工程研发在Knight不确定性下的最优投资决策

针对工程研发过程中所包含的Knight不确定性可能会造成投资上的损失,提出了工程研发投资决策模型。该模型以两个竞争性工程研发团队为例,量化了Knight不确定性对投资的影响,分析了团队自身和竞争者的投资决策,利用实物期权理论,对工程研发的决策收益进行评估,最后经过期权博弈得到了工程研发投资的最优决策。该模型考虑了竞争者的存在,可以精确地对工程研发的4种投资决策估值,由期权博弈分析得到的结果可知:实物期权的方法比传统的净现值方法的评估准确度有较大的提高,与不考虑不明确性偏好相比,工程研发在Knight不确定性下会有不同的最优投资决策,并且所得结果与实际投资决策经验更加相符,增强了投资决策制定的科学性,也保证了工程研发团队的竞争优势和收益最大化。     

投资时机选择中的期权博弈分析

期权博弈模型很好地权衡了不确定性因素和竞争性因素,文章总结了投资竞争者相互博弈的4个阶段,对双寡头垄断期权博弈模型进行了推广;考虑在序贯均衡阶段有n个竞争者相互博弈的情况,每个投资者都能够找到自己的最优投资时机激发点,且假设每家企业所付出的成本各不相同,即不对称多寡头垄断期权博弈模型,并结合案例分析证明了其可操作性.     

安全投资的实物期权博弈论战略分析探讨研究

对传统的安全投资决策方法进行了分析。针对这些分析方法在分析不确定条件下的安全投资决策问题时存在的缺陷,在国内外实物期权博弈投资战略分析领域最新研究成果的基础上,阐述了安全投资战略期权博弈分析的思路、价值模型、基本理论框架及具体分析步骤,使实际安全投资战略分析更加精确,同时为安全投资理论的发展和研究提供了一种新的研究方法和视觉,也为安全投资的实践提供了新的途径。     

企业市场占优投资竞争策略研究

应用博弈论Cournot和Stackelberg竞争模型,并引入投资期权的分析工具研究两个竞争企业的市场占优投资决策的纯策略和混合策略.用数学模拟方法分析不同市场条件下具有或不具有垄断投资机会的企业市场占优投资决策策略,以及市场波动对不同性质企业进行市场占优投资决策的影响.结果表明,当面临激烈的市场竞争时,企业往往希望通过市场占优的投资进一步培育或发展自身的核心能力,以期望在未来的竞争中获取优势,占有更大的市场份额.但是,由于市场的不确定性,进行市场占优投资的决策可能给企业带来收益,也可能带来损失,如何进行市场占优投资的决策是企业应该切实关注的问题.     

二维随机条件下不对称房地产双寡头期权博弈研究

通过建立二维随机条件下的不对称双寡头期权博弈模型,研究了当不确定性为多维时,投资密度和初始投资成本比例不对称对房地产投资决策的影响,对存在抢先均衡、序列均衡和同时均衡的情形进行分析,并结合数值案例进行说明.模型结果表明,较小的投资密度和投资成本比例都能降低投资阈值,使得投资企业具有更多的投资先机;交叉占优时两开发商均有机会抢先投资,相比较投资成本比例,开发密度对企业的投资临界值影响更大.     

市场环境及CO_2排放政策变化下的发电投资决策

为探讨CO2排放政策以及运营过程中的一些不确定性因素对火力发电投资决策的影响,根据各种不确定性因素的变化特征,建立了相应的数学模型,并利用期权博弈理论,构造了一个新的发电投资决策方法框架.在假定发电投资依次进行的基础上,发展了基于Barraquand-Martineau(B-M)期权定价模型的求解方法.最后,用仿真算例对所提出的方法进行了说明.算例分析结果表明,所发展的模型框架能够合理容纳多个不确定性因素,适当模拟规划期内多个发电公司在市场状态随机变化情况下的动态博弈过程.     

延迟决策在IT项目投资中的期权价值分析

对IT投资项目的期权特性进行分析,得出不确定性投资条件下投资机会的可延迟性,使投资机会类似于美式看涨期权,其时间选择权具有价值;充分考虑不确定性对IT项目投资决策的影响,并通过二项式期权定价方法来确定延迟项目投资的期权价值和延迟决策的价值大小。     

金融投资中的数学方法

传统投资理论将净现值法或折现现金流法用于估价相对稳定环境下的投资项目以实现企业价值最大化,对未来投资环境的不确定性往往采用提高折现率方法,导致一些本来有利的项目被否决。未来不确定性已成为影响企业投资决策制定的重要因素,传统的净现值法在评价具有灵活性或战略成长性的项目投资决策时,往往低估了项目的价值,甚至导致错误的决策。实物期权理论认为,由于投资的不确定性和不可逆性,等待而非立即投资研发是有价值的。因而实物期权来研究投资问题是有价值的,本文主要介绍了实物期权中所应用到的动态规划、或有债权分析等的数学研究方法。     

实物期权与不确定性投资决策

文章论述了不确定性条件下投资决策--实物期权,分析了实物期权的基本内涵,对实物期权与传统投资决策NPv法进行了比较,揭示了实物期权法的优点,并提出了实物期权在投资决策中的作用.     

