企业价值评估中相对收益能力确定及仿真计算

运用GM（1，1）模型对企业的未来收益进行预测，然后提出了“企业相对收益能力”的概念，在综合考虑与企业的核心竞争能力密切相关的各种财务与非财务因素的基础上，建立综合评估指标体系，并运用灰色评估方法求得企业相对收益能力的定量值；可以用它对收益增长的速度进行调整，从而实现对收益折现法所得的企业价值的修正。由于收益预测值和相对收益能力都是不确定的值，企业价值也必然是一个不确定的值。本文采用了蒙特卡罗仿真方法并运用CRYSTAL BALL软件进行计算，可以求得企业价值的概率分布范围，为评估实务提供更为科学合理的决策支持。     

基于参数诱导的随机动态车队调度求解策略

基于运输任务产生的随机特性,进行运输任务分布生成机制设计,并给出路网上运输任务分布函数的确定方法,进而研究车辆分布更新过程.在对两大状态变量的更新环节进行设计的基础上,引入车辆增量收益参数,并给出车辆增量收益参数的确定方法及动态更新过程,进而将该参数引入问题模型中的未来时段期望收益函数部分,实现问题模型的可分解形式改造.给出随机动态问题的完整求解算法流程.最后演示独立节点处收益函数拟合过程,并对控制参数对问题求解质量的影响进行数值分析,从而验证方法的有效性.     

基于绿色信贷的政府促进银行实施代理监督权的博弈研究

本文将银行绿色信贷引入到政府促进企业实施绿色供应链中,通过建立政府与银行之间的进化博弈模型,分析了两方参与主体的进化稳定策略.研究结果表明:当政府的"审查"成本大于对银行"不实施"绿色信贷的罚款时,政府最终都会选择"不审查";当银行"实施"所获得的收益大于"不实施"所获得的收益时,银行最终都会选择"实施";当银行"不实施"所获得的收益与"实施"所获得的收益之差大于银行"实施"所获得补贴与"不实施"所获得的罚款之差时,银行最终都会选择"不实施".     

资产负债管理模型及在辽宁养老金问题中的应用

在资产负债管理随机规划模型的基础上,根据国内实际情况,改进了模型的约束条件,建立了适合国内情况的资产负债管理模型.进一步以辽宁养老金管理问题为背景,考虑了未来各种资产收益、工资变动以及养老金支付的不确定性,确定出计划期间缴费成本和赤字惩罚最低的缴费率和最佳的资产配置.通过辽宁养老金实际数据的计算,得到符合实际情况的结果.     

基于乐观值和悲观值的不确定机会约束规划模型及应用

为了克服随机规划、模糊规划以及不确定规划期望值模型在实际应用中的局限性,基于乐观值和悲观值,提出了新的不确定机会约束规划模型。首先,根据目标函数的分类,分别定义了收益函数和成本函数的乐观值与悲观值,并在此基础上建立了不确定机会约束规划Maximax、Maximin、Minimin和Minimax模型;其次,给出了不确定机会约束规划模型的等价转化方法,将无法直接求解的不确定模型转化为可直接求解的等价确定模型,并分析了乐观值和悲观值随信度水平变化的规律;最后,以西安市某快递营业网点出行时间计划问题为例,对本文提出的模型、方法以及信度水平的影响进行了分析,指出信度水平实际上反映了决策者的风险偏好程度,实例结果表明本文提出的模型及方法具有可行性、有效性和实用性。     

考虑到达时间感知价值的静态网络均衡模型

实际到达时间的大小直接影响出行感受,从而影响出行者的路径决策.在一个出行时间不确定的网络中,路径的实际到达时间也是不确定的,以偏好到达时间为分界点,本文对实际到达时间所处的可能区域进行了划分,在累积前景理论框架下建立了到达时间感知价值函数,在此基础上假设累积感知价值是由出行收益、出行负效用和到达时间感知价值三部分构成,构建了一个基于累积感知价值的静态网络均衡模型,探讨了均衡解的存在性和唯一性并设计了求解算法.最后,通过两个数值算例分析了模型参数改变对均衡结果的影响.     

