我国制造企业跨国并购绩效评析 ——基于48个上市公司案例的经验数据

以我国制造业上市公司48起跨国并购案例为样本,通过建立跨国并购绩效综合评价指标体系,实证评估跨国并购完成前后共五年的绩效变化情况。结果表明:我国制造企业跨国并购后获得了优于并购前的绩效水平;逆经济周期、横向并购、并购亚洲国家企业更有利于我国制造企业提升跨国并购绩效。因此,我国制造企业在跨国并购前需要切实评估自身跨文化吸收能力,优先考虑跨国并购文化差异较小的亚洲国家企业;在逆经济周期背景下,尝试跨国并购具有优质资产的企业,并且在并购模式方面多选择同行企业进行横向并购;跨国并购完成后必须加强整合能力,以保持企业长期绩效的提升。     

中国企业跨国并购融资方式浅析

在并购过程中，融资是保证并购得以成功完成的关键因素之一，对于跨国并购来说更是如此。本人借鉴了西方企业跨国并购中常用的融资方式，提出中国企业在跨国并购中可采取的融资方式，同时提出了我国目前存在的制约和相应的解决途径。     

跨国并购拷问中国法规

作为外商对华投资的一种新趋势,外资并购中国企业已开始对我国经济产生了深刻而又广泛的影响,并为我国经济增长带来新的契机。跨国并购在吸引外资、引进国外的先进科技和管理经验、解决国有企业的现实困难、促进现代企业制度的建立等方面具有积极的意义。但是,由于出现跨国并购时间并不长,相关背景条件尚不完善,使得我国跨国并购领域存在一些不尽如人意的地方。例如,可能造成国有资产的大量流失,国内企业受到较大的冲击,对我国的产业和经济安全构成潜在的影响。因此,如何通过完善立法和利用相关的规章制度来规范跨国并购行为是一个亟待解决…     

航空制造企业跨国并购风险识别与防范研究

我国航空制造企业通过跨国并购可以获得先进技术,技术水平得到长足发展。航空制造企业已把跨国并购作为提升自身核心竞争力的有效途径。然而,跨国并购受到政治、法律、经济、文化等因素的影响,并购中存在大量风险。为防止国有资产受到损失,顺利实现企业经营目标,企业必须预先对并购中可能出现的风险进行识别、评价,并制定有效的防范措施。     

跨国并购快速发展的深层原因

20世纪80年代开始，以跨国并购为主要特征的第五次并购浪潮开始兴起，跨国并购无论从交易数量还是交易金额都有大幅度的增长。跨国并购作为一种重要的国际经济现象日益受到关注，对跨国并购快速发展的原因值得深入探讨。经过分析可以看到跨国交购之所以在最近得到飞快发展，原因是多方面的。     

国外资源类企业跨国并购的经验及其借鉴

并购是资源类企业在竞争激烈的市场中迅速扩大经济规模,获取价格控制权或提高竞争能力的一种重要手段。通过分析国外资源类企业跨国并购的特点及与我国资源类企业跨国并购的区别,我们需要学习和借鉴的并购经验有：要实现并购动机正确化;要实现并购市场化;要实现并购代理化;要实现并购规范化;要实现并购多样化;要打好并购国内化的基础。     

对我国企业跨国并购的分析

面对我国企业的跨国并购热潮，企业应充分意识到跨国并购是风险与机会并存。在分析跨国并购动机和企业跨国并购所面临的主要风险的基础上，指出我国企业应正视自己的弱点，理性对待跨国并购，并针对跨国并购提出一些具体建议。     

中国企业国际化经营与国际市场进入方式

中国企业国际化经营表现出自身多目标特点。在获得技术、占领市场、获取资源、实现企业总体战略、实现全球战略等多目标约束条件下,针对直接出口、合同进入、独资进入、跨国并购等国际市场进入方式对不同目标的效果值以及各目标之间的相互关联性,运用目标关联分析方法对各种方案优化决策,结果发现,我国企业国际化经营的国际市场进入方式,应首选“独资进入”和“跨国并购”方式。     