分阶段投资项目决策研究——基于ROV模型的煤矿扩改建项目分析

分析了传统投资项目估价方法的局限和实物期权估价法(Real Option Value,ROV)的优势,并应用实物期权的理论和方法,讨论煤矿扩改建项目在不确定性条件下的分阶段投资机会价值,为煤矿扩改建项目的投资决策提供一种新方法。     

基于实物期权理论的企业信息系统建设项目投资决策

在实物期权理论的框架下,根据信息系统建设项目投资的特点,分析得出可以将系统建设的投资过程看成是含有多种实物期权的序列决策。在此基础上,利用二叉树方法建立单个实物期权单阶段的定价模型,以及多阶段复合实物期权的定价模型,以期为企业在投资建设信息系统时,做出更加科学合理的投资决策提供理论依据。     

数字金融促进企业创新投资的机制及效应研究

构建数字金融影响企业创新投资的动态决策模型,通过模型推导和数值分析发现,数字金融具有很强的创新激励效应,其金融资源的优化配置能力能够缓解因不确定性引发的融资约束,数字金融越发展,企业创新投资的积极性越高,其投资临界值就越低,创新投资价值越高。因此,企业的创新投资,一方面需要企业的自我积累和自我发展,另一方面需要从外部推动数字金融的发展。     

不确定情况下的电网规划多目标模糊决策方法

提出了一种计及不确定因素影响的电网规划多目标模糊决策方法，该方法既考虑了投资最少、网损最小、可靠性最大及对环境影响最小等多重目标，又计及了未来负荷增长及系统所能提供投资额的不确定性对电网规划决策的影响，文中通过算例验证了所提方法的可行性和有效性。     

风险投资预测-决策模型与风险定价机制研究

立足于风险投资全过程,发现了风险投资的金融行为特征,明确了当风险投资主体高度理性时,外部市场不确定和投融资主体之间信息不确定并不是绝对的外生;借助数学模型,论证了风险投资预测过程的实质是将风险内部化．风险投资主体充分运用其投资优势,对投资目标的可行性、不确定性和收益性等方面进行事先“定性”考察、分析与判断,使投融资过程中的风险内部化．在预测的基础上,风险投资主体根据所拥有的投资优势、掌握的经验数据与未来信息,运用动态连续判断策略,获得“定量”风险收益优化组合决策,而不是传统地降低风险．最优风险收益组合决策与无预测决策的收益差值,即风险外溢与创新外溢的估值,体现了风险投资作为内部驱动的经济意义．      

基于利率不确定性的投资期权定价方法

首先研究了利率不确定性下的投资项目的净现值，然后在期权定价的三叉树模型基础上提出了利率不确定性下的投资期权定价的动态规划方法，得出了投资项目的期权价值的一般表达式。结果表明，投资项目的期权价值是期初利率的函数。本方法不仅可用于解决投资期权价值的确定问题，还可用于不确定性下投资项目的决策问题。     

基于战略投资的高新技术企业上市估值

对于高新技术企业的价值评估,传统的估值方法（如现金流贴现法DCF）,忽略了企业在投资中的不确定性和决策的灵活性,往往低估了企业的价值,通过对高新技术企业的生命周期进行划分,考虑实物期权所带来的灵活性价值,首次引入公司上市的战略价值,从战略投资这一全新角度评估在创业板上市的高新技术企业的价值,建立更加适合高新技术企业的定价模型,并通过算例分析表现该模型在实践中的现实意义。     

基于公司治理结构的企业投资决策机制研究

阐述了企业投资决策机制与公司治理结构的含义,分析了我国现行企业投资决策机制及存在的问题,提出完善企业投资决策机制的措施。     

The optimization and selection of venture capital incentive policies under uncertain condition

Venture capital is crucial innovation capital. A venture capital option game model is constructed to obtain an incentive strategy that drives venture capital to actively allocate resources to support innovation based on risk subsidies and tax incentives. Moreover, the implementation effect of venture capital incentive policies under the value-uncertain condition of the entrepreneurial enterprise is studied. The results illustrate that when the uncertainty of the value of the entrepreneurial enterprise is less than the threshold, the tax preference policy is more effective in accelerating the investment decision-making of venture capital institutions. In contrast, the two policies have identical effects. When the uncertainty of the value of the entrepreneurial enterprise is less than the threshold, the risk subsidy policy has a better effect on increasing the investment scale of venture capital institutions, while the two policies have the same effect.     

期权定价理论在风险投资决策中的应用

研究了风险投资方案的构造与评估方法，将投资方式灵活，分两阶段的投资视为欧式复合期权，引入实物期权定价理论，并用二叉树模型演示其价值评估过程，交传统的净现值法用于评估投资方式固定，不含期权的投资方案的价值，研究表明，在不确定性因素较大的环境中，含有期权的投资方案更有益于控制风险，因此，实物期权定价理论更适于进行风险投资决策。     

排污权可交易下的企业排污策略

在排污权可交易的条件下,根据期权定价的原理和方法,建立了投资安装污染处理设备的策略模型,且求出了企业安装污染物处理设备的最优时机.