于AR(1)-GARCH(1,1)的Gumbel Copula模型,并以此为基础刻画了中国房地产股市收益率与成交量之间的相关性.通过AIC信息准则进行拟合优度检验发现,Gumbel Copula函数模型能够更好地刻画收益率与成交量之间的相关结构,收益率与成交量之间存在上尾高的非对称相关,以及很弱的正相关的特征.     

金融危机背景下沪综指与深成指指数相关性分析

鉴于中国证券市场沪深两市的构成特征,在金融危机背景下,应用Archimedean Copula函数族中的Gumbel Copula函数和Clayton Copula函数,实证分析沪综指与深成指指数的相关性,结果表明,我国股市总体呈现出一定的一致性和相关性,并且金融危机出现后,沪深两市下跌的一致性程度大于上涨的一致性程度。     

双变量生存数据之间的关联评估(英文)——一种基于Copula的方法

生存时间之间的关联分析引起许多从事生物与医学领域研究者的兴趣.这种分析的目的是利用Coupla方法调查在蒙特卡罗适度审查背景下,双变量生存数据之间的关联.该文利用皮尔森关联系数去估计双变量失败数据之间的关联.研究结果表明:当审查百分比低时,基于Gubel的估计方法更为鲁棒,而且正关联越强,分别用审查百分比是0%和30%所估计的结果越精确.这对基于Frank,Gumbel和Clayton的估计方法是正确的,甚至在Copula假设条件下真实情形也成立.     

双变量生存数据之间的关联评估——一种基于Copula的方法（英文）

生存时间之间的关联分析引起许多从事生物与医学领域研究者的兴趣.这种分析的目的是利用Coupla方法调查在蒙特卡罗适度审查背景下,双变量生存数据之间的关联.该文利用皮尔森关联系数去估计双变量失败数据之间的关联.研究结果表明:当审查百分比低时,基于Gubel的估计方法更为鲁棒,而且正关联越强,分别用审查百分比是0%和30%所估计的结果越精确.这对基于Frank,Gumbel和Clayton的估计方法是正确的,甚至在Copula假设条件下真实情形也成立.     

有色金属板块指数与期货价格相关性研究——基于Copula函数的实证分析

对有色金属板块指数与期货价格相关性研究,旨在度量其相互影响的程度,而Copula函数可以准确地反映变量间的相关结构,尤其是尾部特征.在收益率序列存在异方差的情况下引入EGARCH模型,再进行Copula建模,实证结果表明,T-Copula函数和Gumbel Copula能很好地刻画两者的相关性.     

基于Copula方法的干旱历时和烈度的联合概率分析

采用自回归马尔可夫模型来延长干旱数据,以解决干旱数据短缺的问题,在此基础上获取长序列干旱数据;应用Copula方法模拟干旱历时和干旱烈度之间的相依关系,并用自助抽样法检验Copula函数的拟合效果;最后得出边际分布分别为皮尔逊Ⅲ型和伽马函数的两元联合分布,并计算干旱历时和干旱烈度的联合分布概率.模拟结果表明,Clayton Copula能较好地模拟两变量之间的相依关系.根据Copula联结函数来模拟水文干旱极限事件,可考虑水文干旱极限事件不同变量之间的相依性,方法简单合理,可成为水文干旱极限分析的一个有效工具.     

基于混合Copula和ARMA-GARCH-t模型的股票指数风险度量研究

针对近期中国股票市场的剧烈波动给投资者带来的影响,本文选取中国沪深股市和香港股市中具有代表性的3种股票指数的日收益率数据进行建模分析。选用ARMA-GARCH(1,1)-t模型拟合其边缘收益率序列,利用Gumbel、Clayton和t-Copula的线性组合函数刻画其相关结构,再运用蒙特卡罗模拟方法计算不同置信水平下各股指的风险价值、预期损失和中位数损失,其中中位数损失是最近才提出的一种新的风险度量指标。本文的研究结果可以为有着不同风险偏好的投资者和管理者监管系统性风险提供借鉴。     

国际原油市场与中国股票市场尾部相关性及突变因素分析

考虑极端市场情况下市场间的相互作用,运用动态Copula模型和多重结构性断点检验对国际原油市场和中国股票市场尾部相关性及其突变因素进行分析。采用上证综合指数和WTI期货收益率数据进行实证,结果表明:Gumbel Copula可以很好地刻画两市上尾相关性,Clayton Copula可以很好地刻画两市下尾相关性。国内股市与原油价格存在同向变动,在次贷危机、欧债危机这些重大金融事件的影响下,这种同向变动特征更加明显。非常态的金融风险确实原油市场与股票市场互动机制脱离经济基础联系而产生放大效应,但是单纯原油市场内部供给性冲击导致的原油价格的变动对我国股市的影响十分有限。     