信用风险下存款策略研究

用结构化蒙特·卡罗方法提出了一个新的信用风险因素情况下衡量银行存款资产收益期望的数学模型 ,并导出了银行最大违约概率的一个上确界 ,同时结合风险价值监管体系下银行信息披露对此模型进行案例研究.     

ADL利率的企业年金DC计划模型及预测

随着利率市场化改革的推进,如何准确预测固定收益类资产的实际利率,进而实现基金保值目标成为年金管理者面临的关键问题.本文基于年金管理目标,分析了缴费确定型计划的给付模型;通过引入自回归分布滞后利率模型,对近15年间的五年期存款基准利率进行了实证研究;利用利率-给付模型预测了年金计划的未来给付及替代率.计算结果表明:预测的实际利率能有效拟合市场真实利率;在名义利率可变的条件下,预期替代率的准确性显著提高     

整合运营下的轨道交通发车间隔及票价模型

为了分析公共交通整合运营模式给乘客带来的效益,对此条件下的轨道交通的最优发车间隔和票价进行了研究.采用分析优化方法,探讨了公共交通的实际乘客需求及票价成本收益,并以此为基础建立了以社会福利最大化为目标的发车间隔和票价综合优化模型,确定该模型为非线性约束最优值规划,应用可行方向法对模型进行了求解.结合算例讨论了模型的可行性和稳定性,并分析了轨道交通发车间隔和票价变化对目标函数值影响的灵敏度.     

信用卡透支收益研究

信用卡业务是一种以"高风险、高收益"为特点的创新金融业务.具有信用风险的透支业务是其主要利润来源.本文基于对信用卡透支收益与成本分析,提出要提高信用卡透支收益水平,就需要降低透支收益融资成本,建立个人信用综合评价,提高透支安全性和回收比率,并建立信用累计制度和透支利率激励模型促使持卡人透支基数扩大,并为发卡银行作出综合贡献.     

商业银行最优资本配置、股利分配策略与操作风险

随着商业银行风险管理实践与理论的逐步发展,操作风险受到了越来越多的关注,已成为与信用风险、市场风险、流动性风险并列的第四大风险来源.但相对而言,该领域的理论研究还较为匮乏.本文在Jarrow的研究范式下,对商业银行操作风险进行了更进一步的理论研究.首先,本文建立随机过程模型,对当存在操作风险时的银行资产进行描述,并利用随机动态优化方法求解了银行最优资本配置和股利分配策略;在此基础上,本文对银行最优策略与风险资产期望收益、波动性以及操作风险强度和频率之间的关系进行了探讨.本文的研究对操作风险的理论框架起到了补充和完善的作用,并为商业银行在操作风险存在条件下的资本配置和股利分配方案制定提供了一定的理论参考.     

外资银行并购与退出决策的实物期权模型

考虑未来并购政策出台时机和信贷市场规模双重不确定性的影响, 构建了外资银行并购本地银行和退出的实物期权决策模型,重点分析了市场与政策不确定性和银行自身特征对外资银行并购和退出决策的影响,结论表明: 随着政策出台速度的加快和市场不确定性的增加,外资银行退出的可能降低, 同时并购和退出临界值之差逐渐增加表明外资银行更加愿意维持股权合作;股权合作机会成本高和风险控制技术弱的外资银行更加不可能实施并购,而更加可能退出; 股权比例高的外资银行实施并购和退出的可能性都低,即更加愿意维持股权合作.     

基于ES-TV的贷款承诺极端风险测度模型

在Basel Ⅲ的风险计量新要求及中小企业融资成本高、违约风险大等背景下，贷款承诺极端风险的测度成为银行未来资产管理的重点之一. 基于期权理论，首先给出了浮动利率下的贷款承诺定价公式；其次通过引入DGN（Delta-Gamma-Normal）模型，刻画了贷款承诺价值变动的分布形态；继而通过修正尾部波动率，并利用期望短缺原理，构建了衡量贷款承诺极端风险的ES-TV测度模型. 该模型兼顾极端损益及其波动性，能更全面反映极端风险. 最后对X银行贷款承诺组合管理进行了实证分析.     

