上市公司资本结构优化与治理措施浅析

针对我国目前对公司资本结构研究的不足,有必要对我国上市公司资本结构进行分析,研究其资本结构的现状和形成原因、资本结构优化措施等问题。本文通过介绍西方资本结构理论及我国上市公司的资本结构的现状对我国上市公司资本结构进行了现实性分析,阐述了我国上市公司资本结构优化的必要性。提出了资本结构优化与治理措施。     

浅析我国上市公司资本结构的优化

资本结构的合理性一直是财务理论和实践中人们十分关注的问题。我国资本市场发展尚不健全,融资约束条件也比较多,形成了我国上市公司特殊的资本结构和融资偏好。近几年,我国上市公司在大量进行股权融资之后,只有部分公司的经营业绩有所改善,大部分公司的经营业绩并没有得到提高,甚至,有不少公司的经营业绩还逐年下降,从中暴露出我国上市公司的资本结构存在不合理性,不利于上市公司的长远发展,且对我国资本市场的进一步完善有一定影响。因此,如何优化我国上市公司的资本结构,提高上市公司的经营业绩,成为急需解决的问题。根据我国上市公司资本结构具有资产负债率偏低、负债结构不合理、股权融资偏好等现状,分析了我国上市公司资本结构形成的原因,在此基础上,重点探讨了优化我国上市公司资本结构的对策建议。     

科技因素对科技型企业资本结构影响的实证分析——以新能源上市公司为例

首先对新能源上市公司的资本结构和可能影响资本结构的科技因素进行了描述统计,随后应用多元回归方法考察了这些科技因素对新能源上市公司资本结构的影响。研究发现:新能源公司资本结构与公司规模显著正相关,与专利产出能力和无形资产收益率等指标显著负相关,反映出科技水平更高的企业更倾向于股权融资。由此建议无形资产应在科技型企业的经营和资本结构改善中发挥更大的作用。     

上市公司资本结构调整的动态分析

通过构建一个动态调整模型,文章对我国上市公司的实际资本结构、最优资本结构及其动态调整比率做了实证分析。研究发现,我国上市公司的实际资本结构严重不足;与英美等西方发达国家和捷克等转型经济国家相比,我国上市公司调整资本结构的交易成本很高,并且受到公司内部和外部多种因素的影响。     

上市公司资本结构影响因素的实证研究——以重庆为例

对2006-2013年的28家重庆上市公司财务数据进行考察研究,建立面板数据模型,实证分析得出盈利能力、偿债能力、成长能力、分红能力与资本结构呈负相关,营运能力、现金流量与资本结构呈正相关;建议重庆要持续推进长江上游金融中心建设,创新融资方式;同时,重庆上市公司应充分认识资本结构的各个因素,加强企业管理,完善信息披露制度,严格遵守法律法规。     

产品市场竞争力对资本结构的影响研究——以煤炭行业上市公司为例

文章在公司资本结构决定因素的研究中引入了产业经济学的理论,以全国煤炭行业35家上市公司2002—2011年的季度数据为研究样本,实证分析产品市场竞争力对煤炭行业上市公司资本结构的影响情况.结果表明,我国煤炭行业上市公司资本结构与产品市场竞争力正相关.     

浅析我国上市公司的资本结构

资本结构的研究对于我国上市公司具有重大的理论价值和实践意义。在国外对于资本结构的研究,已经达到了相对比较成熟的阶段,但这些都是以发达国家的经济发展为背景,忽略了全球第二大经济体的发展中国家-中国。因此,我们有必要对中国上市公司的资本结构进行分析,验证一下目前国际上主流的理论在中国这个发展中国家中是否有解释力,从而探索出一条更适合中国企业优化结构的道路来。     

陕西省上市公司盈利能力与资本结构的实证研究

目的研究公司资本结构与盈利能力之间的关系,探讨企业是否可以通过优化资本结构,提高盈利能力。方法以陕西省31家上市公司2011年财务数据为样本,以资产负债率为公司资本结构的代表变量,对反映公司盈利能力的4个主要指标,借助SPSS17.0,利用主成分分析法对陕西省上市公司资本结构和盈利能力的关系进行回归分析。结果与结论企业的盈利能力与其资产负债率成负相关关系,公司可以通过优化资本结构,提高公司盈利能力。     

我国生物医药上市公司资本结构的现状分析

随着我国＂十二五＂规划将生物医药产业定位于战略新兴产业之后,生物医药产业越来越受到投资界各类投资者的关注。本文从研究生物医药上市公司的资本结构入手,尤其分析了这些公司的资产负债率情况。通过本文的分析,以期希望产业界和投资界了解我国生物医药上市公司的资本结构的现状,并给予优化生物医药上市公司资本结构的一些建议,以此提过我国生物医药上市公司的价值。     