跨国并购中的文化整合研究

近年来,跨国并购作为国际直接投资的重要方式,受到了各国企业的青睐,可谓是风起云涌。然而,大规模并购中却不乏失败之例。文化差异是造成跨国并购失败的主要原因之一。本文从跨文化的角度探讨了企业并购后所面临的种种文化问题,分析了文化冲突产生的原因,并提出了跨国并购文化整合的若干具体措施。     

基于财务战略的中国企业跨国并购

随着跨国并购浪潮的一次次掀起,中国企业加快了跟进步伐,并购规模也越来越大,能否做好资本运作管理决定跨国并购的成败,跨国并购这一战略行为下的财务战略起着关键作用。面对巨额的并购资金要求,如何与国际巨头竞争,如何运用各种财务手段．是中国企业进行跨国并购时面临的重要问题。     

中国企业开展跨国投资途径研究

随着“走出去”战略的实施，中国企业自身实力不断增强，越来越多的企业开始跨国经营。由于每个企业的自身情况不同，所以企业走出去的方式也不同：一、海外生产、全球销售的借用海外品牌的跨国并购；二、在中国生产、用中国品牌、在海外建立自己的营销渠道；三、境外生产、境外销售的境外加工贸易；四、海外生产用中国自主品牌。     

跨国并购创新绩效的组态路径研究——以技术密集型企业为例

在供给侧结构性改革推动下，我国经济正由高速发展转向高质量发展，技术升级是企业实现转型升级的重要抓手。但在现阶段下，我国技术创新还处于较低水平，存在核心技术“卡脖子”问题，而跨国并购是企业技术创新的典型实践，在一定程度上影响企业技术创新能力的提升。实践证明，通过跨国并购实现技术转移，能够激发企业创新积极性。因此，探讨技术密集型企业跨国并购对企业技术创新绩效影响的组态路径，对于推动国家技术创新水平提升具有重要意义。我国与东道国之间往往存在技术、制度、文化等显著差异，因而需要结合多因素考虑。以跨国并购理论为基础，应用模糊集定性比较分析方法，探究技术密集型企业跨国并购对企业创新绩效的影响路径及机制。首先，明确了制度距离、文化距离、技术吸收能力、并购经验、并购规模和并购股权比例对跨国并购企业技术创新绩效的影响。其次，收集和整理沪深两市2011—2019年参与跨国并购的技术密集型企业技术创新数据和相关并购资料，对前因条件进行测量与校准，并应用fsQCA软件进行必要分析和组态分析。最后，根据高绩效组态分析结果，将有助于激励企业技术创新的我国技术密集型企业跨国并购组态归纳为6种：效率驱动型、外部压力型...     

外资对我国上市公司实施跨国并购的特点和行业预测

跨国并购是外商直接投资的重要方式，中国将逐步成为跨国并购的重要目标国。由于政府行政干预、不同企业所有制以及区域经济差异等因素的影响，跨国并购形成了具有中国特色的方式。作为行业龙头和公众广泛关注的上市公司则成为并购的重要对象。为了获得中国市场的比较优势，外资将在相对集中的行业中对上市公司实施并购。     

跨国并购的盈利可能性：一个经济学分析框架

在跨国并购为主要特征的第五次并购浪潮中，大型的跨国并购主要都是水平并购，可以证明，在开放条件下，并购通过并购进入市场，如果可供选择的市场进入模式的成本足够高，那么这种并购就是有利可图的。然而，市场进入成本和并购的盈利可能之间并不是一种单调的关系。这个结论与经济活动的实践是相吻合的，跨国并购之所以能够不断地发生，是基于跨国公司判断并购后有盈利可能的基础之上的。     

高管过度自信对跨国并购绩效的影响——基于我国上市公司的实证研究

为客观地认识后金融危机时期我国企业的跨国并购行为,为未来的跨国并购决策提供有益参考,选取沪深两市2008~2010年间发生跨国并购的上市公司为研究样本,采用持股变动法判断企业高管是否过度自信,运用因子分析法建立跨国并购绩效评价指标,通过描述性统计分析、简单相关分析和偏相关分析,研究高管过度自信对跨国并购绩效的影响.结果表明:我国上市公司高管过度自信与跨国并购前一年的绩效显著正相关,与并购后一年的绩效显著负相关,且与并购当年及并购后两年的绩效存在负相关关系,但其显著性随研究数据和方法的不同而不同.     

