非均衡市场中投资组合套利的存在性

讨论了非均衡市场中投资组合套利问题,得出了投资组合套利存在的判断定理。该定理表明,只要市场中存在一个对待的鞅测度,则市场中无套利机会。从该定理出发,还得到了关于市场中套利机会存在性的一个构造结果。这些结论表明,投资组合套利机会的存在性与所在的市场有密切关系。     

不完全分散化投资组合模型研究

传统的套利模型假设条件中不含有交易成本,在给定收益率的情况下通过分散化投资来减小风险,然而在实际市场交易中交易成本是存在的.结合经济学中交易成本概念,本文建立了新的含有交易成本的套利投资组合模型,得出了在考虑交易成本后给定收益率的情况下投资是不完全分散化的结论.     

奇异协方差阵下前沿组合及无套利分析

研究了奇异协方差阵的投资组合选择模型,运用镶边矩阵广义逆方法得到了存在前沿组合的充要条件,并给出了前沿组合的显式解和组合前沿的性质.最后,在奇异协方差阵下进行了无套利分析,得到了市场无套利的充要条件,证明了Szeg的猜想.     

基于ETF组合的股指期货套利研究

在考虑买卖的冲击成本的基础上,采用ETF组合作为套利的现货,建立基于ETF组合的股指期货套利模型.并运用本模型对沪深300股指期货的实际数据进行了实证分析.结果发现,本模型可以较好地发现套利机会,实现套利.     

股指期货套利中跟踪指数投资组合的构建

套利交易者发现套利机会之后,可以同时在股指期货和股票现货市场建立相反头寸,从而锁定无风险利润。现货市场建立头寸的一个重要途径就是构建跟踪指数的投资组合,该投资组合对指数的跟踪效果是影响套利结果的重要因素。讨论股指期货的套利交易中跟踪指数的投资组合的构建问题,采用市值权重模型和最优化模型构建跟踪沪深300指数的投资组合,并通过实证得出最优化模型的跟踪效果要优于市值权重模型的结论。     

国际组合套利机理及优化策略分析

以国际套利定价理论为基础并对其进行拓展,构建了国际多因素模型.通过进一步的数理分析,给出国际组合套利行为的定义,指出国际组合套利的触发条件和套利机会出现的决定因素,进而对国际组合套利行为的机理进行了系统描述:即通过构建组合,提高资产相关性,实现用于套利的资产匹配.在忽略交易成本的前提下,运用均值-方差法,求解出一种优化的套利组合权重.     

如何在股指期货期现套利中构建现货组合

2010年4月16日,我国沪深300股指期货正式上市交易。期现套利是股指期货套利交易的一种主要交易方式,如何构建现货组合是期现套利的关键。本文介绍了几种常见的构建现货组合方法,通过实证分析得出通过构建沪深两市的ETF组合来复制沪深300是可行的。     

大豆期货跨产业链价差套利的无套利条件

选取跨产业链套利中最成熟套利组合——大豆、豆粕和豆油之间的套利,从大豆压榨利润出发,基于无套利原理,推导了考虑压榨利润的两种大豆压榨套利模式的无套利条件。     

基于沪深300股指期货合约的日内高频跨期统计套利策略

该文进行沪深300股指期货高频日内跨期统计套利策略研究,设计了沪深300指数期货跨期价差描述模型及套利交易触发与停止模型以及相应的参数估计方法,通过组合以上2个模型构造出了日内高频跨期统计套利策略算法,并使用0.5s取样数据,基于较为严苛的交易成本假设,实证验证了上述套利策略算法的有效性。     

指数期权市场套利存在性的实证研究

有效市场假设资本市场是完美的,证券的价格会立即反映所有的信息,任何投资组合经理人或是个人投资者都不可能找到套利机会,以赚取优于期权市场的持续异常报酬.文中采用事后测试套利方法和盈利能力的回归分析研究和论证套利利润是否存在于亚洲的期权市场以及期权市场是低效率性.     

国债市场中的套利操作

由于债券市场的参与者有不同的需求,对利率的走势判断不同,以及基本面的突然变化,经常会导致价格的暂时扭曲。而市场力量又必然使之趋于均衡,因此常常会出现套利机会。据此利用均值-方差理论及最优控制的方法,根据投资者的风险承受能力,寻求一个最优投资组合。     

在无套利条件约束下的二项式期权定价公式

Cox-Ross-Rubinstein的二项式期权定价公式中期权的价格与股票的上涨或者下降的概率无关，本文从证券的风险和收益的关系出发，指出期权的价值与概率是一一对应的给出放宽条件下的期权公式，从而可以得出按照无套利条件所获得的市场价格是脆弱的，在资金可以最影响价格的情况下很容易地造成套利。     

混合分数债券市场中的套利和马尔科夫问题

研究了基于混合分数布朗运动的债券市场上的价格预测、马尔科夫短期利率和套利问题。根据布朗运动和分数布朗运动的性质以及计算方法,推导出了在风险中性度量下的债券价格的预测方程,证明了马尔科夫短期利率成立的充要条件,找到了可以实现套利的资产组合。     

过度自信、风险溢价与套利有限性

以投资者的投资心理为基础，建立了基于过度自信心理的风险溢价模型，运用此模型建立了基于亏损概率的套利风险模型和基于期望损失的套利风险模型，研究了套利的有限性和投资心理给套利者造成的套利风险。模型的分析结果表明，投资者的过度自信会限制套利者的套利行为。     

套利问题的贪心算法设计

通过对套利问题的具体分析，利用该问题本身具有的一些特性，并结合实际的6种货币汇率的交叉兑换数据，提出了一个用贪心算法解决该问题的可行方案，同时给出了示例数据的求解结果；讨论了套利的实际可操作性。     

投资者心理与套利的有限性

以投资者的投资心理为基础,运用投资者的过度自信和自我归因偏差心理模型研究了套利的有限性和投资心理给套利者造成的套利风险。模型的结果表明,投资者的过度自信和自我归因偏差心理会限制套利者的套利行为。最后,利用这一研究结论解释了我国证券市场上所谓的“基金黑幕”现象。     

国债市场中的套利机会研究

基于现金流匹配的思想,考虑不同期限发生现金流量的债权间的套利机会,并考虑了上海证券交易所国债交易中套利机会的存在性.     

套汇,逃汇,套利与资本管制的博弈分析

运用博弈论的方法对套汇逃汇,等问题进行了研究,建立了有关的数学模型,并在模型给出结果的基础上,对一些缓解该问题的措施之可行性进行了理论分析。     

Stability Analysis of Robust Arbitrage in a Random Interval Valued Financial Market

Stability of robust arbitrage under different probability measures is discussed in a random interval valued financial market.In a fundamental financial market without robust arbitrages, a suitable condition is given to guarantee that the market with new probability measures will also have no robust arbitrage. In order to specify the result got in this article,an example of binomial tree financial model with interval ratios of change is proposed.