融资结构与治理结构中的代理问题

研究企业融资行为以及资本结构和公司治理之间的关系成为近年来西方资本结构理论发展的新动向。文章通过回顾融资结构理论，发现其具有与代理理论相融合的取向，说明两者不是对立而是互补的。通过对影响融资结构因素的分析，探讨了我国上市公司治理结构中所有权安排存在的代理问题。     

我国上市公司资本结构特征及问题研究

通过对我国上市公司股权结构和债权结构特征及其新变化趋势进行详细分析，指出了现有上市公司资本结构的缺陷带来的一系列问题：融资渠道单一即过分追求股权融资且畸形发展、融资效率低下即融资后公司赢利能力下降以及与资本结构相关的治理结构的问题，最后提出了优化企业资本结构、实现企业价值最大化的对策和建议。     

关于我国上市公司在资本结构研究方面存在的问题

公司资本结构问题的研究是公司金融理论的重要组成部分,也是国内外学者研究的热点。本文通过对现有的上市公司资本结构研究的综述,对相关领域研究的现状和弊病进行分析,最后对未来的研究方向提出了自己的建议。     

基于公用事业行业特征的资本结构微观影响因素分析

文章以在沪深两市中的公用事业上市公司在2007—2009年间的面板数据为样本,运用因子分析、多元回归分析法对影响我国公用事业上市公司资本结构的微观因素进行了实证分析。实证结果表明,公用事业上市公司的长期和流动资产负债率与公司的成长能力、股权结构均呈正相关关系,与营运能力、偿债能力、企业规模、盈利能力呈负相关关系。     

中国上市公司资本结构特征和影响因素的实证

自从MM定理诞生以来,企业的资本结构理论一直是经济学界关注的焦点之一.随着中国资本市场和企业改革的发展,关于资本结构的研究对于中国的上市公司来说很有必要.文中首先总结了中国上市公司的资本结构自身的特点,探讨了企业资本结构的内部和外部影响因素,最后对内部影响因素进行实证检验和分析,并且得出了一些与国外研究略有区别的结论.     

论企业资本结构的优化

随着中国经济的健康稳步的发展,中国资本市场机制的不断完善和融资体制改革的深化,中国企业将有更多的融资渠道可以选择。而此时研究中国上市公司的资本结构显得特别重要。因为公司的融资结构决策会影响到公司的资本市场、成本、治理结构,最终会影响到公司的价值。     

旅游上市公司资本结构与经营绩效关系的实证研究

以深沪交易所的旅游上市公司为对象,利用2006-2010年面板数据,对公司资本结构与其绩效之间的关系进行分行业的实证研究.通过对样本数据的描述性统计和回归分析,发现旅游上市公司的资本结构与绩效之间并不存在显著相关关系.其原因在于"一股独大"的公司治理结构、代理问题、政府主导和旅游业发展的外部性.因此,旅游上市公司应适当减少国有控股比例,建立有效的监督和激励机制,并根据自身特点,合理权衡和选择融资方式.     

完善我国上市公司治理结构的探讨

<正> 公司治理,特别是上市公司的治理已成为当今理论界和实务工作者研究的热点问题。良好的公司治理结构,不仅是提高上市公司质量,使其进入资本市场融资的关键所在,同时对于规范证券市场的发展,保护投资者的合法权益,具有十分重要的意义。本文拟针对我国上市公司治理中存在的问题,以国外公司冶理经验为     

基于结构方程模型的我国上市公司盈利因素研究

使用结构方程模型对影响我国上市公司盈利能力的因素进行实证分析.结果表明:上市公司资产负债水平对盈利能力具有负向影响;成长性对盈利能力具有正向影响;营运能力对杠杆率具有正向影响;营运能力对短期偿债能力具有正向影响;营运能力对盈利能力的直接效应并不显著,主要是通过资本结构、短期偿债能力、成长性中间潜变量间接影响盈利能力.     

湖南上市公司资本结构的影响因素——基于计量经济学方法的研究

资本结构决策是企业融资决策的核心问题,它直接决定企业融资方式的选择及各种融资方式所占的比重。本文运用计量经济学的方法,以湖南32家上市公司自2005—2009年的数据为样本,通过主成分因子分析和多元回归分析建立湖南省上市公司资本结构模型,并对模型进行计量经济学检验,结果表明：公司规模、财务困境成本、盈利能力、收益现金流和所得税与负债比率正相关;资产担保价值和非负债税盾与负债比率负相关;成长性对我国资本结构无显著影响。另外,时间和盈余管理对资本结构选择的影响显著。     

浅析我国上市公司代理成本问题与资本结构的优化

本文将我国上市公司资本结构中的代理关系分为以下三种:内部股权代理关系、外部股权代理关系、外部债权代理关系。通过对这三种代理关系形成的代理成本问题的动因及其内容进行分析,对优化上市公司的资本结构,降低资本成本,提高公司价值提出一些对策与建议。