福州极端降水特征及风险概率评估

利用福州市1961—2022年逐日降水资料,选取年极端降水量(R95p)和年极端降水日数(D95p)两个指数分析福州市极端降水的变化特征,并构建R95p和D95p之间的联合分布函数,分析在不同R95p和D95p组合下极端降水灾害的风险概率。结果表明,Clayton Copula函数最适合用于描述R95p和D95p之间的关系;福州市2016年极端降水最严重;大部分年份的极端降水事件重现期均未超过5a, 2016年的极端降水事件超50a,且极端降水最严重;当福州的R95p达到1150mm或D95p达到24d时,极端降水事件发生概率仅为10%。     

基于Copula函数的风险度量和保费定价模式

在修正确定等价风险度量方式的基础上,应用Copula连接函数,将组合投资各风险之间的相关性考虑在保费定价和风险度量中,提出一种基于Copula函数以及单个风险是混合分布时基于Copula函数的风险度量和保费定价模式,并证明了其满足的性质.     

南水北调中线工程代表站降水极值的概率分布特征研究

基于南水北调中线工程受水区4个代表气象站1961—2021年年最大日降水量和年最大连续降水量,建立Pearson-Ⅲ型分布（P-Ⅲ）、广义极值分布（GEV）和Wakeby分布（WAK）的一维概率分布模型;根据从以上3个模型中选出的最优分布模型构建各站的Frank、Clayton和Gumbel Copula二维联合概率分布模型,并根据最优一维、二维模型分析重现期问题.结果表明：(1)南阳站、石家庄站和北京站强降水有由多日向单日集中的趋势.(2)GEV和WAK较P-Ⅲ分布在拟合斜率迅速减小的分布曲线时效果更好,WAK的效果又优于GEV.(3)郑州站和石家庄站20年一遇以上的降水值大于南阳站和北京站.(4)各站两个降水极值序列的Spearman和Kendall秩相关系数均较高,其中石家庄站最高,北京站次之,郑州站最低.(5)Gumbel Copula函数构建的二维联合分布最优;各站观测值的“或”（“且”）联合重现期大部分在10年（30年）以下,所有单要素重现期组合下的“或”（“且”）联合重现期,各站间的排序与两个秩相关系数各站间的排序一致（相反）.     

河北省水资源短缺预测研究——基于离散二阶差分方法分析

水资源短缺现象在当前全球很多区域日益凸显.国内外在水资源短缺方面的研究也日渐增多.系统梳理了国内外近几年水资源短缺的研究成果,分解造成地区水资源短缺的主要因素;论述当前国际国内水资源预测的研究状况,讨论当前比较成熟的预测方法.在此基础上,详细列出离散二阶差分方法(DDEPM)的推导过程,采用DDEPM方法,以2000—2011年的河北人口与供水量数据为基础数据,对河北2020年的人口数值、水资源总量与用水量进行预测,随后计算出河北人均缺水量,发现河北人均水资源的占有量随着人口的不断增多而出现小幅降低,河北省的水资源短缺情况在未来一段时间内如果没有良好的解决方案,可能会更加严重.     

基于藤Copula-POT的多资产尾部相依结构的研究

在基于pair-Copula高维建模方法的藤Copula理论框架下,构建了藤结构Copula-POT模型,并采用C藤和D藤结构分解下的Gaussian Copula和Frank Copula函数来研究外汇资产间的尾部相依结构.该模型考虑了单个资产的尾部特征,且克服了传统Copula的"维数灾难"问题,能更好地描述资产尾部间的相依结构.基于四种外汇资产(美元、欧元、日元和港币)的实证结果表明D藤能更好的对外汇资产间尾部相依结构进行描述,且D藤分解模式下的Frank Copula能更准确反映外汇资产尾部间的相依性,并针对外汇储备投资,给出相应的建议.     

"一带一路"沿线主要国家股指市场风险传染效应

目的 研究"一带一路"沿线主要国家金融市场间的相关结构并度量其传染风险.方法 选取中国和其他4个沿线主要国家的股指市场收益率数据,构建M-Copula函数刻画股指市场间的相关结构,运用Monte Carlo模拟方法度量不同资产组合的风险价值.结果 股指市场间具有较强的下尾相关性和不对称性.相对于中国、印度和新加坡市场,日本市场的风险较大,俄罗斯市场的风险较小.在同一置信水平下,选择资产组合会降低投资者的投资风险.结论 M-Copula函数模型能较好地描述股指市场的相关结构,并在投资组合决策时为投资者提供参考.     