组态视角下中国制造企业跨国并购创新绩效的影响因素研究

聚焦于跨国并购的创新绩效,采用组态视角,揭示中国制造企业跨国并购中多维度因素对跨国并购创新绩效的综合影响机制。选取3个层面的因素,包括环境因素(制度距离和东道国国家风险)、组织因素(并购经验和行业相关性)和技术因素(研发投入和标的方是否为高技术企业)作为跨国并购创新绩效的条件因素,以中国制造企业跨国并购事件为样本进行分析。研究发现,4种组态能够实现跨国并购创新高绩效,以及6种组态会导致跨国并购创新的非高绩效。研究结果证实了变量的因果不对称性,发现对跨国并购创新绩效存在多种殊途同归的前因变量组合,一定程度上弥补了传统实证研究中变量间线性单向关系的不足,从而丰富了跨国并购创新绩效的研究。     

浅析中国汽车产业跨国并购模式

跨国并购是我国汽车企业“走出去”以获取核心技术的一条重要途径。我国汽车产业的跨国并购行为属于技术寻求型对外直接投资。通过跨国并购,我国企业可以学习先进技术,提高自主创新能力,提升我国汽车产业整体水平。     

我国企业跨国并购获取国际创新资源的进展与建议

正国际金融危机爆发以来,我国企业跨国并购日益增多,获取国际创新资源成为企业跨国并购的重要动因之一。但是,我国企业在跨国并购中对获取核心技术和知识产权仍然存在着经验不足、投资环境不良以及相关服务不够的问题。我国政府应进一步创造良好外部环境,引导企业通过跨国并购获取更多国际创新资源。跨国并购成为我国企业对外     

多角化还是专业化:基于核心竞争力的并购方式选择

2004年岁末,联想以12.5亿美元收购IBM全球PC业务,格林柯尔全资收购两家欧洲著名汽车企业,被誉为两家民营企业献给新年的一份“豪门盛宴“.两家民营企业成功的跨国收购昭示着中国民营企业开始步入“跨国大企业“行列.从两家企业的并购对象和运作方式上看,它们分别代表着两种不同的并购方式.……     

基于协同效应视角的企业跨国并购战略分析

随着全球经济一体化程度的加剧,各国企业国际化进程也随之加速,跨国并购现象越来越普遍。但由于跨国并购涉及到财务、组织、市场等诸多因素,企业整合十分困难。从企业绩效的角度上来看,跨国并购的成功率并不高,其高风险性取得了共识。如何规避风险,使并购后的企业形成合力,一直是企业界和理论界关注的焦点。在理论上,各个学科对该领域都十分关注,为其提供了广泛的理论支撑。战略管理关注了企业收购不同的战略动机及由此导致的收购类型产生的战略绩效;经济学科主要研究影响企业规模经济和市场权力的因素;财务战略管理学科关注了跨国并购筹资、投资和收益情况;组织研究主要关注了企业整合后的经营进程;人力资源管理主要关注了并购后员工心理变化;营销学科主要关注了并购后品牌资产的变化。各个学科之间的角度并不相同,观点也不一致,缺乏对现象的统一认识。囿于学科局限,上述每个视角都只能厘清跨国并购成功失败的部分原因,而协同效应的出现,才是获取并购在各方面整合成功的关键。本研究利用协同效应视角,从更基础的层面,整合了相关学科对于跨国并购研究的结论,并尝试给出跨国并购研究的整体框架,平衡在并购过程中出现的经济、管理、组织等方面的问题。从企业实际操作的角度来看,选择并购成功也不仅仅依赖于"强强联合"或"互补提高",更要注意相关实施过程中协同效应的出现。