基于两阶段非期望DEA模型的商业银行效率评估

本文将两阶段非期望DEA模型引入银行效率评估,从银行系统内部运营结构入手,构建符合银行结构特征的两阶段网络DEA非线性模型.基于合作共赢的思想,该模型使中间产出在两个子系统的权重相等,将关系模型从规模报酬不变扩展到规模报酬可变的情形,每个银行的系统效率分解为两个子系统的乘积,启发式搜索方法被用来求解新提出的模型.本文将银行经营过程分为筹资阶段和运营阶段,分别应用加权和两阶段模型与该模型对23家商业银行的效率进行测算,验证了提出新模型的合理性.     

网络视角下的金融结构与金融风险传染

基于不同的银行间市场网络结构假设,利用中国银行业数据,使用最大熵方法估计银行间资产负债关系,建立银行间市场网络以研究我国单个银行破产引发的金融风险的传染概率和影响程度,进而通过建立异质性银行的多主体仿真模型研究银行间市场结构和银行资产负债表结构对金融风险传染的影响. 研究结果表明：相比于完全连接网络,中心-边缘的层级网络将增大金融风险传染的范围和程度. 此外,对于银行资产负债表结构而言,所有者权益占比提高将增强金融机构的抗风险能力,降低传染概率,而银行间资产和负债占比提高则会扩大金融风险传染的影响. 这为我国银行业系统风险监管中对金融结构的关注提供了重要启示.     

含分层损失吸收型债务的银行资本结构设计与定价

为了解决全球系统重要性银行总损失吸收能力不足，以及近年来只发行或有可转债一种损失吸收型债券的银行出现的额外风险问题，在借鉴《巴塞尔协议III》和《TLAC原则及清单》建议的基础上，研究了一种含分层损失吸收型债务的新型银行资本结构.首先，对资本结构的基本设定和损失吸收机制进行了细致的刻画；在此基础上，给出了银行资产、各项债务以及原股东股权的定价模型.数值模拟分析表明，一般情况下含有分层损失吸收型债务的银行资本结构，要比含有单一损失吸收型债务的资本结构具有更强的损失吸收能力，并且存在最优的损失吸收型债务结构.对价差进行灵敏度分析表明，只有在波动率极端大水平上发行单一的损失吸收型债务才会有利于银行发行成本的节省，而在通常的波动率率水平下，银行为了节约成本都可以选择发行更短期限的TLAC债券.     

基于信用风险和流动性风险的银行市场结构对银行市场均衡的影响模型

借鉴Lucchetta提出的银行市场结构表示方法和研究思路,在假设信用风险和流动性风险都是不由银行自身决定的外生变量的条件下,以信用风险和流动性风险的不同组合表征银行市场结构,以自身收益最大化为银行决策目标,建立恰当的数学模型从理论上研究银行市场结构对银行市场均衡的影响。研究结果表明,在以信用风险和流动性风险度量的任何集中度的银行市场中,都既存在使银行市场运行良好的市场结构,也存在使银行市场体系崩溃的市场结构;当银行市场结构变量位于某个区间时,不同的流动性风险分布和不同的银行集中度将对银行市场均衡产生显著不同的影响。要使银行市场体系持续健康运行,就必须保持合理的银行市场结构。     

基于避险行为的银行间网络系统性风险传染研究

建立了一个基于避险行为的银行间网络模型,研究了异质性网络结构和异质性银行资产条件下流动性囤积避险行为、折价出售避险行为以及避险行为叠加对系统性风险传染的影响。结果表明,流动性囤积在初始阶段减缓了系统性风险传染,折价出售没有延缓系统性风险传染,而避险行为的叠加从整体上加剧了系统性风险传染。考虑避险行为时,异质性网络稳定性强于同质性网络,不考虑避险行为时,同质性的随机网络更加稳定。最后,银行资产异质性对系统性风险传染没有显著影响。     

个人信用风险计量: 双边抗体人工免疫概率模型

研究了个人信用风险的计量问题,构建了基于人工免疫机制的个人信用风险模型,提出了双边抗体人工免疫概率模型, 利用商业银行实际数据进行了计算.应用ROC方法对模型的预测能力进行了检验, 并与逻辑回归方法进行了比较,达到并超过了逻辑回归模型的预测水平.该模型系统不仅可以应用于个人信用的度量,也可以应用于公司类客户的信用风险的度量以及电信和公共服务等领域.