黄河流域极端干旱的时空演变特征及多变量统计模型研究

干旱是黄河流域经常性发生的自然灾害之一,给该地区的社会生产、人民生活带来了巨大的影响.本文选取黄河流域61个气象站点1960—2009年的气象资料,计算每个站点月尺度和年尺度的PDSI指数,分析了该地区极端干旱和干旱的时空演变特征,并利用Copula函数,构建干旱历时和干旱强度之间的两变量统计模型,研究该地区干旱发生风险的空间分异特征.研究发现,黄河流域在过去50年有逐渐变旱的趋势,其中20世纪60年代该地区降水较为丰沛,但也有少部分年份发生了比较严重的干旱.20世纪80年代以后,黄河流域极端干旱和干旱的发生频次均有增加的趋势.黄河流域干旱发生频率大体上呈现出北高东南低的空间分布特征.通过对特定站点(陕西吴旗站)的分析,发现干旱历时和干旱强度之间具有很好的相依性,从Chi图中可以反映出上述两个变量之间具有上尾相关的特征.K-S检验的结果表明,指数分布和Gamma分布能够分别很好的拟合干旱历时和干旱强度.拟合优度检验的结果表明,在所选择的3种Copula函数中,Gumbel Copula能够较好的描述干旱历时和干旱强度之间的相关结构.重现期分析的结果表明,黄河上游和中游北部发生干旱的风险相对较高,而流域下游地区风险相对较低.     

基于Vine-Copula模型的新冠肺炎疫情下金砖五国金融市场间的风险研究

以疫情“封城”时间为分界点,采用ARMA-EGARCH-Vine Copula模型分阶段研究金砖国家股票指数间的相关结构.在此基础上,通过CoVaR刻画风险溢出强度.结果表明,疫情冲击下以非对称Copula函数为主,各股市间相关系数明显上升,市场之间协同运动增强,一个金融市场的尾部波动更容易引起其他金融市场的波动,从而造成风险传染.根据Vine-Copula函数拟合的CoVaR序列对控制金融系统风险有一定的指导意义.     

基于Copula的极值重置期权定价

目的在风险中性条件下构建极值重置期权定价模型。方法根据期权价格为收益期望的贴现,运用Copula函数构造风险中性条件下的极值重置期权定价模型,选取2支标的资产的价格数据进行实证分析,运用平方欧氏距离标准判别最佳的定价模型。结果与结论 Gumbel Copula为最佳定价模型。相比较于传统的Black-Scholes模型,基于Copula的极值重置期权定价模型具有简洁清晰、易理解的特点。     

我国医药行业国企与民企间的风险传染分析 ——基于国企混改后的实证研究

通过Granger因果检验和以t分布为边缘分布的混合Copula函数对我国医药行业国企混改前后与民企间的相依关系进行研究,并且用蒙特卡洛方法分析了在不同置信水平下国企和民企间的风险特征,结果表明,用混合Copula函数刻画的国企和民企间相依结构最优,混改后我国医药行业国企和民企之间的联动性有所增强,面临的风险也有所降低...     

基于Copula-GARCH的投资组合风险度量的实证应用

通过Va R模型对我国的上证指数和深成指2010年1月25日至2012年12月28日的收盘价的波动性加以实证分析,进行模型检验,从而得出模型有效的结论。用Copula函数刻画上证综指和深成指之间的相关结构进而得到投资组合收益率的联合分布,建立了GARCH(1,1)-t模型,利用各项资产收盘价、成交量的历史数据,通过Monte Carlo模拟生成具有Copula相关结构的收益率分布,得到组合的风险价值。应用Copula-Va R-GARCH模型通过Monte Carlo模拟计算投资组合的Va R值,对探讨股票市场波动(风险)以及与预期收益之间的关系具有重要的理论意义和实用价值。     

辽宁省滨海城市水资源可持续利用研究

利用模糊模式对辽宁省滨海城市水资源开发程度进行了识别评价,得出其级别特征值为1.763 2,开发程度处于一级和二级之间,接近水资源的承载能力;同时,利用灰色系统建立GM(1,1)和GM(1,2)模型,对滨海城市旱灾、城市人口、生活用水量和用水总量进行预测,预测在2004年和2009年左右,将可能再次出现干旱,到2010年和2020年人口将分别达到720万和910 万,到2010年城市的生活用水量将达到4.46亿t,用水总量将达到9.8亿t,辽宁省滨海城市水资源的供需矛盾将进一步加剧.